$爱彼迎(ABNB)$ 之前short 的150 put没想到要in the money了，过去的一周又思考了下ABNB的优势和缺点，特此记录。

1.ABNB在疫情后创造了新的应用场景：CEO特地提到了，由于北美疫情的关系，很多人work from home，以后可能这个趋势还会持续，只是不会一周五天都WFH，那么，人们实际可以work from any home，时间更加灵活，假期更加灵活，你不需要再回到固定的办公室，只需要网。由此引发的短途旅行需求增长迅速。

2.ABNB的知名度：在一季度财报会议上，公司提到了，在解封后，95%的疫情前流量在公司投放市场广告前已经自动回流，这可以说明ABNB在消费者心中地位。未来商务旅行可能会因为远程视频会议的增加而减少，酒店业务会受影响，但是对于民宿行业，ABNB提供了具有非凡特色的房源，比如湖边的房子，半山腰的小木屋，这些都不是传统酒店可以提供的。

3.ABNB连接了人与人不同的生活：Experience的推出，我的理解是民宿行业的增值服务。人们可能出行不会只为了排着长队，拿着自拍杆在景点前打卡，而也想体验当地的生活，民风。ABNB的Experience可以解决。你可以订购罗马的Pasta一日游，去当地的农场骑马，喂兔子，可以在湖景房和主人学画画。我之前想过一个问题，如果我可以提供非凡的体验，为什么我选择ABNB而不是自己po在Facebook或者google上？我想是因为ABNB可以给我带来guest的review，这是极大的规模效应：越多人留言，越多人用，越多人用越多review，这样host和guest都可以得到一部分保障。另一个原因，是ABNB的支付系统，可以带来交易上的便利和安全。

4.旅游民宿行业的市场规模极大，根据公司的预测，大约在3.5万亿，目前ABNB的渗透率还仅仅是个位数。

讲了那么多优点，缺点就是贵了点，比起booking好像贵了快一倍。虽然两者业务并不是完全一样，但是也有重叠，ABNB的收入增速常态化可能也就30%多，对应目前大概forward 18倍的PS，略贵。另外，ABNB也不能保证房主只把房屋挂在他家平台上，而不挂在booking上，较激烈的竞争也是隐患。但是，哪个天花板极高的行业没有竞争呢。

其他方面的见解欢迎大家补充，理性讨论，共同进步@锅蒸之鱼 @杰森Lu