wwyjbao 的讨论

点赞，确实对债券看好，尤其是长债。现在处在软着陆和通胀反复预期都走强的节点。但实际上联储政策和经济周期有错位。这种情况出现的时间也不会太长。通胀依旧在下行趋势中，只是有反复。经济也不会原地起飞，slow down是大概率，小概率recession。这都会推动收益率下行。
天然气的话似乎用ung正股去接更划算一点，当前的赔率诱人。但是时间上不好把握，美国要到24年才能恢复出口。看EIA报告中，库存已经高于均值不少，考虑到现在伴生气的产量，库存问题并不太能在近期解决。我倾向于ng在低位中期横盘，在3月天气预测模型发生改变的时候才能推动价格波动。

国债确实没playout～总有一些trade不work,虽然我还是fundamentally bullish on duration。天然气可以等等还不到2周～

嗯 从就业来看确实service job increase多，participate rate上升，但看saving data其实在下降。AHE在下降。但现在uncertainty很大，数据它能短期内push 到高terminal rate。但我个人的意见是市场pricing 有点过于hawkish，尤其ECB。2次25bps加息还是我的base case，所以要继续看数据。到底consumer在Covid built up saving下降和竞争变大的情况下会不会减缓消费，我个人认为还是会的,但可能需要的时间更久一点～

兄弟，可否请教一个问题，看昨天公布的2月份制造业pmi及服务业pmi均出现反弹，如果PMI是领先指标，是否意味着劳动力模型走弱的难度又加大了？CPI短期会更加顽固？

兄弟 你是懂的～ 虽然总体还需要看cpi数据是否真的现实通胀在继续下行，但是市场在Fed hiked 425bps 之后逐渐接近terminal了，sell off/consolidate原因无非是需不需要多hike one or two 25bps, 因为labor market 很tight。但在北美的同学都知道，年初的layoff跟去年不一样，high paying sector并没有hire head count back, 但hotel, restaurants and leisure确实加了大量工作显得数据很strong, 但ahe continue to trend down说明high paying job确实net laid off。这些我认为都是labor market将要变loose的前兆，因此bonds are still at least a good buy-in dip.
天然气我没有更好的天气模型，单纯从risk reward和data角度 我认为risk 4% premium for a call to play bounce比较好。当然它也可能掉到1.5，但you only lose 4%。这不是一个值得放很多钱的trade,适合小量 tactical for bounce~