$万科企业(02202)$ 地产供给侧改革成为一个投资主题，有两个重要事项要落实。第一、整个23年销售端要持续低迷，即便同比22年的低基数，最多也只能些微好转；第二、确实倒掉一批、被并掉一批、被清盘一批房开，之前的那几支箭对催化供给侧改革逻辑的作用有待商榷。
关于第一件事，完成的概率很高，21年的需求透支，3年yq对市场经济的影响，只一个22年去消化，时间显然不够。
第二件事，目前热议的房产税的数据底座，我认为是个重要助推，加速二手房上架有助于挖新房墙角，对于市场可以视作一次减值计提，刷掉一批寄希望于市场回暖的铁子。从这个角度看，目前做直接融资优于做间接融资，为的就是拼到最后的那口氧气，因为过程可能极其漫长。