--媒体网络增长非常平稳，但营收和利润贡献最大，约为50%；
--影视娱乐利润大增，受益于《复仇者联盟》，并将利用分业务的协作来拓展该影片的衍生价值；
--主题公园和度假胜地业务耗费大量投资，总投资占比超过80%。
1, 业绩概况
迪斯尼2012财年三季度（截止2012年6月30日）创造该公司历史以来最好盈利：该季度净利润为18.3亿美元，同比增长24%；摊薄后每股收益1.01美元，同比增长31%, 超出分析师此前预期的93美分。
不过该季度收入仅同比增长4%至111亿美元，低于分析师平均预期销售额为113亿美元，由于利润率的提高（三季度为16%，去年同期为14%）
（单位均为百万美元，以下皆同）
2, 营收构成
迪士尼属于综合媒体娱乐集团，包括媒体网络（Media Network）、主题公园和度假酒店（Parks and Resort），影视娱乐(Studio Entertainment)、消费品(Consumer Product)，以及互动媒体(Interactive Media)。
其中，媒体网络贡献营收比为46%，主题公园和度假酒店贡献营收占比为31%，是营收构成的重要组成部分。
3, 媒体网络增长较为平稳，但营收和利润贡献最大
媒体网络是迪士尼最大的营收和利润来源，该季度贡献营收比为46%。
媒体网络主要分为有线网络（cable networks）和广播网络(broadcasting)，这两块业务收入和利润的增长较为平稳，该季度媒体网络营收同比增3%，运营利润同比增2%，运营利润率为41.8%，去年同期为42.3%。
4, 影视娱乐利润大增，受益于《复仇者联盟》
该季度影视娱乐业务该营收为16.3亿美元，同比基本持平；但净利润为3.13亿美元，远远超过去年同期的4900万美元，扭转此前一个财季净亏损8400万美元的趋势，主要受益于电影《复仇者联盟》。
据研究公司Box Office Mojo发布的数据显示，5月4日迪士尼在美国市场发布的电影《复仇者联盟》(Avengers)在2012年全球票房排行榜上居于首位，历史排名为第三位，且该片的全球票房收入正在逼近15亿美元。
值得一提的是，《复仇者联盟》(Avengers)是由Marvel公司制作，迪士尼于2009年收购了Marvel公司以及其塑造的多个漫画英雄人物包括蜘蛛侠、钢铁侠等5000个角色的所有权。
该季度电话会议中，CEO强调迪士尼还会将通过旗下的媒体网络（包括Disney Interactive, Disney Channels Worldwide, ABC Studios）以及消费品生产部门来开发影片《复仇者联 盟》的衍生价值，从而将营收扩大化。
5, 主题公园和度假胜地业务耗费大量投资
截止该季度的前9个月总投资额为28.5亿美元，其中对迪士尼主题公园和度假胜地业务的投资为23亿美元，占比80.4%，其中绝大多数为对美国国内的投资；对媒体网络的投资为1.3亿美元，占比4.6%。
此外影视娱乐、消费品和互动媒体也有小部分投资。
(李雪发表于雪球，转载请注明出处)
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