| 发布于: | 雪球 | 转发：50 | 回复：148 | 喜欢：13 |
太纠结于眼前，显然还是投机心理在作怪！目前格力的估值是便宜的，中报不好，三季报倒退也不是世界末日。纵观a股市场，公司层面格力依然是诚信透明，盈利能力突出，注重投资者回报的！产品层面，格力的核心技术，质量，外观美感，消费者都是领先其他品牌的。
一句话，找到比格力好的股票，卖了格力买入。找不到比格力好的，拿着格力。反正不会存银行
澄清一个误解：今年上半年，格力支付税费现金101.4亿，去年上半年，支付税费现金84.1亿，今年上半年支付税费现金比去年同期多17.3亿。由此，不少朋友怀疑今年中报隐藏了利润。实际情况如何呢？请看：
今年上半年：期末应交税费余额26.3亿，期初83.1亿，上半年支付税费现金101.4亿。
去年上半年：期末应交税费余额36.1亿，期初61.6亿，上半年支付税费现金84.1亿。
当期应交税费=当期支付税费现金+期末应交税费余额-期初应交税费余额
去年上半年应交税费=84.1+36.1-61.6=58.6亿。
今年上半年应交税费=101.4+26.3-83.1=44.6亿。
今年上半年应交税费比去年同期少14亿。
结论：从这个角度并不能得出今年上半年隐藏利润的猜测。$格力电器(SZ000651)$
我觉得销量应该有下降，产业在线数据只是一个参考。如果销量没有下降的话，有一种可能，就是今年上半年的返利政策发生变化，计提力度加大了，所以返利余额度增加了。这只是一种推测@湘沩山水
销量应该是下降了的。支付返利要么不影响收入（冲减费用），要么冲增收入。计提返利则相反。返利余额增加对收入影响是中性或正的。应该是调降了出厂价，同时渠道铺货量有一定程度的下降。
格力今年上半年营业收入501亿，营业成本360亿，毛利润141亿；去年同期营业收入579亿，营业成本387亿，毛利润192亿。今年上半年毛利润同比减少51亿，同比降幅32%。加进销售费用同比下降36亿的因素后，毛利润减少61-35=15亿。
我觉得提货价应该降低了10个点，你所计算的4到6个点应该只是价格战格力让利的降价部分，而不包括返利政策改变的降价幅度，假如此部分使得提货价也降低5个点，同样会造成收入降低30个亿，再加上存货价格补偿多支出返利部分，数据就能对上了。关键在于返利政策的改变是不是降5个点提货价和5个点后期返利。另外，在如此政策改变情况下，理应少计提返利，但格力返利余额仍有增长，难道财报利润仍低于实际利润？
终端销量没下降，出给经销商下降
不同意销量没有下降的说法，销量应该下降了5%。