必须大胆抄底。
很多投资者,喜欢拿这轮5G科技牛市,与2015年4G带来的“互联网+”创业板泡沫相提并论。而根本没有意识到,当年的“互联网+”,时刻强调的是颠覆,而颠覆哪有那么容易;而5G更多是作为一种生产工具和生产要素,去帮助其他行业提升效率。
“4G改变生活,5G改变社会”,也绝非口号。因为4G下游对应的应用主要是视频,5G对应的则是广义上的物联网(车联网、工业互联网等,都属于广义上的物联网)。而参考产业规律,当硬件渗透率超过30%时,下游应用才会迎来大爆发。
而5G的三大技术特征——高速率、低延迟、广连接,最大的应用场景是在To B领域。所以,5G尚处大规模建设期,下游应用尚未爆发,科技股行情结束,根本无从谈起。而展望未来3-5年,我们将不断看到5G所带来的大量投资机会。
投资一定是“逻辑驱动买入,逻辑驱动卖出”,投资决定只与逻辑有关,而与个股走势无关。对于成长股投资,最怕的是没有成长。而按照“产业趋势+估值”的科技股分析框架,便宜从来不是买入的理由,持续向上或稳定的景气度才是。
时至今日,多数投资者还是猜着指数炒着股。如果大家认为,A股的未来一定是美股化,那不妨看看美股过去这轮持续11年的大牛市,到底有哪些特征:
1、盈利贡献了上涨的80%,估值提升只占到了20%;
2、美股这轮大牛市,完全是科技股领涨,背后最大推手是云计算;
3、纳指涨了6倍,市值前十的公司平均涨幅超过6倍,而个股平均涨幅只有2倍。
简单说就是,业绩决定一切、科技股领涨、个股之间剧烈分化。所以,当我们看到持续新高的美股,一定要想到,未来的A股也会是同样的,结构性牛市才是常态——买对了就是牛市、买错了就是熊市,至于全面行情和鸡犬升天,想想就好。
不是只有FAANG和腾讯阿里才叫科技股,任何产业都分上中下游,全球化合作。
我们年底拭目以待。