老文章，新问题。几个方面思考一下：1，用户增长放慢是个必然，在总量和覆盖率接近极限后。所以只要不是明显的下滑（或者时长大幅缩短），不是个问题，2，苹果ATT政策的影响，目前是非常直接和明显。互联网广告整体市场不会缩减，钱还是会投出去，看Facebook如何克服ATT的问题，至少与对手比，不能存在明显的差距。3，Tiktok竞争的影响，如果拿中国市场来类比，抖音对社交影响大到小是社交媒体（微博）、泛社交平台（各类细分领域的非熟人社交）、紧密关系社交（微信）。Facebook 并非对应中国的微信，而是三个功能都有，根基还是在最后一个。4，各家的竞品，包括 Tiktok，Snap，能取代Facebook（及ins）用户关系了吗？ 5，元宇宙还太早期，不放在估值里考虑，对利润的负影响倒不小。