#投资A股，择时到底重不重要#
2016年以来，伴随着外资的持续流入，以$贵州茅台(SH600519)$ 、$格力电器(SZ000651)$ 、$中国平安(SH601318)$ 为首的白马股遭市场追捧，估值持续提升，很多人认为只要一路持有优质龙头白马或者自己精选出来的长线标的，就可以不择时，战胜市场中大部分投资者。这一理念在2021年春节时达到高峰，但从此之后市场再次犒赏“择时策略”，这两年市场明显波动加剧，择时策略有了更多的用武之地。
伴随着近期A股持续走弱，一篇研究机构此前绘制的A股7年运行规律图突然走红，图中沪深300自1998年来，看起来确实有点牛熊运行规律。
早在机构近年来大幅介入A股之前，A股的牛散已经存在了十几年了，其中有擅长挖掘十倍大牛股的，但更多是摸索出一套有A股特色的“择时策略”，在他们成功达到亿元级别之前，“择时”都是核心策略之一。
但股市的择时规律并不是那种一眼就可以看出来的，否则人人按这个规律择时，股市便成为了所有人的提款机。择时的规律是复杂的、概率化的，搞不好可能事倍功半，本来选中了优秀的公司，历经蛰伏，股价在戴维斯双击下持续飙升，自己却在黎明前那晚一顿操作，择时卖出，结果酿成悲剧。
话题哥的的问题来了，着眼未来，想要在A股获得超额收益，择时这个古老招式是否还有效？今天的你在交易时，还择时吗？
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#投资A股，择时到底重不重要#
择时很重要，但是大部分人做不到准确择时，不如守得云开见月明，坚持长期投资。出现短期浮亏是投资中再正常不过的情况，罗马不是一天建成的，基金投资同样不是一朝一夕的事，时间是阿基米德的杠杆，长期投资是获得复利收益的有效方式。
最近的感悟就是抄底要果断，不要纠结抄底最低位置。所谓低点，是一个相对概念，只有放到一段市场行情中去进行比较，才有高低之别，每个人都想在市场来到最低点时，看准了一把梭，但是这通常是极极极小概率事件。要获取长期的投资回报，并不用一定要买到最低点，相比择时，长期持有优质资产，与优质企业或基金共成长可能是更好的方式。
选择基金，首先，投资人还可以依据自身的风险承受能力挑选基金。风险承受能力低的投资人可以选货币型基金和债券型基金、FOF基金。风险承受能力极强的投资人，可挑选复合型股票基金、指数基金、股票型基金。其次，选择好基金种类后，从类似基金中选择高品质的基金，投资人可以从历史销售业绩（高）、最大回撤（小）以及基金经理（业绩好）三个方面选择高品质的基金，倘若是货币型基金，那样只要看基金盈利就可以，最后，第一次交易基金的新手，可以选择定投基金的方法操控，定投基金对投资者的投资水准要求不高，适合大部分投资者。
择时很重要，但一定要独立思考，永不跟风，逆向投资，众人恐惧我贪婪，长期投资低估蓝筹指数基金，低估时越跌越买，高估时越涨越卖，跑赢大盘。
#投资A股，择时到底重不重要#
对于A股，我个人认为，是一定要做择时的，原因很简单，A股牛短熊长，牛市很短，且常常是疯牛，涨起来的时候几个月涨了几年的涨幅，鸡犬升天，跌下来的时候，泥沙俱下，极其惨烈。
之所以会这样，除了大家比较熟悉的A股投资人结构不合理，散户较多，没有做空机制等因素，还有一个很重要的点在于A股分红很少，导致的直接结果是长期持有股票的股息收入缺失了，只有靠资本利得（股票上涨后卖出）赚钱，那只有股票的高波动才会带来收益，那就会产生所有人一起推高波动率的结果，缺乏长期持有的“长钱”作为股市稳定器 。
广义来说，只要仓位变动都涉及到择时，看价格高抛低吸是择时，看估值低估买进高估卖出也是择时，广义的择时几乎包含了我们一切交易。
这里更多人理解的择时可能仅仅指看价格高抛低吸，一般人很难做到正确交易，还是看估值比较适合普通投资者。
#投资A股，择时到底重不重要#
我认为这个话题非常具有讨论价值。
过去我曾说$中国平安(SH601318)$ 和$招商银行(SH600036)$ 这两只股票我持有都超过了十年的时间。但这并不代表我就认同投资“不择时”这样一个观点。
恰恰相反，在持有的这十年时间里，随着时间的推移，我也在反思和总结经验。进而提升对投资中“周期”和“择时”的认知。
就拿我经常讨论的金融业和地产行业来说。两个行业同属于“高杠杆+顺周期”。这便从根本上决定了其“周期波动”的属性：
对金融行业来说，经济周期、利率周期，等因素构成了金融行业尤其是银行业资金成本、息差情况、资产质量波动的前提，进而决定了业绩的周期波动。
对于房地产行业来说，除了宏观经济周期、货币政策周期之外，还要叠加行业调控周期和人口红利要素，等，所以情况更加复杂。
除了金融、地产之外，像：传统大宗商品、猪周期、有色、新能源、科技，等行业也明显受到供需、利率水平和国际资本流动等因素的影响，同样具备十分明显的周期属性。
综上所述，在这样的背景下如果不能结合行业“周期”规律考虑“择时”，其持股体验和所承担的风险是可想而知的。
与此同时，我们也不得不承认基于“周期”判断下的“择时”是非常困难和专业的。因为“周期”判断尚且不易，更别提“择时”了。尤其对于非专业投资者来说，这确实需要：时间、学习、总结和热爱来弥补。
时至今日，我也不敢说对一些行业的周期判断和择时有多么深刻秘诀。而只能是通过结合经济状况、行业数据的变化、公司财务数据的变化、估值，等因素综合起来去尽量“感知”并“潜伏”。
除此之外，我认为在仓位配置中结合安排一定比例的高分红资产相当必要。因为在“潜伏”和“等待”的过程中，“现金流”是非常重要的。它不见得一定能够在短期内的持股表现上对投资人起到决定作用，但它一定有助于投资人在策略的执行上给予有力支持。
#投资A股，择时到底重不重要#
择时非常重要，经常会听到有人说，我在多少点买就好了，在多少点卖就好了。可惜实际操作中通常是南辕北辙。我现在觉得定投基金最佳，可以将定投简单理解为“淡化择时+摊薄成本+长期投资”三合一，三者相结合，力求提高基金的投资胜率。
我觉得在财报、年报和业绩预期没有任何变差趋势，且市盈率也不高的前提下，坚定持有或者不断在低位定投，然后在市盈率很高的时候或者已经消耗了未来几年的业绩的前提下选择适当卖出；不清楚这种策略算不算择时