拜读了达哥文章, 有几个comments:
第一, 如果从P/S的角度比较的话不能纵向跟互联网公司比P/S 而要横向跟同业比, 因为medical logistic provider的低毛利特性, 美国的同业, $麦克森公司(MCK)$  的P/S 0.13, $卡地纳健康(CAH)$  的P/S 0.11, 所以就算是0.5的forward P/S 也是同业的5倍, 一定程度factor in了增长的 (美国2个同业都成熟了增长有限). 不过receivable账期短对于毛利低的公司是非常关键的, 否则一不小心就变成了压货压现金的运营资本无底洞, 像$宝盛集团(BAOS)$ 一样盈利都不够赔receivable的坏账的.
第二, 从运营效率上来看, MCK 的 TTM inventory turn over days 29.3 天, CAH 的是34.4天, 不管他们有没有科技赋能数字化智能化云化, 在数据上是看不出来什么区别的.
最后, 再从科技公司的角度, 1医药的R&D 投入可能真的不够, 不管想做S2B2C还是SaaS, 一年8百万美元 Technology 费用就算在国内也是做不太出来的吧, 隔壁Snowflake一个码农4年的RSU就有8m... 哎...
P.S. 这里拿美国的同业比较是因为之前对它们有研究, 国情不一样宏观环境不一样可比性不一定那么高but you get the idea.