基于很多大佬的实践经验，小散想活得久，多资产多策略组合是一条好路。封基老师一直强调投资的“广度”。由于时间和精力有限，散户做多策略不能全靠自研，抄作业是必须的。跟随大佬操作虽然可行，但跟的人太多容易影响市场价格，出现“大佬赚钱我不赚”的局面；策略回撤时容易动摇割在底部。还是应该在吃透、认同策略的基础上抄才行。
现在资产配置、风险管理和主动、指数基金选择的模块都是自研的。主力还在基金里。美股抄坚信价值老师的博枫全家桶。期权抄沈发鹏老师的指增框架。转债抄大佬群的多因子策略，逆向工程一些大佬的成果。红利股抄超级鹿鼎公、qzy69和管我财。
本文摘录一下沈发鹏老师期权策略的精华，供自用。
1 投资逻辑
原文链接：网页链接
（1）随着生产力发展，指数长期必然向上。
（2）基于黑天鹅的不可预测性，指数未来必然有大幅波动。指数平静一段时间后，必然有人会忘掉波动。（波动率在低估区间时，未来必走高）
（3）基于群体恐惧、贪婪，指数大幅波动时必然有超过合理区间的情绪发泄，非理性情绪一旦出现后必然回归。（波动率过高必回落）
2 投资策略（和逻辑对应）
原文链接：网页链接
（1）指数多头。利用期权工具，长期持有指数多头。用期权替代宽基ETF。
低估（值）低（隐含）波（动率）：全仓现货、期货多头，开仓方向偏买，加杠杆
低估高波：全仓多头+卖call（Covered call）或卖实值Put，开仓方向偏卖，加杠杆
高估低波：全仓实值call+减仓虚值call，开仓方向偏买，降杠杆
高估高波：全仓实值call+全仓虚值call（牛差），以控制买call时间成本，降杠杆
操作细节1：长投牛差策略
原文链接网页链接
a.当月期权交割日尾盘买入下月实值2档call，卖出当月虚值3档call，一直持有直至下一个当月期权交割日尾盘平仓。（实值call代替现货ETF，暴跌拿超额，卖虚值call弥补时间值损失）
b.在标的价格偏离超过0.15元时，平仓重新卖出虚值3档call。
c.10日50ETF累计上涨超过3%提前平仓卖call，直到涨幅缩小到3%以内重新卖call。（防暴涨）
剩余的资金投资固收（类似9债1购 增强收益）
回测效果见原文，长期超额收益可观。
操作细节2：估值与杠杆
原文链接网页链接
300PB 1.45-1.65 2倍杠杆 1.65-1.85 1倍杠杆 更高：0.5倍杠杆
（2）反脆弱+双卖策略
原文链接：网页链接
波动率具有均值回归特性，高波动偏卖赌降波，低波动偏买赌升波。
操作细节
隐波低于20%时，构建远月（剩余到期日大于60日的最近合约）平值双买，1倍名义市值。价格波动超过0.15元重置双买。
隐波运行到25%以上时，平仓双买，构建当月虚值5%双卖组合，价格波动超过0.05重置双卖，1倍名义市值。
Polly用真格量化平台做了回测，标的50ETF。细节有简化，使用2倍杠杆：
证实该策略长期收益好，风险可控，和指数相关性不高。
小结
沈老师的上述期权策略逻辑基础坚实，操作频率低，不依赖短期判断，可作为散户多策略组合的重要组成部分。
指数多头可代替ETF现货，抄底方便，有额外增强。
反脆弱+双卖策略长期回报好，和指数相关性低，遇到黑天鹅事件反而有正收益，非常值得投资。