为什么要坚持多策略投资

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假期在重温德内拉梅朵丝写的《系统之美》。这是一本关于系统科学的书,它在带我们了解系统的同时,帮助我们在遇到系统问题时做出正确的选择。

里面有一段提到了适应力的问题:适应力总是有限度的。有适应力的系统可能是经常动态变化的,一直保持恒定的系统恰恰是不具备适应力的。KK的《失控》里的自然界九律也提到,大自然作为最强大的系统,其中两大特征就是变自生变和维持持久的不均衡态。

面对未知的大自然,我们会受到各种各样的冲击,而生态系统总是像我们展现它极强的恢复和适应能力,这其中很大原因要归因于物种多样化带来的生态平衡和冗余。

面对金融市场,我们也会遭遇各种各样的冲击,比如经济发展周期的自然起落、通货膨胀的飙升,突发性战争、投机情绪破裂、金融衍生品杠杆崩溃等问题。因此,搭建一个适应尽可能多环境变化的生态型策略系统,就是抵御风险的重点。

有基金经常为了风格鲜明易于营销,或者是为了在某一时刻能成为市场明星,采取了单一的策略或者单一的行业风格打法。这种打法的本质是牺牲了组合管理的适应力换来高辨识度和高传播性。当然,这可能也与需要掌握的技能深度有关,毕竟掌握一种策略就已经是不易,更不用说掌握多种策略并把它们较为和谐的整合到一个体系之中。

正如德内拉所说,适应力是系统运作的一个基础,有适应力的系统就是一个大平台,在该平台支撑起来的空间里,系统可以自由地驰骋,一旦接近危险的边缘,就会遇到一堵柔软的、有弹力的墙将其反弹回来。而随着系统适应力的下降,支撑的平台就会变小,那道保护墙也会变矮、变硬,直到系统如同运行在刀尖上,只要有一点震动,就随时可能坠落。因为人们通常更加关注系统是如何运作的,而忽视了其运作的空间,所以,在一般人看来,适应力的丧失似乎是突然来临的,是一种意外。其实,在此之前,系统早已千疮百孔。

回到投资,多策略投资的目的,是用不同视角的观点,去构建出面对不确定性环境下更多的适应能力。为组合在复杂变化的环境中,争取到更多闪转腾挪的空间。以期取得长期更优的风险收益比(夏普比率)。$进化论复合策略一号(P001212)$ 

全部讨论

2022-10-03 16:24

多策略本质上是找到多个低相关度且预期收益率为正的策略,通过组合让不同策略在时点上形成有效对冲,平滑收益曲线(不一定是最高收益率),避免单一策略出现极端情况下的“账户炸毁”。但这种难度极大,诚如一平总所说“掌握一种策略就已经是不易,更不用说掌握多种策略并把它们较为和谐的整合到一个体系之中”。

2022-10-03 18:07

一平,再过2年多,你这复合1号在百亿规模里面可能就是十年冠军了

2022-10-03 16:32

在足球篮球的竞技赛场,只有攻守兼备的球队才有能力拿到冠军。

2022-10-03 21:41

一平您好!我是在中金买的产品,但在公众号上月报只开放给直销客户,我问了中金的经理,她说还没看到9月报,请问我在哪里可以查询?

2022-10-03 16:52

看看但斌就知道他是策略大杂烩……

2022-10-03 16:10

Mark一下这本书 后面阅读!

2022-10-03 21:15

适应力总是有限度的。有适应力的系统可能是经常动态变化的,一直保持恒定的系统恰恰是不具备适应力的。

2022-10-03 16:48

我刚好在看

2022-10-09 20:17

$小米集团-W(01810)$ 对,多策略投资需要更强的能力,这种说法不太赞同。多策略投资,就像一把多功能匕首,配有电子打火机、指南针、电子表、开启瓶罐的工具、暗器等一系列的功能,但即使各种功能再出色,砍树的时候还是比不上专用的斧头,捕猎的时候还是比不上专用的猎枪……你需要一个万能的多功能的策略,貌似很行,这只是因为你判定不了,接下来,是要砍树还是捕猎,是要打火还是挖洞。与其花费时间去找更多的策略,还不如专心拿着斧头去找更多的树木去砍。
所谓的各个领域都有所建树,现实中大多数都是杂而不精,哪里比得上专供一个领域的高手,没错,说得就是你,小米,别两头望了……

2022-10-03 22:33

生搬硬套