很多人说周期很难预测。我很奇怪：周期为什么需要“预测”呢？
只要数据足够，周期的脉络会自然显露出来。积累足够的历史数据，再定期跟进更新数据，这就足够了。为何要去做“预测”这样的傻事呢？
举个雪球“价投”们极其鄙视的标的——螺纹钢——为例。
螺纹钢生产主要消耗原材料：铁矿石、焦炭、废钢。产出每吨螺纹钢所消耗每种原材料的用量是稳定的。而螺纹钢的价格和原材料的价格都是公开数据，而且每月、每周甚至每天都会事实更新。
根据每吨螺纹钢所消耗原材料的量和它们的价格，很容易估算出每吨螺纹钢的生产成本，然后螺纹钢的价格减去成本，大致可以估算出每吨螺纹钢的毛利。
下图是螺纹钢近8年价格、成本和毛利的走势。毛利是毛估估的估算值，不需要绝对精确，但是周期性特征是非常清晰明确的。
如果，以上图螺纹钢毛利的周期性规律作为依据，投资生产螺纹钢的公司，结果如何？大家可以用 $三钢闽光(SZ002110)$ 这家专门生产螺纹钢的公司复盘一下。在毛利开始复苏时买入，在毛利开始下降时卖出。据此操作，2016年下半年到现在，收益高于长持 $贵州茅台(SH600519)$ 。
这就是下图红线和蓝线两种模式的现实个案。（具体参考这个帖子： 网页链接 ）
最后提一下， $三钢闽光(SZ002110)$ Q4季报肯定业绩亮眼爆表。这不是预测，一图中的毛利绿线早已霸气侧漏了。
（特别说明：文中提到的个股仅作理论探讨的例子，不构成投资建议。）
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雪球上的“价值投资派”
长期都是鄙视周期股投资的。
认为投资周期股就不是“价值投资”
其实合理的评估周期股，是更容易取得超额收益的。
在合理价值的时候买入，在不合理价值的时候卖出，哪里不“价值”了。
2011年我在凌通论坛说航运股的时候，也是一群“价值投资者”说这不是价值投资。
颇有五岳剑派见不得其他门派的架势。
投资的本质是赚钱，又不是给自己贴标签。
网页链接
如果站在消费升级的角度看钢铁水泥煤炭这些行业，就很有看头了。
说起消费升级，很多人现在还只是停留在喝更贵的酒、吃更多的药、开更豪华的车......
但事实上，享受蓝天白云、鸟语花香，呼吸新鲜空气，漫步青山绿水......这些也是切切实实的“消费升级”。以前，经济水平较低，大家无暇顾及这些，现在经济水平上一台阶了，大家就会更在意这些。
为了蓝天白云、新鲜空气，每吨钢铁每吨水泥多付一点钱，以前是不愿意的，但现在和以后，绝对会乐意。人的环境意识在变，对环境的诉求和态度也在变，这是大背景。
现在，国人乐意为更好的生活环境支付多一点成本，而这支出一部分用于改善环境，一部分会流入对环境影响极大的企业中，成为它们的利润来源之一。供给侧之后，环境友好型的钢铁水泥煤炭企业就是这类型的企业。
以往，钢铁水泥煤炭企业是环境伤害型的企业，在环境伤害背景下，它们形成其旧的强周期性规律；往后这些企业将成为环境友好型企业，在新的环境友好背景下，它们将形成新的（可能也是强周期性）运行规律。
但现阶段，这些企业是处在从旧模式向新模式转变的过程中。某种意义，转变过程其实就是个套利过程，而且确定性大。还以旧模式下的周期性眼光去看待新旧模式转变过程，会有大偏差。
……
2018说过的话，现在回看是不是有道理？
不仅理论，连实操都展示了。
肯这样无私分享干货的，雪球上不多啊。
有缘者得之。
感谢随云兄。
我咋感觉，说公司毛利率开始提升，就好比说股价趋势已经初现一样？？
更新一下螺纹钢的期货价、成本和估算毛利的数据。估算毛利创过新高了，比2018的小景气期还要好。如果稳在1500上下，那真的是行业舒适区啊。从估算的毛利看，今年行业业绩大概率比去年大增。
很多人觉得限产是行业的不利因素，我倒觉得限产好，真的好啊！限产既能抑制铁矿石爆炒，也能防止钢价暴跌，能将毛利维持在合理的区间。少卖十几个点的货，但毛利能翻翻啊。$三钢闽光(SZ002110)$
随云兄这个观点相当不错，有个疑问想请教一下。您这个毛利，事后才能看出高点和低点，当时怎么判断呢？比如2015年毛利最低为负（图中a点），2016年中毛利创了2014年以来新高后回落(图中b点），怎么判断b点不是那轮周期的高点，这是该不该卖？再比如2021年这个低点(图中d点）,毛利还没有为负，远高于2015年的低点（图中a点），这时为什么买入，如何能确定该点为这轮周期毛利的最低点呢？
周期股的价格都是根期货走的，等你算好财报净利下滑，股价早下去了
通过数据预测有一定的规律可循，但怎么也逃不出过后方知的嫌疑，如果能预测未来，必将富甲天下！