回复@会计误工人员: 非常专业的分析，坚定持有。//@会计误工人员:回复@会计误工人员:要不是2019-2025增产95万桶的增加日产量的产能，大概消耗3781亿的现金流，要是都拿去分红不得了。
所以2024年化经营现金流预计=Q1净利润年化1588亿利润+折旧750亿=2338亿，稳产大概需要550亿资本支出，如果选择长期稳产根本不用那么高的勘探费和替代率，稳产时勘探费可以减少40%或50-60亿左右，存贷差一年30亿。一年自由现金=2338-550+50+30=1838亿，这按2024Q1的参数模拟的稳产年度自由现金流模拟一年1838亿。
不管是未来持续高质量增产带来业绩和分红持续增长，还是未来产量增速下降开始沉淀大量的自由现金流开始提高派现率以提高ROE等指标，我都是欢迎的。过于多年非税桶成本从2013年的38.5每桶下降到了2024Q1的23.5美元每桶，这就是这几年优质资本支出的表现之一，一方面新项目更高效益更低成本，一方面也可能持续精进迭代提高了效益，另外还可能老油气田折旧完毕后的持续生产，而且每单位油气资产的产量10年新高，这说明油气资产质量目前是过去10年性价比和品质最高的时候。这些都说明了中海油的管治下的效益。所以我也非常乐意看到海油持续高质量成长。
而一旦增产速度下降，就会带来巨大的自由现金流。今年的股东大会会议材料关于中期分红，特别加了 “本公司二零二四年中期股息应不超过截至二零二四年六月三十日止六个月归属于本公司股东 的净利润，其中现金股息在中期股息中所占比例上限为100%。中期股息的派发应同时满足条件： 本公司未分配利润及截至二零二四年六月三十日止六个月归属于本公司股东的净利润为正，现金分 红后本公司现金流仍可以满足本公司持续经营和长期发展的需要；并且，满足适用的法律、法规及 规范性文件规定的其他现金分红条件（“中期股息授权”）。”，当然我不知道是不是暗示会提高中国海洋石油的中期分红？$中国海洋石油(00883)$