一、大萧条时期的一些奇怪现象
1933年，债台高筑的费雪在《The Debt-deflation Theory of Great Depression》中说，过去5年出现了很多难以解释的经济现象：
1、债务人还的越多，反而杠杆率越高。
2、经济周期不再是校正自己，求取平衡，而是失去平衡，走向覆没。
3、产出和真实收...
Exponentially
Buy excellent, buy reasonable.
- 关注:86
- 粉丝:7339
- 自选:399
- 组合:0
他的全部讨论
$特斯拉(TSLA)$ $理想汽车(LI)$ $蔚来(NIO)$
一、电动化转型放缓
国内外的情况有所不同。
在国内。新车市场新能源渗透率已经超过40%，单纯的电动化增速放缓。
在海外，2023年四季度北美新能源渗透率仍未超过10%，传统汽车的新能源转型步伐甚至出现倒退。我认为有以下几个原因：
回复@看不懂想不出做不到: 500万以内只关乎自己，这一次的攻击完全针对他人毫无下限。这个标准能看出一个人的心胸是狭隘还是宽广。//@看不懂想不出做不到:回复@逍遥投资笔记:只准自己吹500万，不准别人笑棺材板
同样欣慰与感动
好看
Venture Exponentially Capital
回复@老怪兽: 中国很大，世界更大，增程和纯电会长期共存。//@老怪兽:回复@Exponentially:理想我个人是谨慎看好。销量已经做起来，品牌也打响。
看衰的哪，说冰箱彩电大沙发不是核心竞争力，对手是可以学习。这话哪说对也对，说不对也不对！冰箱彩电大沙发，确实容易学习，但为啥其它品牌没这...
$理想汽车(LI)$ $特斯拉(TSLA)$ $蔚来(NIO)$
一、影响股价的公式
公式一：公司市值 = EPS * PE
公式二：公司市值 = 每一期自由现金流/折现率
二、从公式一看理想汽车
1、影响PE的因素
（1）美联储十年期国债收益率，是压制所有科技成长股估值最重要的因素
美联储加...
回复@Exponentially: 熊市还有一个好处，就是资金的成本变贵之后，成熟市场出现新品牌的可能性迅速下降//@Exponentially:回复@六禾致谦:1、从各种指标来看，投资性价比显著提升。
2、熊市的环境引导了管理层对资本使用的谨慎和对股东回报的重视。
大股东如果不带领小股东们一起挣钱，熊市...
1、从各种指标来看，投资性价比显著提升。
2、熊市的环境引导了管理层对资本使用的谨慎和对股东回报的重视。
大股东如果不带领小股东们一起挣钱，熊市的环境下，小股东们会纷纷离场，最后留大股东一个人玩。
另外，以苹果为例，国内上市公司整体资本再配置能力的提升会带来显著的更高...
1、 大模型的特征更像是通用芯片，重资产投入前置叠加新摩尔定律，没有网络效应和数据飞轮。美国底层大模型的终局会很快到来，最后只剩下两到三家，每家融资额可能都会超过百亿美金。ChatGPT目前的优势是占据了chat产品的心智。
2、 回头看，2023年初我们低估了GPT-4的难度，高估了应用爆发的...
用出海的逻辑来挑选牛股，不能忽视90年代日本品牌出海与现在中国品牌出海的区别：
1、中国本土市场现在的体量比90年代日本本土市场的体量大得多。很多日本品牌90年代出海的时候，空间有五到十倍，现在很多中国品牌出海，想象空间可能最多一倍，因为本土市场基数太大。
2、90年代日本品牌出...
认知每年提升的判断标准：
到了年底，认知的提升要让自己认识到过去的盈利都是靠运气，然后在此基础上继续迭代。
一、分阶段解析
1、A点之前，种子轮至天使轮阶段。
这个阶段的特征为，企业一般处于产品研发阶段，只有极少数的共创客户，这个阶段的客户属于创新者客户，能够接受问题非常多的产品或服务，这个阶段的核心是长处要足够吸引人。
2、A点到B点，A轮到B轮之间。
这个阶段初代产品发布...
老龙井
一、技术采用生命周期
二、高科技营销模型
1、技术采用生命周期是高科技营销模型的基础
2、潮流效应
三、发现鸿沟
1、真正值得警惕的是将早期采用者和早期大众分裂开来的那条深不可测的鸿沟。从早期采用者市场过渡到早期大众市场，这是技术采用生命周期中最可怕、最无情的鸿沟...
fan补充：发那科给的一个启示是，当3D视觉从功能件变为安全件的时候，市场规模会扩大至少一倍。
iREX的一些感受：
1、3D视觉行业，出海不是可选项而是必选项：
（1）如果放任MK将海外的盈利模型跑通，国内与MK竞争的压力会更大。
（2）海外在3D视觉这个方向上落后于中国公司，Mujin转去了做集成，基恩士的产品价格没有竞争力，本土没有创业公司在做这个方向。整个场馆里，集成商们...