股价创回A后新低，阿里150亿收购被腰斩！现在能抄底分众吗？

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$分众传媒(SZ002027)$ 今日股价大幅下跌3.46%，股价创回归A股以来新低，广大球友再次对分众的未来展开热议！

根据分众传媒此前业绩公告，该公司2018年营业收入增长21.1%至145.51亿元，归属于母公司股东的净利润为58.23亿元，同比小幅下降3.03%；2019年一季度实现营业收入26.11亿元，较上年同期下降11.78%，归母净利润3.4亿元，较上年同期下降71.81%的，扣非后归母净利润降幅则扩大至89.17%。2017年至2019年第一季度，分众传媒毛利率分别为72.72%、66.21%和36.54%，呈下行趋势。

根据分众传媒此前公告，分众传媒实际回购股份区间为2018年9月3日至2019年5月9日，累计回购公司股份2.43亿股，占公司总股本的1.658%，其中最高成交价为8.64元/股，最低成交价为5.04元/股，合计支付的总金额约为15.3亿元，平均成本为6.3元/股。

分众传媒另一个引人注目的举措是引入阿里系。2018年7月，阿里及其关联方以约150亿元人民币战略入股分众传媒，并成为其第二大股东，持有分众传媒10.33%股份。

以今日分众传媒收盘价4.75元/股计算，分众传媒当前总市值为697亿元，大幅低于阿里的入股价格，也低于分众的回购均价6.3元/股。

股价创回A以来新低，阿里150亿收购被腰斩！现在能抄底分众了吗？你觉得分众还能否回到以前的盈利巅峰？[为什么][为什么]

$阿里巴巴(BABA)$ $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板(SZ159915)$

精彩讨论

踢飞大师2019-07-22 17:41

老唐可能败吗，他会告诉你等五年再看结果

山情水也锈2019-07-22 17:37

盈利能力急剧下降，护城河也看不见，时代在变，不看好这种模式的公司，不明白为什么这么多人看好？

紫名流2019-07-22 19:43

还有华谊不也是阿里的投资对象

仓又加错-Leo2019-07-22 21:45

我也是这样认为的，电梯广告本来就是个很小众的行业，还源源不断的遭到其他广告渠道的侵蚀。不明白为什么那么多人看好。有人说是周期的原因，但抖音的广告规模如日中天，那又怎么解释?$分众传媒(SZ002027)$

局外人-苦行僧2019-07-22 21:34

是的，所以说江南春之前是战略性失误。优先商业楼宇，社区其后；优先高价值核心城市核心地段，三四线和非核心地段其后——这些都是不用讨论的正确选择，但前些年的时间和资金集中深耕的话，目前恐怕早就扩张到三四线和一些非核心社区了，不会留给新潮一个农村包围城市的机会。不过新潮还是蛮聪明的，错位分众提出一个社区数字媒体平台的发展方向，这一点我个人还是比较认可的，否则分众之下恐怕很难有出头机会。

全部讨论

一个农民的知与行2019-07-23 09:01

看我写的就知道网页链接

唐京广深珠2019-07-23 09:01

阿里赔得起，你赔得起吗

我会是一哥2019-07-23 09:01

阿里入股一个搞垮一个，企业文化都说太差

拱趴哥2019-07-23 09:01

梯煤可能不是投放广告的首选但是是最有效的硬性植入广告，你再不喜欢也得瞄两眼～

水又三人禾2019-07-23 08:59

股价走势证明一切，现在市场对分众还是看空的，如果没有新潮传媒，迟早也会有XX传媒，经济下滑今年不发生，以后总会发生，关键是分众的城堡是建在地基上还是建在沙子上。
（1）楼宇广告，或者叫物业广告，广告公司要跟物业公司签协议租公告位，当广告公司掌握的广告位达到一定数量，就可以吸引大客户，要高价格，就可以盈利，之后随着自身广告的成功案例增长，逐渐建立起顶尖的广告形象，排除掉小客户，打造高端广告品牌，进一步提升利润率。
（2）电视广告，是电视台做的，视频广告，是视频网站做的，微信广告，是微信做的，楼宇广告，本来应该是物业公司做的，但是中国物业公司太分散，太碎片化，过于零散、割裂的广告位是没有商业价值的，所以被分众这样的公司进行了整合，分众过去几年做的很成功，但是仍然无法解决自身不拥有广告位所有权的问题，所以新潮这样的公司可以在分众与物业重签约的时候阻击分众，抢他的广告位。
（3）壁垒不强的公司，净利率低也是护城河。物业公司全国化非常困难，物业管理利润率很薄，吸引不来资本，就算未来物业公司集中度上来了，如果没有媒体方面的人才，照样做不好楼宇广告，所以楼宇广告行业的生态不会大变。那么如何抵御新进入者？唯有利润率压到竞争者无力可图的位置，楼宇广告本身是充分竞争的，谁的价格低，谁就能拿到广告位，那就把价格压到最低，靠规模优势赚钱，同时作为上市公司，净利率下来了本身就能抵抗新进入者进入，分众什么时候真有护城河？在他的年净利率降到10个点左右的时候。那时候我就会放心投资。
（4）经济周期的问题。广告公司本身就是周期股，只不过周期性没那么强罢了，这个无法避免，现在经济拐点还没到，所以分众业绩起不来，很正常，未来会好。

Knowhow大牛2019-07-23 08:52

2010年搞PE时（主投传统产业的IPO），给项目方的老板解释什么是股权投资，多少都带有些捡便宜货的意味；现在搞投资，项目方老板反而向你推销自己的企业是什么概念，搞到你有些怕了。故对那些受过多年多轮资本市场教育的项目，没有纯真，只有忽悠。那些“回归股”，你可能还停留在它的“经济商誉”层面，而忽视了它的“会计商誉”，它最美好的年代都已过去或接近尾声，现在的筹码对大股东来说，是残值甩卖。

胡律投资2019-07-23 08:47

确定公司业务不会没落?

知行合一胜2019-07-23 08:46

抄底毁三代

损之尤损2019-07-23 08:43

还是等不确定性解除得差不多才能进场吧

只做股东不炒股2019-07-23 08:38

之前雪球有个话题是阿里回归上市，你是否看好？我当时就说我现在是非常、极度的不看好阿里的到处收购。这种到处和青蛙接吻式的收购，未来会让阿里变得越来越平庸。