空仓禅师

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$中国再保险(01508)$
全球视角下再看中国再保险：
Sigma报告中可见，美国一个国家保费收入就占了全世界40%份额，这也是巴菲特的伯克希尔哈撒韦靠做再保险能成长为世界级巨头的依托所在——美国直保市场世界最为发达。相比中国为成立再保公司设立的高门槛，美国设立再保险公司门槛极低，以...

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今天从单位离职。准备云游中国一段时间。
临行分享一个心得：
很多人有一个执念，就是为股价一时的涨跌波动寻求原因，如果找不到原因，就倒果为因，直接因为股价近期的涨跌对公司的基本面做出判断。
所以，经常能看到一个有趣现象，在大盘长期阶段周期的底部...

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《1975年巴菲特致股东的信》 摘选：
1.纺织业务：。。。我们目前的产能利用率大概只有30%，显然的，在这种情况下必然会带来运营损失。随着运输量的下降，我们继续向下调整我们运作的标准，以避免增加存货。我们的产品大多集中在窗帘商品中。在一段消费者不稳定的时期...

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《1974年巴菲特致股东的信》 金句摘选：
1.纺织业有很强的周期性，价格管制会帮助清除很多的障碍，但也会带来其他一些副作用。由于1973年原材料的价格飞涨，我们决定采用存货估价的'后进先出法'。这种方法能够更好的反映当前的成本，并使得报告利润中的存货...

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《1973年巴菲特致股东的信》 ：
此年伊始，保险业务成为了伯克希尔哈撒韦最大的利润来源。此封信亦谈到了再保险：“我们的再保险部门也同样在72年面临了很大的竞争。大量新公司进入到这个原本就不大的市场，而且利率水平也出现了下降，尤其是在可能发生大灾难的区域...

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本人上一篇文章《全球视角下再看中国再保险》中的一个观点："一旦发生国际政治变幻导致的制裁风险，外资再保公司可以在一夜之间翻脸拒绝承保，俄罗斯可以看作是一个实证型压力测试"绝非是危言耸听，下图事实胜于雄辩。

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瑞士再保险Sigma报告数据的再挖掘：
1.仅中美两国就占了全球一半多市场
2.前六个国家就占了全球70.3%市场
3.以英法两国的体量，2021年增长幅度可谓惊人
4.与以往贫弱落后的印象不同，印度竟然进前十且增长强劲，而俄罗斯榜上无名

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瑞士再保险最新一期的Sigma报告非常不错，站在全球视野对世界各地区保险市场做了总结和展望，建议对保险市场整体趋势有兴趣的朋友看看。正文内容也不多就30多页，附录十多页。

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每隔一段时间就会遇到一个不学无术又素质低劣的喷子，每个人都有表达自己意见的权力，但是用这样的脏字表达，侮辱的是喷子自己，也不知道凭喷子的思考能力能不能理解这个道理

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分析公司我并非多头走到黑，也提醒朋友们注意一下可能的风险：
如中再的资产结构表，债券约占了52%，其中绝大部分是公司债（约36%）。有两种可能会触发中再的风险：
1.在目前市场水平下，大规模惨烈而持续的股市崩盘（股票基金资产大概占中再17.5%）。这个可能性...

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瑞士再保险最新一期Sigma报告主要观点：
1.2022年全球保费总额将首次突破7万亿美元，名义值增长6.1%。
2.全球保费将比2020年新冠肺炎疫情危机爆发时高出17%，反映了保险市场在全球大流行病期间具有韧性。
3.保险行业将在经济增长放缓的情况下体现出韧性，并...

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时代的巨变真快，十年前粘地产则灵，而现在谈地产色变。
看2021年中再资产负债表（合并报表），中再涉及房地产占比非常少，主要是金融类资产，大头主要还是债券。除去少许货币互换工具，房地产不到2%。

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有时候感觉这个公司和股价的关系，有点像人和职场的关系。有才华高品质的人不一定就在职场得志，因为职场的发达需要多个因素的共同作用，也包括这家单位的领导和这个德才兼备的人是否气场相投等非能力因素（而这一个因素就足够让其飞黄腾达或郁郁不得志）。这就为投资有...

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我考虑了一下，取用2020年的数据偏差可能比较大，取最近一期财报数据对各巨头PB做一个排序

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$中国再保险(01508)$
中信证券研报看过，对比国际巨头同行给出0.3PB，下图为我统计的数据（2020年统计，距今会稍有偏差）。个人认为，只要中再的流动性问题能解决，长期来看各个巨头之间的PB不应该偏离六巨头均值太多。

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《1972年巴菲特致股东的信》 ：（禅师注：因合伙公司一度关闭，这封信实际描述的是1971年的经营情况，这一年巴菲特年入不惑，此封信开始谈到伯克希尔经营的再保险业务。以往有个错觉，我原来以为是他把纺织厂关闭了以后才开始全面转型再保险的，而实际上是从1969年就开始...

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靠情绪驱动思考问题的人不适合做投资，尤其不适合权益市场做投资
而这世上有些人，不单单是靠情绪驱动思考问题还兼有以下特征：
不学习也不屑于学习，以至于连基本概念都没搞清就下结论；
下结论也没有任何事实做依据，纯靠信口开河；
不知道是压根就不...

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$中国再保险(01508)$
彼此看对方都不舒服，不如尽早拉黑。想起了苏东坡和佛印禅师的那个典故——你的心里想着什么，就会拿这个自己的想法去度量他人的想法。所以这世上有些人就是有趣，自己心理苦哈哈，就看别人打气提气都是苦哈哈的，干啥都是苦哈哈的