边塞小股民

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边塞小股民回复的提问

老师你好 我查询问财里白云山的自由现金流 按照经营活动现金流-资本支出 可是发现数据都对不上 这次白云山的是-83.52亿 可我算出来是11.28亿 不知道是谁对查看全文

边塞小股民的热门讨论
如何分析一家公司?(1,护城河)

很久之前就有很多朋友问我如何分析一家公司。 那么从今天开始,我来带大家教大家如何分析一家公司?我们以中国神华为例,来一次真真意义上的干货,我会尽量把所有概念都讲清楚,如果某一点你们不是很理解,可以私下找我。注意,这一系列的文章不注重时效性,而是把重点放在分析上,是想通过实战分...查看全文

如何分析一家公司?(2.2,财报)

今天我们来说中国神华的财务报表。你需要准备的是2015年神华的财务报表(巨潮资讯里面可以下到)最好是打印出来,这样可以很直观的学习。 有了上篇文章的基础,那么下面就好说了,万变不离其宗。(这篇文章不打算分析神华,只是用神华的年报为例对财报有一个更深的理解。) 拿到这张表大家先看结构...查看全文

如何分析一家公司?(3.3,盈利能力)

我们接着说,财务指标,今天我们说盈利能力。这个指标可是个大水桶,很多指标都想和盈利能力挂一下钩。我们这里只讲最基本的,对于分析一家公司也是够用的。 盈利能力 Ⅰ毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入。 这个指标我们在护城河那块说过。毛利率就是衡量一家公司是否卖的比别人贵。这个在我...查看全文

如何分析一家公司?(4.2,上下游分析)

我们今天说上下游分析,分析一家公司最好就是量化分析,所以上下游管理也不能想当然,我们必须来做量化分析。 对于上下游管理,肯定是分成两个方面,一个是“上游”一个是“下游”通过上下游的分析,我们能很直观的知道出公司的地位。 优势企业往往对上下游都具有较强的话语权,一方面对下游渠道...查看全文

如何分析一家公司?(3.4,成长能力)

今天我们讲成长能力, 我们买公司买的是什么?“买的是这家公司的未来”这是我们耳濡目染的一句话了。 先不说公司,我们平时判断一个人有没有出息怎么判断?我想就算没有理论知识,我们也知道怎么评判。一是看这个人用不用“功”二是看这个人现在有没有强大的地位。前者我们看的是“潜力”,而后...查看全文

煤炭寒冬中把握投资机会

提前说明一下这是在2月刊登的一篇文章,所以文中有写的某些东西要放到当时的语境中。不过大体内容还不过时。下面我来把我的初稿放到这里。 需求的低迷,经济增速下滑,导致我国煤炭行业的进入了寒冬时期。众所周知目前煤炭的现状是严重的产能过剩。由于产能过剩国家推出了“国企改革”,“一带一...查看全文

如何分析一家公司?(3.5,杜邦分析)

有一句话需要说在前面,我们之前的文章每篇都介绍一些指标,但是大家一定要记得,永远不要单单靠少有的几个指标来给一家公司做定论,由于我们的整个系列的重点是教一些基本的东西,而每篇文章的重点又是单单说其中的几个指标,所以如果我用神华做例子,会很难有一个大局观的的结论,每篇文章对神...查看全文

如何分析一家公司?(4.3,波特五力)

给大家拜个晚年,祝各位鸡年大吉,考虑到我在雪球写文章的原则之一就是只写长文,不写短而没营养的废话,所以大年那天我只给公众号的朋友拜了年,好在现在年还没完全过完,虽然有些晚,但是希望你们能理解。 今天我们说波特五力。波特五力模型很出名啊,为什么说他出名?因为他简单。正因为简单才...查看全文

再谈煤炭行业!

煤炭行业这半年来,各种所谓的“利好”消息层出不穷。而且似乎在困境中煤炭行业的价格反而一路飘上。如果你关注煤炭行业,一定会经常相见到下面的几则类似新闻: * 10家煤企组团签约 煤炭行业全面进入中长期合同时代。 * 发改委:煤炭行业转型 价格不会跌破370元/吨。 * 煤炭需求正迅速回温。 * 需...查看全文

如何分析一家公司?(3.2,运营能力)

今天我们继续说财务指标,上篇文章说了,如何评判一家公司的风险程度,我们这篇文章说如何判断一家公司的运营能力。 运营能力 Ⅰ存货周转率=营业成本/平均存货。存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高企业的变现能力。 存货周转速度反映存货管理水平,存...查看全文

别太看好煤炭?真的

最近很多朋友私信我,说煤炭行业是不是有机会可以投资了,说实在在问我之前,我根本就没有把这一行业放在心上,因为于情于理困境反转没有这么快也没那么容易,于是我百度煤炭行业,竟然发现了种种利好消息,这时我理解了他们为什么问我是否有投资机会了,确实,媒体把这个行业说的太漂亮了,说的我...查看全文

如何分析一家公司?(5.2,什么是市盈率以及怎么用)

今天我们讲市盈率,由于市盈率这个比较重要而且比较多所以我打算分开两节去讲,这一节,我讲什么是市盈率,以及如何使用市盈率,还有优化我们的市盈率。这节课的部分是重中之重,一定要只字不差的阅读。下一节课是对这节课的一个补充。 什么是市盈率? 市盈率是一个比较常见的指标,它真的太常见...查看全文

如何分析一家公司?(5.5,净现金流折现法)

今天说我们的第三种估值方法,净现金流估值法,也可以说净现金流折现法。 开始之前先把一个概念搞清楚,什么是折现? 大家想一下,现在的钱和十年钱的钱一样吗?更早的时候,有一万元,人们都叫他“万元户”说明这家伙有点钱,要是那时候有谁有个10万元,那真的是可望不可即。 但是现在呢?现在像...查看全文

如何分析一家公司?(2.1,财报)

今天我们来开始我们的第二节课。 说到分析公司,那我们不得不说财务报表,财务报表是我们绕不开的环节。也是我们必经的过程。 说实在的很为难,因为财务报表真的是多3天3夜也说不完,甚至有很多人都出一本书来专门讲财务报表,所以这就到了很尴尬的境地,但是我这一系列的文章的定位目标是小白,...查看全文

如何分析一家公司?(5.3,市盈率估值)

这是市盈率的第二节课,今天我们两个主题,第一个是周期行业如何使用市盈率,第二是如何使用市盈率估值。注意这两个主题没有关联关系。 周期类公司如何使用市盈率? 我们上节课说的市盈率一个前提是,业绩相对稳定。但是周期行业它不同,比如煤炭,有色金属就是典型的周期行业。这些行业很容易受...查看全文

如何分析一家公司?(4.5,五个问题)

这篇文字是第四课最后一节了,从下节课开始就要开始说估值了,前面的一切可以说都是为下节课的估值所服务的。 想来想去还是用五个问题来做本节课的结尾吧 在分析一家公司我们要问自己这几个问题 1、它是一门好生意吗? 2、它的市场容量有多大? 3、它是否有独特的竞争优势? 4、它所处的经营周期...查看全文

如何分析一家公司?(5.1,估值前言)

终于要讲第五课了——估值。 在估值以前我们必须有许多概念要纠正。 为什么要估值? 一根雪糕2块钱,这是我们说的价格,同样股票市场上的股价本质上和雪糕价格没什么两样,都是市场的价格,只不过股票市场的价格它是随时波动的。 2块钱的雪糕,卖5块的你买不买?我想,我们中的任何一个人只要敢买...查看全文

如何分析一家公司?(4.4,对外投资扩张)

今天我们说公司的对外投资扩张。我尽量简短简单来阐述。 一家公司的最重要的使命就是"赚钱",既然说到赚钱那必然会有两种:自主经营和对外投资,所谓对外投资扩张也就是我们说的扩大自己的地盘。一家零售行业的扩张可以是多开分店,一家房地产行业的扩张可以是多开发楼盘,等等不同的行业...查看全文

如何分析一家公司?(5.4,市净率估值)

今天我们说第二个比较常见的指标“市净率”也就是PB。他的计算公式是PB=总市值/净资产。 注意看,他和市盈率不同的是,PB的分母是净资产,也就是归属我们(股东)权益。 好,再回到这个公式,我们知道,股价*总股本=市值。换句话说这个市值其实就是我们的买入的价格,而分母这个净资产,就是我们...查看全文

如何分析一家公司?(3.1,偿债能力(风险能力))

从今天开始我们开始讲衡量公司的指标,当然我不打算一篇文章一股脑的把所有指标都放上来,而是每篇少讲点,这样都好吸收。 注意:任何一个指标都不能说明一家公司的情况,事实上找到一家所有指标都很不错的公司,比大海捞针还难,甚至可以说是没有的。分析任何一家公司都要综合来看。 偿债能力(...查看全文

他的全部讨论
如何分析一家公司?(5.6,基于资产的估值方法)

这周我们说如何估值的第四类方法,为什么是“类"呢!因为虽然我们看似讲的不多,但是每一个我又总结了好几种,所以说这么说的话,我们其实到现在为止,已经学了好多种方法了,我都是按我的思路给各位分好类了,所以,我建议,大家多回头翻翻。 今天我们说资产法,这我又分了两种,一种是清算...查看全文

《共勉》欧亚集团-杨晓天

这是我们的第四篇分析文章,文章比较多,但是我会控制好频率,会慢慢发布出来,我们一起共勉。 杨晓天: 欧亚集团投资分析 1它是一门好生意吗? 属于零售业、吉林板块,主营业务为商品流通,占主营业务收入的85%。属于传统行业。 2它的市场容量有多大? 欧亚地处长春、吉林,主要在东三省地区。是...查看全文

如何分析一家公司?(5.5,净现金流折现法)

今天说我们的第三种估值方法,净现金流估值法,也可以说净现金流折现法。 开始之前先把一个概念搞清楚,什么是折现? 大家想一下,现在的钱和十年钱的钱一样吗?更早的时候,有一万元,人们都叫他“万元户”说明这家伙有点钱,要是那时候有谁有个10万元,那真的是可望不可即。 但是现在呢?现在像...查看全文

《共勉》国投电力-蜗牛壳

这是第三篇分析文章,是网名叫蜗牛壳的朋友分析的。下面我们一起共勉。 蜗牛壳:本人从事的是电力行业,对火电多少熟悉点,选取了几家大的电力集团做个比较。 对比发现国投电力毛利率最高,且近三年增长较快。 2008年毛利下降较多,在年报中可以看到如下: 2011年毛利下降年报反应如下: 主营业务...查看全文

如何分析一家公司?(5.4,市净率估值)

今天我们说第二个比较常见的指标“市净率”也就是PB。他的计算公式是PB=总市值/净资产。 注意看,他和市盈率不同的是,PB的分母是净资产,也就是归属我们(股东)权益。 好,再回到这个公式,我们知道,股价*总股本=市值。换句话说这个市值其实就是我们的买入的价格,而分母这个净资产,就是我们...查看全文

《共勉》长城汽车--年年

这是第二篇的分析文章,我们一起共勉。是网名年年的朋友分析的。 年年: 边塞老师您好: 下面是我对长城汽车护城河的分析,敬请指导! 可以看出长城汽车毛利率最高,基本上稳定在25%以上。 毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入 汽车市场主要比的是性价比,所以长城的车子不可能卖得比其它车子更...查看全文

如何分析一家公司?(5.3,市盈率估值)

这是市盈率的第二节课,今天我们两个主题,第一个是周期行业如何使用市盈率,第二是如何使用市盈率估值。注意这两个主题没有关联关系。 周期类公司如何使用市盈率? 我们上节课说的市盈率一个前提是,业绩相对稳定。但是周期行业它不同,比如煤炭,有色金属就是典型的周期行业。这些行业很容易受...查看全文

《共勉》青岛海尔--寒江雪

自从微信公众号发了邀请函以来,有很多朋友都主动给我发了分析文章。看到他们的分析文章。我很欣慰。因为自己的努力没有白费。甚至他们的分析对于一个初学者来说是高于我的预期的。 所以。我决定在新开一个专栏的文章,就叫《共勉》未来的日子我会把这些朋友的分析文章发上来,以及我的看法。以便...查看全文

如何分析一家公司?(5.2,什么是市盈率以及怎么用)

今天我们讲市盈率,由于市盈率这个比较重要而且比较多所以我打算分开两节去讲,这一节,我讲什么是市盈率,以及如何使用市盈率,还有优化我们的市盈率。这节课的部分是重中之重,一定要只字不差的阅读。下一节课是对这节课的一个补充。 什么是市盈率? 市盈率是一个比较常见的指标,它真的太常见...查看全文

如何分析一家公司?(5.1,估值前言)

终于要讲第五课了——估值。 在估值以前我们必须有许多概念要纠正。 为什么要估值? 一根雪糕2块钱,这是我们说的价格,同样股票市场上的股价本质上和雪糕价格没什么两样,都是市场的价格,只不过股票市场的价格它是随时波动的。 2块钱的雪糕,卖5块的你买不买?我想,我们中的任何一个人只要敢买...查看全文

如何分析一家公司?(4.5,五个问题)

这篇文字是第四课最后一节了,从下节课开始就要开始说估值了,前面的一切可以说都是为下节课的估值所服务的。 想来想去还是用五个问题来做本节课的结尾吧 在分析一家公司我们要问自己这几个问题 1、它是一门好生意吗? 2、它的市场容量有多大? 3、它是否有独特的竞争优势? 4、它所处的经营周期...查看全文

如何分析一家公司?(4.4,对外投资扩张)

今天我们说公司的对外投资扩张。我尽量简短简单来阐述。 一家公司的最重要的使命就是"赚钱",既然说到赚钱那必然会有两种:自主经营和对外投资,所谓对外投资扩张也就是我们说的扩大自己的地盘。一家零售行业的扩张可以是多开分店,一家房地产行业的扩张可以是多开发楼盘,等等不同的行业...查看全文

如何分析一家公司?(4.3,波特五力)

给大家拜个晚年,祝各位鸡年大吉,考虑到我在雪球写文章的原则之一就是只写长文,不写短而没营养的废话,所以大年那天我只给公众号的朋友拜了年,好在现在年还没完全过完,虽然有些晚,但是希望你们能理解。 今天我们说波特五力。波特五力模型很出名啊,为什么说他出名?因为他简单。正因为简单才...查看全文

如何分析一家公司?(4.2,上下游分析)

我们今天说上下游分析,分析一家公司最好就是量化分析,所以上下游管理也不能想当然,我们必须来做量化分析。 对于上下游管理,肯定是分成两个方面,一个是“上游”一个是“下游”通过上下游的分析,我们能很直观的知道出公司的地位。 优势企业往往对上下游都具有较强的话语权,一方面对下游渠道...查看全文

如何分析一家公司?(4.1,天花板分析)

今天我们说第四课,这一大课,主要讲公司的竞争力,在这章,我会把商业逻辑,天花板分析,以及比如上下游管理呀等等,都会放到这一节课。这么说吧,正如在一个玻璃杯里,先放球,在放小石头,之后放沙子,最后放水的实验。财务指标是球,而我们第四课就是小石头。所以说第四课对我们来说也不容忽...查看全文

如何分析一家公司?(3.6,ROIC)

今天我们说第三课最后一节。本来计划之内没有这节课,但是既然有朋友提到,我不得不在加上这一课。 ROIC(资本回报率),这个指标不如杜邦分析那样,可以很容易在网站上找到。但是这个指标确实也是非常重要的。 我看了很多从国内到国外的网站,他们对这个ROIC的介绍不是很清晰,甚至这个计算公式...查看全文

如何分析一家公司?(3.5,杜邦分析)

有一句话需要说在前面,我们之前的文章每篇都介绍一些指标,但是大家一定要记得,永远不要单单靠少有的几个指标来给一家公司做定论,由于我们的整个系列的重点是教一些基本的东西,而每篇文章的重点又是单单说其中的几个指标,所以如果我用神华做例子,会很难有一个大局观的的结论,每篇文章对神...查看全文

如何分析一家公司?(3.4,成长能力)

今天我们讲成长能力, 我们买公司买的是什么?“买的是这家公司的未来”这是我们耳濡目染的一句话了。 先不说公司,我们平时判断一个人有没有出息怎么判断?我想就算没有理论知识,我们也知道怎么评判。一是看这个人用不用“功”二是看这个人现在有没有强大的地位。前者我们看的是“潜力”,而后...查看全文

如何分析一家公司?(3.3,盈利能力)

我们接着说,财务指标,今天我们说盈利能力。这个指标可是个大水桶,很多指标都想和盈利能力挂一下钩。我们这里只讲最基本的,对于分析一家公司也是够用的。 盈利能力 Ⅰ毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入。 这个指标我们在护城河那块说过。毛利率就是衡量一家公司是否卖的比别人贵。这个在我...查看全文

如何分析一家公司?(3.2,运营能力)

今天我们继续说财务指标,上篇文章说了,如何评判一家公司的风险程度,我们这篇文章说如何判断一家公司的运营能力。 运营能力 Ⅰ存货周转率=营业成本/平均存货。存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高企业的变现能力。 存货周转速度反映存货管理水平,存...查看全文

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