地产还是拖累经济的核心因素，新开工负增长持续了3年多，竣工面积也开始负增长，地产后周期还是不好过。地产销售在去年上半年的高基数情况下，下滑幅度加大。但总体看，在地产刺激政策和基数效应下，预计三季度开始数据会有所改善。$万科A(SZ000002)$ $保利发展(SH600048)$ $龙湖集团(00960)$

很多券商测算中国住宅销售的中枢在10亿平米左右，目前基本已经回到9亿平米，短期还会有超调（消化过去几年的透支），但总体大的风险应该释放差不多了。

很多券商喜欢拿中国跟日本泡沫比，认为参照日本房价从高点下跌幅度，中国还远未到位，但也要看到中日的差别，日本房价泡沫时的90年代人均GDP4万美元，约为美国的1.2倍，中国目前的人均GDP才刚过1万美元，约为美国的1/7，中国只要不陷入中等收入陷阱，目前的房价问题很快就会在发展中解决。