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市场回顾
以沪深300指数为例，2023年度行情与2021、2022年相比，虽然都是亏损行情，却又有着明显不同。
2021年是一个连续上涨后的大盘蓝筹指数的正常回调，大家都没有太在意。尤其是其中还有不少成长板块继续上行，从2019年初开始沪深300从2965涨了一倍。现在...
涌津投资
上海涌津投资管理有限公司成立于2013年，定位为专业的价值成长投资和低风险套利投资私募管理机构。公司秉承“客户第一，诚信合规，专业进取”的企业文化，以追求投资者利益最大化为目标，力争为投资者实现财富的长期、稳健增长！
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他的全部讨论
2021年年初，考虑到国内工程机械销售下行的趋势以及海外厂商供应链中断带来的机遇，我国综合性工程机械龙头厂商都加大了对海外市场的拓展。2023年三一、徐工、中联三家工程机械龙头企业合计海外营收达到约1010亿元，而2020年三家海外营收和仅约270亿元，对应2020-2023海外营收年均复合增速达到55%...
近年来，家电行业涌现出一场别开生面的“排名之争”，海信与TCL这两大国内黑电巨头在“谁是国内第一”的问题上展开了一场激烈的较量。这一现象不仅揭示了企业的竞争策略，也反映了国内家电市场在全球化进程中的动态变化。本篇我们从行业竞争格局和投资逻辑的角度来探讨这一现象背后的深层次原因。#...
从美国近期的通胀数据和劳动力市场的数据看，美国的通胀压力在持续缓解，而劳动力市场持续降温。因此虽然美联储降息的过程仍然会有波折，但是我们认为当前距离美联储降息的窗口期已经越来越近。
首先，美国的通胀压力正在缓解：5月美国CPI同比增速录得3.3%，较上月回落0.1个百分点。5月核心CPI...
自5月中旬以来，申万线下药店指数在不到2个月的时间里，下跌超过30%，成为医药板块跌幅最大的细分板块。药店为何在短短的时间里暴跌？投资人又该从哪些角度关注药店后续的发展？#连锁药房##处方外流的新机遇# #医保局推进定点零售药店纳入门诊统筹管理#
政策收紧导致市场担忧药店未来经营环境...
#自由现金流# #市盈率选股# #资本支出#
曾经常常可以听到投资者依据某公司的年度每股盈利和行业平均市盈率（PE）来估算其合理股价，并据此作出买卖决策。例如，某公司年度每股盈利10元，若按照行业平均30倍PE计算，得出的合理股价为300元。如果当前股价仅为100元，一些投资者可能会认为这是一...
自动驾驶有两大技术路线，分别为单车智能自动驾驶(AD)和车路协同自动驾驶(VICAD)。单车智能自动驾驶通过安装在车上的传感器，来实现智能驾驶的环境信息输入，当前特斯拉为首的海外车企都用的单车智能自动驾驶方案。我国的车路协同自动驾驶方案还加入了安装在路侧设备提供的信息，能够增强单车智能...
网页链接{在上个月的涌津说中，我们注意到4月30日的政...
约翰·聂夫，这个名字或许不像巴菲特、彼得·林奇那样家喻户晓，但他的投资哲学和成就同样值得每一位投资者学习。约翰·聂夫被誉为“市盈率鼻祖、价值发现者”，曾是全球最大的投资管理公司之一——美国先锋集团（The Vanguard Group）旗下温莎基金（Windsor Fund）的主要管理人。在2006年《纽约时...
《为自己思考：终身成长的底层逻辑》——本书的作者奥赞·瓦罗尔，曾是NASA设计火星探测器的工程师，转身成为一名备受尊敬的法学教授和思维导师，其人生轨迹本身就如同一部跨越科学与人文的精彩纪录片。从操作宇宙机器人探索火星的沙尘，到探究法律的深邃哲理，再到撰写激发人们深度思考的著作，瓦...
随着医药上市公司2023年年报的陆续发布，医药行业交出了一年中最重要的业绩答卷，对于投资人而言，在过去一年的经营中，可以看到哪些重要的行业变化，对未来的行业发展趋势又有哪些有意义的指引？ #化学制药# #DRG支付改革# #医疗器械#
医药行业整体业绩仍旧处于底部盘整阶段
数据来源：W...
在此前的涌津每月说中，我们提出应当紧密关注房地产市场的调整情况以及相应的投资机会。在4月30日的政治局会议中，我们注意到高层对于房地产市场的政策出现明显变化。政治局会议虽然每个月都会召开，但是其中对于经济工作关注更多的是每年4月和7月的会议。首先我们看4月政治局会议通稿中关于房地产...
1995年，霍华德·马克思在洛杉矶创立了橡树资产管理公司（Oaktree Capital Management），主要投资高收益债和垃圾债券，经历24年的发展，橡树资本已成为全球顶尖的另类资产管理人，员工超过900人，管理资产近1200亿美元，平均回报率高达19%。作为时代最伟大的投资者之一，橡树资本创始人霍华德马克...
四月下旬谷雨节气刚过，土地开始复苏，耕地上拖拉机迎来了忙碌的时节。根据新华社的消息，无人驾驶拖拉机已经出现在山西省晋中市的耕地上。管理人依托卫星定位系统，只需提前设定好参数，无人驾驶拖拉机就可以在无障碍物的大地块实现自主直线行驶。#约翰迪尔# #无人驾驶概念#
无人驾驶农机
在瞬息万变的股市中，本杰明·格雷厄姆的洞察：“市场短期是一台投票机，但长期是一台称重机”提供了深刻的理解框架。家电行业经历了不少短期的市场起伏，这个行业的动态就像是在不断投票的市场中演绎的一幕幕戏剧，可能由于新产品、宏观数据等的发布而发生短期股价波动，但从长期看，那些真正能够...
数据来源：Wind
2024年一季度申万一级指数中，医药行业排名倒数第一。曾经被市场热捧，在老龄化下最确定的投资方向，遭受了近几年股价压力最大的一个季度，而我们依旧看好医药行业当下的投资机会。 #医疗反腐# #CXO# #DRG支付改革#
内忧外患
内忧：在院内市场，医药行业从去年7月开始...
在本月的涌津说中，我们主要想讨论两件事。第一是关于市场当下对于资源品的观点，第二是我们认为耐心收集好公司的时机正在显现。#石油# #景气度# #商业模式#
对于资源品的观点
资源品种类很多，包括黄金、石油、煤炭、铜乃至众多小金属等等。各个品种都有其自身的产业逻辑以及供求关系变...
近来，“低空经济”一词频繁出现在大家视野。2023年11月，中央经济工作会议首次提到了低空经济，强调“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”。2024年十四届全国人大二次会议的政府工作报告中指出，“积极培育新兴产业和未来产业”、“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新...
为何国内不断降息但是股市却表现一般，为何美国去年不断加息但是股市走出牛市？如此繁多的经济数据指标到底如何解读，以及如何运用这些指标识别周期所处的位置？CPI和PPI对经济和中央银行的政策决策具有重要影响，这是如何发生的？这些看似复杂的宏观问题的答案实际上都隐藏在经济周期的循环之中。...
3月17日，2024年中国家电及消费电子博览会（AWE）在上海落幕。本届展会以“智能科技，创享生活”为主题，全方位展示了家电及消费电子领域在人工智能技术融合下的最新产品、技术、消费场景和生活方式。这次展会吸引了超过一千家全球领先的家电和消费电子企业参展，为全球消费者带来了智慧生活新风潮...