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恒隆地产的本质
当我研究一个公司，我喜欢问自己，其本质究竟是什么？我认为能用 一句话概括清楚的公司就是好公司！就是你能看懂的公司！
最近在看恒隆地产历年年报，透过陈主席的信，公司详尽的信息披露以及简洁的资产负债表，不禁感叹，这是堪比读到一本本好书、聆听一场场智者演讲般...
新鸿基和恒隆已经不是同一量级了，恒隆重金压二线商业和写字楼已经失败了，而且没有新的发展路径，新鸿基在徐家汇217亿买的超级地块，投资过400亿，直接砸港汇脑门上，陆家嘴的IFC也是顺风顺水，一路快速走高，这两个项目很快就压倒性的超越恒隆上海两个项目，恒隆物业已经老化，即使在上海这种一线市场，恒隆也错过了发展的机会，当然股票也体现了这些因素，恒隆为什么能跌到12块钱去，新鸿基却能保持相对高位，业绩上也体现了相应的差距，未来差距会更大！
不过从股价的弹性来说，恒隆到是可能更大！
恒隆的本质就是昏头了连二线城市都敢去。
太古地产最大的成功不是在金钟，而是大本营太古城！
果然 熟手！
同意新鸿基是香港最强的地产商，卖楼销售能力强，也拥有大量不同档次的商场，基本上覆盖全部阶层。运营数据的积累令到它对市场的了解可谓是遥遥领先于其他地产商。商场运营产生巨大的净现金流也可以支撑地产销售。最新的Ultima2提供的财务计划（85%首期加免息免供两年）更是超绝群雄。
虽然长实经常坑买家，但从公司财务运营来讲绝对是顶尖。Margin被拉到了最大。新鸿基的楼价格卖得高，成本其实也很高。Margin并不是最大的。
合和现在除了资产多，只能算是一个水平不高且不作为的地产商，湾仔除了合和大厦（也是旧到不行了），没什么拿得出手的东西。