在二个前提下，1:欧美解禁;2:第二批集采纳入缬沙坦片，伏立康唑片，多奈哌齐片，舍曲林片，阿立哌唑片。这样华海明年四季度单季度利润不会低于4亿。

或者说，华海目前的业务架构只要正常把已经有的内涵（包括已经研发完成的产品，原料药优势到制剂生产端的规模产能）变现成利润，就可以有20亿_30亿利润的级别。

很容易算。

禁令情况下原料药今年上半年已经12亿多，全年该26亿，自然成长加三大产品复产明年33亿问题不大，后年算35亿。55%毛利率就20亿毛利润。

美国制剂恢复后，后年20亿是问题不大的。50%毛利率也问题不大的。

国内第一批集采品种，一倍集采额已经7亿左右，主要由高毛利率的氯沙坦钾片和厄贝沙坦氢氯噻嗪片构成。这二个品种未来几年格局仍然如此，因此毛利率算80%是跑不了的。

第二轮集采品种的竞争格局与规模，不会差于第一轮。

那这样国内制剂如果在一倍集采额的基础上，稍微再放大一些，按全年算就能20亿。这是出厂价口径的国内制剂营收，毛利润16亿了。后面还有第三四批集采……

华海目前的三费，把销售费用里的推广费（实际是代理商扣点）扣除，加起来也就16亿。

这样华海的营业利润接近30亿。

当然华海的三费会进一步增长，而上述业务兑现需要二年时间，所以华海的后年利润应该在20亿级别。

其实从华海整体的发展阶段也可以基本判断出来。目前是华海的仿制药1.0版本时代，2023年以后是华海的仿制药2.0版本（制剂小镇+生物类似药）。

1.0版本的所有投入与准备，均已经完成就绪，只待变现，包括美国已经上市的品种+在美国待批的品种（合计80个），国内转报回来，220亿片的制剂产能，原料药基地……这是和华东医药，信立泰，科伦药业不一样的地方，这三个正在投入与准备。

1.0版本，中期最简单最基本的算法，可以视华海为一个100亿营收的制造业业务，对应30亿利润问题不大。到2023年，原料药40亿营收，国际制剂30亿，国内30亿（60亿相当于制剂200亿片，平均单价0.3元）。

2.0版本以后再看了。