$派克新材(SH605123)$ 大致看了看，最后觉得还是不列长文了。一个锻造公司，得益于进入了航空的军品供应商资格，之后业绩迅速增长，公司的运营效率也不错。军品的供应资格相对比较稳定，但怎么看还是觉得壁垒不如$三角防务(SZ300775)$ 的模锻好。环锻下游应用行业还是很多，但毛利率还是军品最好，军品可以达到45%，但民品的毛利率都不过20%。所以军品的供应还是公司最大的看点。

锻造这个行业，从技术来讲，主要靠的是设备，其次是工艺的摸索。抛开军品来讲，竞争是很激烈的苦命生意。即使是民品下游又都是一些大型客户，回款上也会有难度。

觉得估值差别不大的情况下，个人还是偏好三角防务一些。当然，这些也都决定不了股价涨跌，只是单纯从业务的实质来看。

军品的订单有时会有波动，不太好预测。军品竞争格局目前还比较稳定，但三角防务也开始逐渐从模锻开始扩大环锻和自由锻。竞争还是会加剧。暂且观望吧。