#老司基硬核测评# 重磅升级，参与形式不变但奖金金额更多了、权益更多了！
每期的老司基测评征文获奖者将会纳入「雪球基金评审团」，经由雪球的投资者教育计划扶持，参与雪球精选基金的评审活动。你一票，我一票，雪球精选基金要出道！雪球精选是雪球平台重磅打造的优选基金名单，旨在通过选好品、推好品，帮助基民买到好基金。
为提高投资者对基金市场的全面认识，提升风险防范能力，长期投资、理性投资、责任投资。老司基测评活动想通过向大家传递多元立体的基金测评维度，让大家学会如何筛选基金，测评基金。
【如何才能加入「雪球基金评审团」】
第一步：按要求参加#老司基硬核测评#征文活动，发布基金评测文章；
第二步：征文活动获奖者将优先入选当期雪球基金评审团！话题哥会联系您参与后续评审打分环节~
本期测评主题：10只大盘风格基金
大盘风格基金是指对大盘股股票的投资比例高于其他股票类型的公募基金。如果投资者看好大盘股行情，通过投资大盘风格基金可以获得相应的回报。公募行业，很多基金经理属于大盘风格，他们常常把沪深300指数作为业绩比较基准，从众多大盘股中挑选值得布局的股票，以期获得超越比较基准的回报。
本期老司基评测征文活动，话题哥选择10只大盘风格基金，它们是：
数据来源：Wind 数据截止日期：2023/2/19
话题哥邀请球友们对这10只大盘风格基金进行全方位评测，欢迎球友们发表长文踊跃参与。优秀的基金测评内容将获得现金奖励。
【活动时间】
2023年2月24日–2023年3月2日
征文结束后话题哥将联系征文获奖的球友组成第10期「雪球基金评审团」，对评测基金进行打分。
【征文内容】
对本期征文活动提到的10只大盘风格基金中的一只或者多只进行评测分析：
可以参考以下模板：
1、你怎样看待这只大盘风格基金未来的表现？
2、选择大盘风格基金你最看中哪些指标？
3、投资大盘风格基金，你更偏爱定投还是一次买入？
4、对于这只大盘风格基金的2022四季报你怎么看？从中发现了哪些亮点？
5、投资这只大盘风格基金有哪些需要注意的风险？
6、评测基金投资价值你都选用哪些维度和指标？欢迎将你的选基方法分享~帮助球友们建立一套成熟的基金投资理念。
【活动奖励】
奖励方式：发表优秀基金测评文章的球友将获得现金奖励：
一等奖2名：1200元现金打赏
二等奖3名：1000元现金打赏
三等奖5名：600元现金打赏
优秀奖N名：随机打赏18~188元
除了奖金外，征文获奖者将有机会纳入当期雪球基金评审团！雪球基金评审团成员将有资格参与雪球精选基金的评分，您的打分将有可能决定一只基金能否成为雪球精选基金。
【流量激励】
优质的测评文章和直播视频内容将提供以下曝光支持：
1.推荐到基金页面【基金测评】内容展示位，获得长期流量曝光；
2.推荐至雪球“今日话题”栏目获得更多曝光及球友交流机会；
3.在微信公众号、微博、今日头条等平台的雪球官号上同步发布。
【参与方式】
发布长文主帖，同时添加话题标签#老司基硬核测评# 和基金代码并@ 今日话题 （发帖→长文→标题→ 话题标签+$基金代码 $+征文内容）；
【评选规则】
1.发帖必须带话题 标签；
雪球将组织征文项目评审组，根据文章内容以及互动数量和互动质量，对文章质量进行评审打分；
征文支持原创内容产出，禁止抄袭，引用研报等公开资料超50%将取消本次征文获奖资格，引用数据需标明来源。
不得使用同一篇（或类似）获奖文章参加多次征文，经核实，将取消本次征文获奖资格。
5.发帖请注意遵守雪球社区守则；
6.活动最终解释权归雪球所有；
7.投稿须知：投稿用户同意授予雪球获得您投稿的全部内容（含入选及未入选的内容）之免费的、永久性的、非独家的、可转授权的权利和许可。为流量激励及促进内容传播之目的，雪球有权将您投稿的内容用于包括但不限于：在微信公众号、微博、今日头条等平台的雪球官号上同步发布；将内容登载至《雪球专刊》并上传至各大平台供广大用户下载传阅；将内容传播至其他合法渠道。
@懒人养基 @阡陌说 @诺依曼Feng @基金复基金 @基少成多 @基星高照
$南方转型混合A(F001667)$ $易方达瑞恒混合(F001832)$ $易方达新经济混合(F001018)$ $华安安信消费混合(F519002)$ $万家颐和灵活配置混合(F519198)$ $国富深化价值混合(F450004)$ $工银战略转型股票(F000991)$ $招商制造业混合(F001869)$ $易方达行业领先企业(F110015)$ $民生加银研究精选混合(F001220)$
全部讨论
#老司基硬核测评#@今日话题 易方达新经济之我见。
2014年5月10日，陈皓开始管理易方达科翔，任内基金涨了518.71%，同类前3%。2022年，易方达科翔跌了18.04%，同类前26%。分季度来看，除了一季度表现不佳，其他三几个季度都能排进前50%。
逐年跟踪测算易方达新经济基金的持仓后，则会发现，平均计算，其持仓股的每股收益一致预期2年年化增速达到37.62％，处于市场前17％的位置。
陈皓的投资理念是均衡成长，他会在一定安全边际下追求企业的持续成长收益。过去9年的基金经理生涯中，无论成长风格身处波峰，亦或波谷，陈皓都能坚定不移地，坚守自己的成长。也正是这两方面的结合，勾勒出了陈皓执掌基金的漂亮业绩曲线。
以易方达科翔、易方达新经济两只陈皓管理超过三年的偏股混合型基金为例，可以发现，自陈皓任职基金经理以来，在市场3100点左右买入并持有三年，有极高的概率获得正收益。
#老司基硬核测评@今日话题
王斌-华安安信消费服务
王斌主要研究的是制造业和消费行业，这未尝不是中国经济最主要的两张名片，蕴含着丰富的投资机会。而多年的投研钻研也让王斌摸索出了自己的布局逻辑，那就是打通“制造”和“消费”，从“上游生产端”到“下游需求端”双轮驱动，沿着产业链顺藤摸瓜，去寻找各环节的供需变化、产业趋势变化，分散布局各类投资机会。
由于拥有大消费+大制造的复合视角，因此王斌的消费布局范围极广，打破了大家关于“投消费就是投白酒”的固有印象，食品、农业、医药、家电都在他的投资范围之内，并且灵活调仓，特色鲜明，属于“非典型”消费选手。
在他看来，均衡配置绝不等于简单的分散配置。股票的维度（因子）不仅仅只有行业维度分类，它是一个多维度的整体，组合内部需要根据市场反馈达到这些维度的和谐统一。因此，阶段性的行业分散或集中配置可能是个结果。
整体来看，王斌的投资方法论已经在目前在管的4只基金上较为完美的实现，他淡化择时，保持较高仓位，且右侧布局多于左侧，控制回撤也很有一套。
华安安信消费服务已经成为竞争激烈的消费类基金的头部产品。银河证券基金研究中心数据显示，这只基金在其所属的“消费行业偏股混合基金”当中，截至2022年四季度，不论一年期、三年期还是五年期，业绩均排名同类榜首。
#老司基硬核测评#话题哥，表达我对国富深化价值的看法@今日话题
从2017到2022年至今，A股市场每一年都出现一个新的风格，把熊市、牛市、大盘成长牛市、小盘价值牛市等几个风格都轮动了一遍。坦率说，要在这个阶段每一年都排名市场前50%，是非常不容易的。反之，如果一个基金经理能够在这个阶段每年排名前50%，意味着：1）他/她的投资框架是可靠的，不依赖某种风格，而是真正具备超额收益能力；2）他/她的长期业绩大概率会排名在比较靠前的位置。
国海富兰克林的女将刘晓就是这样一名基金经理。刘晓从2017年2月起接管偏股混合型基金国富深化价值，据wind及晨星（中国）数据，国富深化价值2017-2020年连续4年的单年度业绩均超越比较基准，并都排名同类积极配置型基金前1/3。
不过，也正是由于稳健的投资风格，国富深化价值也没有单一年份排名特别靠前，这让刘晓的名字不为许多人所知，但她的基金非常受专业机构投资者青睐。
综合判断两点：
1、持仓行业既有科技、消费、医疗等成长性行业，也有不少周期性行业。周期性行业方面，未来业绩不一定都有近两年这么稳定，也不一定都有大制造行情，要调低对收益的预期。
2、有比较强的选股能力，交易能力也过得去，这是未来业绩的保障。
#老司基硬核测评# @今日话题 $国富深化价值混合(F450004)$
在纷纷扰扰的A股市场中，涌现了不少明星基金经理，有的经理如常胜将军，每年都能取得不错的收益而名震天下；有的经理剑走偏锋，押注单一赛道，依靠结构市行情名噪一时；有的经理四面出击，精准把握周期拐点，凭借行业轮动声名鹊起。当然，在A股市场中，能做到不被外界噪音干扰，专心致志地践行自己投资理念，不被市场短期波动蒙蔽双眼的基金经理少之又少，国海富兰克林基金的刘晓就是这么一位与众不同的基金经理。尽管A股市场跌宕起伏，各种消息漫天飞舞，刘晓依然能做到心静如水，始终如一地贯彻自己的投资本心。
先来看看刘晓管理的450004的业绩表现。2017年2月接手管理国富深化价值基金，完整地度过了2018年、2019年、2020年、2021年、2022年5个自然年度，除了2018年的大熊市和2022年的小熊市以外，其余自然年度都取得了正收益，同时整体排名都跑到了前50%。
在持仓方面，刘晓偏好大盘股，前十持仓股的总市值都在500亿以上，妥妥的大盘股基金。并且持仓集中度较低，前十持仓股的集中度大部分时间在30%以下，是一位均衡分散型选手，不会单一押注某个赛道，更注重个股和行业的分散配制，同时擅长从被市场错杀的低估值个股和行业中寻找具备价值修复动力的优秀公司。
同样，刘晓也不是一位交易型选手，在管理基金的早期（2017年和2018年），基金的换手率较高，后续随着投资理念的迭代，规模的上升，换手率逐渐降低，更多地是以长期视角（三年以上甚至五年以上）去审视投资标的，对于自己看好的公司会选择长期持有，当然，如果股价上涨超出了估值预期，也会选择止盈卖出。
刘晓目前管理7只基金，总规模已经达到了上百亿，成功跻身百亿基金经理的行列，当然，除了高达66亿规模的国富深化价值混合，其他单个基金的规模都在10亿元以下，相对来说受到规模膨胀带来的冲击更小。
我们再来回顾一下刘晓的工作经历。刘晓是国富自己培养的土生土长的基金经理，一直坚持国富基金公司的投资理念，也就是以每年业绩保持同类前50%为目标，以均衡配置的方式给予投资者良好的体验。
整体来看，刘晓管理国富深化价值近五年的时间里操作较为出色。2017年准确把握了白马股行情，2018年基金股票仓位有所降低，全年行业配置相对均衡。2019年一季度基金提升了股票仓位，2020年基金逐步增持新能源和消费行业龙头股，全年获得了丰厚的业绩回报。2021年一季度基金减持了消费龙头股，增持了银行板块，二季度至今，基金配置新能源、化工、汽车、机械设备和金融行业比例较高。
刘晓选股重点关注成长驱动因素和市场预期差，并根据盈利预测计算公司长短期的目标市值和未来几年的潜在年化收益率，以此来决定个股的持仓比例，选股时也会考虑所属行业的基本面和景气度，曾选出隆基股份在内的多只优秀个股，选股能力突出。
刘晓持仓行业分散、均衡偏成长，投资风格一致，没有发生过漂移，坚持行业和个股均衡、分散、低换手率，1.行业均衡：采用自下而上的投资方法，通过选股自动形成持仓中的行业分布，而不是先判断行业再选股。但会对行业集中度做一定控制，单一行业持仓不超过20%。2.个股分散：她的个股集中度非常低，前十大重仓最多4-5个点，平均2个点左右，前十大持仓一直在30%以内。3.换手率低：她秉持了国富一贯的选股理念，看重长期，一只股票能持有两三年才买。客观上造成她的换手率较低，平均持股三个季度。刘晓不仅做到了个股的分散化，而且她也做到了行业的分散化。根据对刘晓任职期间国富深化价值各期申万行业分布的统计，她在单一行业的持仓比例一般不超过20%。
从背景履历来看，刘晓研究员期间的能力圈主要聚焦在制造业相关行业，担任基金经理之后能力圈逐渐覆盖金融、消费和医药等行业，目前能力圈包含大制造、大金融和大消费板块。
刘晓倾向于自下而上地挖掘具有较好成长性的个股，重点关注成长驱动因素和市场预期差，并根据盈利预测计算公司长短期的目标市值和未来几年的潜在年化收益率，以此来决定个股的持仓比例，选股时也会考虑所属行业的基本面和景气度。刘晓会根据公司基本面阶段性预期变化和市值空间来加减仓个股，如果基本面出现问题或市值远超预期则会清仓。
刘晓在职业生涯早期被安排研究煤炭行业，后来陆续研究过机械、电力设备、新能源、环保、公用事业等板块，基本都在大制造的框架里。
据刘晓透露，制造业其实赚的都是辛苦钱，所以这些行业的研究，跟大家想象里的高大上没什么关系，她出差的标配是冲锋衣、运动鞋、双肩包，倒是飞成了好几个航司的常旅客。
说挖煤是夸张了，但研究煤炭的时候，她下过矿井，研究光伏的时候，她打卡过光伏电站，曾经在荒无人烟的沙漠里找不到旅馆，很多时候都是调研同行里的“万绿丛中一点红”。
从2017年管理基金开始，她一直都坚持着“均衡分散”的风格，行业均衡、个股分散，股票数量比较多，每只股票的仓位不多。
这其实脱胎于大制造的研究经历。做基金经理前她已经做了十几年的大制造研究员，看的行业比较多，而且尤其是机械设备、机器设备这些行业，还有一个比较明显的优势，就是辐射到下游的各行各业，比如，一个机械研究员，自然而然要关注到经济社会体的方方面面，因为每个行业都需要用生产设备。所以过去挑个股的时候，她也对绝大部分行业有了一个粗浅的、基本逻辑知识的储备，多年积累下来，股票池就比较广。
她的特点是均衡，广而杂，既有热门赛道，也有冷门赛道，还有一些非常传统的行业。她更希望在各个行业里都能够找到一些成长股，而且是看未来两到三年的维度。
相对来说她更愿意在自己理解的范围内做投资，方法是对每个个股有预期回报率，当回报率达到不能接受的程度，即使市场情绪依然很好，还是会选择阶段性地兑现一部分，等数据好转了再考虑买回来。这种方法追求的是提高长期胜率，短期可能表现温吞，中长期可能更有效。这也是她之前提到的，更愿意看两到三年的相对较长的行情。
均衡分散的风格并不是短期内进攻性的选择，更多是以年为维度慢慢累积超额收益，可能要牺牲一些短期的弹性，这是她的定位，时间越长胜率可能越高，希望尽量不出现大起大落的波动，她也会一直坚持，力争为大家带来“稳稳的幸福感”
投资基金，还是分批投资更好一些，越跌越买，不断投资，分摊风险#老司基硬核测评#
#老司基硬核测评# 我来谈谈工银战略转型股票吧，跟踪很久了。
长期业绩稳定，回撤低，主投金融地产价值股。