舒颜

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华海药业2017年中报解读

比对2017年和2016年中报,以及结合各年年报资料,做一番解读。今年中报的陈述丰富了很多,前四节整整多了五页,有点意外。 1、在关键的和转报国内以及一致性评价有关的方面,今年是“截至目前,公司已完成5个产品的转报申请和9个产品的一致性评价申请。 ”;去年是“1个美国产品转报国内已经递交C...查看全文

医药篇之七:测算华海药业的中报与年报

这篇简短地来聊一下今年华海药业的业绩测算。 我的预测,2017年业绩约7亿,二季度约2亿。 前提或假设: 制剂总营收约28.5亿,其中国内自营制剂13亿,出口自营制剂10亿,代工制剂5.5亿,拉莫保持基本稳定,强力霉素实现二千万美元; 原料药以及其它约24亿; 营销费用约9.25亿,其中推广服务费为6.7...查看全文

我以前的推测是,华海的研发分四部分。一是生物药,不到百人,在上海;二是仿制药的规划与决策部分,在美国,以郭晓迪为首,郭晓迪也是整个华海的首席科学家;三是仿制药的具体研发部门,在上海,以蔡文健为首;四是仿制药的生产相关的技术部门,包括临床前临床后的原料药与制剂生产,以及商业化项...查看全文

市场对华海18年的预期大致在20%增长左右,约7.5亿,扣非还要少一些。能不能超越还是得看实际经营。17年的业务三条线营收国内制剂、国际制剂和原料药分别约13.5亿、8.5亿和21亿强左右,同比分别增长5、1.8、2.2亿大概。对18年我的预测是,国际制剂和原料药分别增长2.5、2.2亿问题不大,但国内市场不...查看全文

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就整体的市值来说,怎么对目前的300亿市值做评价,可以拆分原料药和制剂二部分。制剂从17年看整体仍不盈利,亏损约1个亿;而原料药盈利约7个亿,18年制剂可能打平甚至盈利,原料药可能7.5亿盈利。后者算150亿市值,制剂也算150亿吧。所以后期的市值空间需要制剂(国内国际仿制药,国内的大小分子新...查看全文

你好,华海的产能大约是原国内制剂部分的20亿片,和现有制剂出口的100亿片,另外就是刚投产的100亿片。因为除了生产的需要,临床所需的小试中试也很消耗产能。现有的100亿片已经很紧张,我估计新投产的100亿片也会在二三年内用足。所以制剂小镇,至少从仿制药角度,是三年后需要的。查看全文

你好,从生意本质看,不考虑销售,仿制药企业最终要比拼的是规模效应和技术能力,对华海国内要看三五年后的产品组合与后续管线。查看全文

你好,据我的理解,华海的研发布局或者分工是这样的,仿制药这块由郭晓迪(在华海美国)和蔡文健(在上海)主管,新药这块大分子生物药由朱向阳(在上海)负责,小分子化药由葛建负责。临海的研发主要为研发和生产服务,包括临床前阶段和临床阶段,以及生产。所以胡的离职是影响到了临海的工作。不...查看全文

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市场对华海18年的预期大致在20%增长左右,约7.5亿,扣非还要少一些。能不能超越还是得看实际经营。17年的业务三条线营收国内制剂、国际制剂和原料药分别约13.5亿、8.5亿和21亿强左右,同比分别增长5、1.8、2.2亿大概。对18年我的预测是,国际制剂和原料药分别增长2.5、2.2亿问题不大,但国内市场不...查看全文

就整体的市值来说,怎么对目前的300亿市值做评价,可以拆分原料药和制剂二部分。制剂从17年看整体仍不盈利,亏损约1个亿;而原料药盈利约7个亿,18年制剂可能打平甚至盈利,原料药可能7.5亿盈利。后者算150亿市值,制剂也算150亿吧。所以后期的市值空间需要制剂(国内国际仿制药,国内的大小分子新...查看全文

你好,1,可以查一下券商研报,或FDA网站;2、15年成立华汇拓实为了化药的新药,现在有几个在临床中;3、原料药品种很多,各个表现不一;4、国内领先优势看和谁比了,和正大天晴现在就比不上查看全文

你好,他家原料药是特色原料药,而不是大宗原料药,除了普利沙坦还有很多。原料药一体化的模式,可以看作自己用的同时顺道卖一点给别人。原料药的增量和全球药品专利到期有关系。他并不是要成为原料药巨头。仿制药一致性评价品种对销售的影响,要看二个方面,一是体系的建设,比如销售代表和代理商...查看全文

你好,华海的产能大约是原国内制剂部分的20亿片,和现有制剂出口的100亿片,另外就是刚投产的100亿片。因为除了生产的需要,临床所需的小试中试也很消耗产能。现有的100亿片已经很紧张,我估计新投产的100亿片也会在二三年内用足。所以制剂小镇,至少从仿制药角度,是三年后需要的。查看全文

你好,华海国内的毛利率是很高,超过90%,但现在的基数不大,且推广服务费很高,所以体现的赢利能力(净利率与利润规模)有限。市值可能还得看后续经营表现吧,比如国内销售队伍是不是高能,以及转报获批的效率。查看全文

你好,从生意本质看,不考虑销售,仿制药企业最终要比拼的是规模效应和技术能力,对华海国内要看三五年后的产品组合与后续管线。查看全文

对华海来说,国内市场以前没有好好拓展,其它列强已经占好坑,所以如果没有一致性评价,华海是几乎没有机会在国内搞好仿制药销售的。有了一致性评价,才出现了参与国内市场的机遇。查看全文

你好,据我的理解,华海的研发布局或者分工是这样的,仿制药这块由郭晓迪(在华海美国)和蔡文健(在上海)主管,新药这块大分子生物药由朱向阳(在上海)负责,小分子化药由葛建负责。临海的研发主要为研发和生产服务,包括临床前阶段和临床阶段,以及生产。所以胡的离职是影响到了临海的工作。不...查看全文

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华海药业2017年中报解读

比对2017年和2016年中报,以及结合各年年报资料,做一番解读。今年中报的陈述丰富了很多,前四节整整多了五页,有点意外。 1、在关键的和转报国内以及一致性评价有关的方面,今年是“截至目前,公司已完成5个产品的转报申请和9个产品的一致性评价申请。 ”;去年是“1个美国产品转报国内已经递交C...查看全文

我以前的推测是,华海的研发分四部分。一是生物药,不到百人,在上海;二是仿制药的规划与决策部分,在美国,以郭晓迪为首,郭晓迪也是整个华海的首席科学家;三是仿制药的具体研发部门,在上海,以蔡文健为首;四是仿制药的生产相关的技术部门,包括临床前临床后的原料药与制剂生产,以及商业化项...查看全文

医药篇之七:测算华海药业的中报与年报

这篇简短地来聊一下今年华海药业的业绩测算。 我的预测,2017年业绩约7亿,二季度约2亿。 前提或假设: 制剂总营收约28.5亿,其中国内自营制剂13亿,出口自营制剂10亿,代工制剂5.5亿,拉莫保持基本稳定,强力霉素实现二千万美元; 原料药以及其它约24亿; 营销费用约9.25亿,其中推广服务费为6.7...查看全文

医药篇之六:探讨恒瑞的过渡期

@微进化ing 说恒瑞这个票大伙别看了,每个毛孔都被挖过了;又叹气,哟,牛得还容不得说点不顺耳的话啦。我感觉这句话的意思应该是:某些毛孔真的没有被细挖过。所以我还是写出来发一下。@Stevevai1983 在前几天的文章里提到未来几年是恒瑞的过渡期。对此我评论说“过渡期这个提法很好。主要还是各...查看全文

医药篇五之药企的生意经

前一文提到, 中国医药企业在五到十年后生意将逐渐演化成经典的四类:高毛利率高费用率、低毛利率低费用率、细分利基市场、创新小企业。其中最大的二类是前二类。对应到国际上具体的公司,第一类的代表是强生诺华辉瑞艾波维吉利德们,第二类则是梯瓦山德士迈兰们。 药物经济有巨大的时效性,所以...查看全文

医药篇四:值得乐观的二个关键理由

在中国,不算工业用(如化工机械)或区域品(如白酒酱油 ),大宗工业制造,差异化不大的制成品,直接切近消费者的大行业,主要有家电、手机、汽车和医药。 其中家电发展最佳,尤其是白电。美的格力海尔已经可以说是成功(虽然国际化还不足),但白电的产业链比较短,整体技术含量也不算太高。黑...查看全文

医药篇三之未来制药生意的四种类型

本文主要是看图说话。图里少了H股美股上市的药企,如果加进来会更全面些,比如石药(448亿港币)、中生(362亿港币)、三生(190亿港币)、联邦(85亿港币)。 下面是大致可以看到的现象、问题、预判。简单说是,未来供给势力将改变表格里的数量和体量;围绕渗透率,行业发展空间无限;面对未来,...查看全文

医药篇之二:未来供给势力

这一篇主要谈第二阶段里的供给势力。前文提到把第一阶段分上下篇,而第二阶段比较合适的分法是新老。在上下篇划分里,上篇里的主角大部分其实已经转型,东阿阿胶、云南白药、同仁堂其、片仔癀、马应龙等等,方向总体上改为大健康产业(保健、营养、日化、美妆、婴童、医院经营等等)。既已经改行...查看全文

医药篇一之总评发展阶段

大多数行业在供给需求发展的不同阶段,会出现一个规律:当供给的能力不足而需求旺盛时,产能乱哄哄的野蛮生长,其中靠品牌善营销富资源的公司暂时取胜;N年后,随着供给端的能力逐渐跟上而需求则渐稳,核心技术和综合能力成为关键,慢慢胜出成为长跑冠军。 在医药行业,同样符合这个规律,但情况...查看全文

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