2020，比亚迪已3000亿，我跟朋友说看2万亿，就听到了“又土又low”。
2022，比亚迪已过万亿，朋友接受了2万亿的预期。我常念叨十年十倍，直觉会到10万亿。
2023，我一直在思考和推演，汽车巨头到十万亿的可能性和逻辑支撑。
直到2024，大概2月份，我才确定这是个大概率事件，并初步理出了逻辑体系。
我不太擅长写长文，但要把这个梦话，讲到逻辑自洽，还是得啰嗦一点。
表达、沟通、共鸣是一件非常困难的事情，有人批评我的表达方式很奇怪。 认知受制于心性、三观、理念、思维方式、知识结构等，无缘无用，有缘得之，随缘吧。
文章写了三个月，还请两个技术大牛一起讨论修正过，在这里表示感谢。
个人倾向，定性分析高于定量分析，数据毛估估，欢迎理性讨论，批评指正。
目录：1文明进化；2经济发展；3科技升维；4产业升级；5汽车新定义；6为什么是中国；7为什么是比亚迪；
一、文明进化
三体中，依据对能量的使用能力，划分文明等级，比如恒星级文明。
对物质、能量、信息的掌控差距，都可以衡量文明等级，感觉蓝星内部至少分三级了。
常温超导材料，曾在互联网上引起了轩然大波；
可控核聚变已进入VC阶段，人类可能开始掌控恒星级能量；
人工智能的潘多拉魔盒已经打开，硅基智能，或奇点临近；
显而易见，未来十年，信息化智能化是人类科技演进的核心路线；
再下一个十年，生命科学才是核心领域，这点英伟达老黄也有所提示。
也许人类科技已开始进入上帝禁区，我既兴奋，又恐惧。
生产力固然有所提高，但对人类到底味着什么？物质or精神？生存or毁灭？
这些胡思乱想看起来跟投资没有直接关系，只是科幻迷的三观表达、自嗨。
不过，我认为投资理念的本质，恰恰是一个人的三观，
三观决定了你相信什么，而你只能拿住你内心深处相信的资产。
二、经济发展
凭着对产业史的粗浅理解，我将经济发展概括为三个逻辑链条，也是我整个投研体系的基石。
α、科技创新——教育、学术、创意、专利、原型机，引入风险资本，走出实验室，开启产业化。
这是个非常复杂的生态，当今世界，硅谷依然有最完善的创新生态。
中国创新生态正在快速发育，重构教育体系+整顿学术氛围+培育风险资本。
尤其风险资本，遇到了泡沫调整的逆流，希望财税政策给予更多鼓励，这种九死一生的游戏，让社会资本多多参与，何乐而不为呢？
科技细分为三个概念：科学、技术、工程，美强在科学，中强在技术和工程，不必妄自菲薄。
β、产业集群——在产业政策与产业资本的催化下，产业链结合区域资源禀赋，发育产业集群，
犹如大树生根发芽、开枝散叶，扩大规模，降低成本，推动产品向消费者普及。
中国产业集群做的非常好，前有高铁、手机、光伏，后有电动车，正攻克半导体。
γ、企业竞争——产业集群完善，企业竞争加剧，开始优胜劣汰，
企业家需掌握产业核心规律，结合自身思想哲学， 制定高瞻远瞩的经营策略，构建深沟高垒的商业模式，赢得客户心智、市场份额与营收利润。
企业家精神与才能，在科技产业无休无止的动态竞争中，尤为重要。
最成功的案例，是乔布斯缔造苹果，它吃掉了高端市场的大半份额，占据着80%的行业利润。
三、科技升维
我们将科技创新分为两种，
第一种，是同一个底层架构的迭代升级，称之为迭代式创新。
第二种，是启用更先进的底层架构，称之为颠覆式创新，借用三体降维概念，定义为科技升维。
人类科技史大致分为6个维度：机械化～电气化～电子化～信息化～智能化～生命化。 前五个维度算是公认的，生命化是我瞎扯的，科幻迷的猜想，参考黑客帝国、奥创纪元等。
科技是第一生产力——科技每升一维，将开创一个十倍规模的经济生态！
以通信产业为例，
1、信件邮政——机械化，人力+交通工具，可以理解为机械架构。经济生态—估计十亿美元级。
2、电报固话——电气化，电线、电流、电磁波，集成的电气架构。经济生态—估计百亿美元级。
3、功能机——电子化，半导体器件、信号转换，集成的电子结构。经济生态—估计千亿美元级。 这个生态中的龙头，诺基亚最高市值1151亿美元。
4、智能机——信息化，智能机普及带来了移动互联网经济生态。经济生态——至少万亿美元级。 这个生态的龙头，苹果最高市值3万亿美元。
5、AI手机——智能化，AI手机已来，将重构数字世界的入口、流量、社交、游戏、电商等，或带来一个更加庞大的经济生态——十万亿美元级？霸主是谁呢？ 华为归来，携麒麟+鸿蒙+盘古等利器，供应链大师能否应对这次技术变革带来的挑战？
6、生物手机——什么形态？生物材料？脑机接口？人机融合？碳硅一体？ 昨天，瑞士生物计算初创公司neurplatform发布了由人类器官组织组成的在线处理器。《银河护卫队3》也在重点演绎生物材料及生物改造，美国科幻往往预示着十年后的技术。
四、产业升级
1、产业升级的顺序——只有完成电气化，才能电子化，而后才能信息化，而后才能智能化。 这个顺序不能错，结构不能少。
2、纵观全球，中美已经进入智能化时代，而传音还在开发非洲市场， 不发达地区受制于薄弱的电力系统，电气化率较低，电子化、信息化、智能化更是遥遥无期。
产业落后的病根在于能源体系，这几年飞上天的越南都缺电，严重影响了工业化进程。
3、我们先看看化石能源，中国和世界化石能源可开采年限。
发达国家推动气候协议+碳排放权+炭达峰+炭中和，锁死了不发达地区完成工业化的可能性。
也许，这正是中国推动一带一路+新能源革命的正义、使命、价值之所在。
4、未来，电气化的基座=清洁能源+智能电网+分布式储能，
清洁能源发电的不规则+电气终端用电的不规则，对能源网络是一个巨大的挑战。
电网的电子化、信息化、智能化改造升级势在必行，国家电网过去几年投资已达万亿。
中国在电气化基座的领域一枝独秀、领导全球，感谢奋斗在一线的战略家，科学家，企业家，工程师，技术工等。
5、以中国产业升级的进程为例，大概做个总结：
电子化——半导体国产替代，算力基座自主可控——龙芯中科。
信息化——消费互联网巨头林立，产业互联网方兴未艾——宝信软件。
智能化——人工智能日新月异，大模型未必是终极形态，摩尔定律完结，硅基能耗无解；
智能汽车，就是产业升级的最大载体，是材料、能源、信息、工业等全方位创新的系统集成。
随着中国智能汽车的崛起，中国电气化、电子化、信息化水平快速提高，智能化时代加速到来。
2024S1，中国产能增速最快的细分行业是集成电路同比37.2%、新能源汽车同比33.2%。毫无疑问，中国产业升级的阶段性成绩，值得给予高度肯定。
6、资本生态助力产业升级
一个良性的资本生态，核心价值在于辅助产业升级，从而将价值创造与财富储藏融为一体。
但大变局、战争、疫情、加息、流转……
2023的资本市场对产业升级毫无预期，资本生态已跟不上产业升级的步伐。
好在，亡羊补牢，为时未晚。
2307最高会议+国九条+证监换帅+周末补丁，管理层的认知与决心，无需怀疑。
作为产业升级必需的金融基建之所在，资本市场任重道远、众望所归。
期待，有效改革、优化生态、重塑预期，
那么，科创50，十年十倍，将是大概率事件。
我坚信，虽时势不济，但规律不虚，
蕴含四化逻辑的工业巨头+科创新锐，必定是未来十年的最佳配置。
五、汽车新定义
我问研究员——比亚迪市值可能到十万亿人民币吗？
研究员反问我——你看丰田才3000亿美元！（怎么可能呢？就算达到了丰田的全球市场份额。）
1、特斯拉的预演
为什么特斯拉=1万亿美元>>>丰田+宝马+本田+保时捷+通用+大众+日产？？？
因为传统汽车，150年了，还是机械化产品。
而特斯拉开启了汽车电气化+电子化+信息化+智能化的时代，四化合一。
这不仅是降维打击，而且是降四维打击。
特斯拉突破一万亿美元，仅仅是一个预演，不是特斯拉的终点，更不是汽车产业的极限。
2、分布式能源——智能化能源网络
过去，由于电力及储能技术的限制，很多工业品停留在机械化架构。不够电气化，就无法升级为电子化、信息化、智能化产品。
如今，随着电池技术的进步，大到飞机、邮轮，小到工学椅、理发器，都在加速电气化、电子化、信息化、智能化的进程。
电池、半导体、软件的下游场景在增加，产业规模的天花板在打开，宁王无忧、芯片有望。
未来，大大小小工具中的电力冗余，都会成为分布式能源网络的组成部分，智能化能源网络或是人类最高效使用能源的终极方式。
3、分布式算力存储——智能化算存网络
汽车已经在拼算力，其实有大量的算力及存储冗余，
融合通信、云计算、算力调度等技术，构建智能化算存网络，作为集中式算力存储的补充。青云科技，在算力调度领域的布局，有点小而美的感觉。
（有兴趣的同学，可以看一下美剧《硅谷》，压缩算法+分布式存储的演绎，极为精彩！）
4、分布式运输运力——智能化运输网络
特斯拉的robtaxi，已经在全力推进这个模式的到来。
5、分布式空间——智能化生活空间
直观感受是汽车内部空间越来越大，余承东也在强调汽车的“得房率”。
屏幕、家电、办公设施越来越多，空间体验、舒适度越来越好。
星巴克一直在打造第三空间，我看汽车终于成了人类的第三空间。
如理想打造了亲子空间、极氪打造了办公空间、坦克打造了野营空间等等。
再融合虚拟现实、脑机接口等交互技术，构建新场景+新流量+新消费+新社交+新游戏……会诞生多少新的经济效益？
6、综上，电气化+电子化+信息化+智能化的汽车，已经是更高维度的物种，
随着智能化提升，汽车不只是生活工具，也是生产工具，将为车主带来一定收入。
它将是工业体系集成式创新的最大载体，也是数字经济生态的最大场景。
它将带来无法想象的巨大经济生态，可能是传统汽车产业的10倍、100倍、或更多。
2023全球汽车制造业产值是3万亿美元，龙头丰田的市值是3000亿美元。
未来智能汽车的经济生态规模可能是可能是30万亿、或300万亿美元。
全球汽车产业的龙一，龙二，龙三，它们的市值都将是当下丰田的十倍以上！
（时间是互联网世界最底层的生产要素，新空间、 新入口、新场景、新生态的诞生， 会不会重构互联网世界的时间分布和流量分布？会不会威胁当下的互联网巨头的商业模式？ 苹果真的坚如磐石吗？腾讯真的屹立不倒吗？）
六、为什么是中国？
为什么特斯拉率先达到万亿美元？？？
因为特斯拉=华尔街资本市场+硅谷科技创新+长江产业集群，真是全球最佳配置。
1、从无人驾驶对比中美创新的差异
据说现在中国无人驾驶的工程师，发两倍工资，当三个人用，卷自己，卷同行，卷世界。中国无人驾驶技术水平，现在只比特斯拉差一代。
中国电车普及程度远超过美国，可以有效分摊配套基础设施建设及维护的成本与风险， 中国无人驾驶肯定会比美国更早普及。
2、再来看看产业集群，需要结合各区域的资源禀赋，条件极为苛刻。
燃油车有3万多零部件，电动车有2万多零部件，
这意味着几十万个工厂的协同作业，需要天量的资本、土地、能源、资源、物流、重工业、工程师、技术工等，还得有性价比。
全世界能集齐这些生产要素的国家没几个，长江经济带可能是全球最佳配置。
因此，当技术自主可控，中国电车的竞争力，已注定天下无敌。
3、基于产业发展的一般规律，我们来看一下汽车工业的未来。
a、全球潜在需求 全球汽车工业，诞生了150多年，全球81亿人，汽车保有量仅20亿。
汽车只属于少数人，不够大规模低成本，不够普及，经济效益未充分发挥。
中国大规模低成本的产业集群及无限产能，实在是全球人民的福利。
随着一带一路，工业巨头输出产能及产品，广大不发达地区，也有望进入T形车时刻。
椰奶没资格说产能过剩，向剩下大概一半的地球人普及汽车，更具有现实意义。
b、国内静态市场需求
中国汽车工业，大概70多年，中国14亿人，汽车保有量仅3亿多，保有率仅0.25，
不及东南亚0.4、日本0.6、欧洲0.7、美国0.8， 难道我国经济还不如马来西亚？
受制于资源禀赋，每年进口石油消耗5000亿美元，保有率提升到0.5，外汇储备也就够2年。
我们卡在了燃油车的专利壁垒，市场换技术的策略是失败的，合资车的利润留不下来。
对比家电下乡，财政使出了洪荒之力，我国之前对汽车产业的发展支持，有所保留。
有幸或不幸，40年高速发展后，留下了一块巨大的有效需求蛋糕，估计3亿辆的增量市场。
蔡司仪器的朋友说，中国有6亿中产，能买得起汽车的就算，德国人的标准真挺实在。
另外，虽然月度销售渗透率已经50%，但肯定不是中国电车的极限，以中国的资源禀赋，渗透率估计要到90%，才比较合理。剩下10%的油车市场，就留给个性化消费、奢侈品消费了。
c、国动态市场需求
动态的看，高端工业的供给和需求，互为因果。
福特T型车，发明流水线，降低单价，增加产能，提高工人待遇，工人成新用户，创造新需求。（致敬亨利福特！19年前读了不少商业传记，福特的企业家精神和思想，让我极为震撼！）
如今，中国汽车工业终于进入了T型车时刻，比亚迪的员工已全国第一，70.4万，去年招了十几万员工，也就多了十几万用户。
2023中国汽车产销3000万辆，未来年产销巅峰4000万辆（中汽协）或5000万辆（我的预测）。
以汽车工业为第一支柱的德国、日本，其直接就业都在500万左右，也就是500万中产家庭。
中国汽车工业将吸纳多少直接就业？造就多少中产家庭？间接呢？将创造创造多少消费需求？
地租熄火之后，茅台的股价，也得靠新中产，得靠新能源、半导体、创新药代表的新质生产力。
d、宏观经济与共同富裕
参考中国家电产业史，
当技术自主+产业完善+竞争明晰，中央财政一万亿投入，可带动十万亿终端消费。
刺激需求之前，电动车智能车的普及，离不开以下几个方向的基础设施：
清洁能源——中国化石能源短缺，必须依靠清洁能源支撑智能化时代。
电网升级——发电用电都越来越不规则，电网信息化智能化是必然趋势。
储能配套——电网调峰填谷，配套大型储能设施，以及分布式储能网络。
算力基座——中国有全球最大的数字经济生态，算力基座必须自主可控。
路网改造——工信部在推进车路云一体化应用试点，道路的信息化。
当配套完善、时机成熟，中央财政配合乡村振兴，必将有所行动， 家家户户电动车——应该成为乡村振兴、共同富裕的标志之一！
2023年，中国汽车工业总产值已达11万亿， 智能汽车的上下游——+电力+电网+储能+公路+半导体+物联网+新场景+新消费，估计总产值在30万亿以上，或者30%以上的GDP。
由此可见，智能汽车产业，未来必定成为驱动经济增长的第一动力。
e、国内产业竞争
从国内看，汽车产业处于创新加速期，四个维度的创新层出不穷。
做无人驾驶的朋友说，内卷严重，工不聊生。
这个阶段，民企的效率更高，新势力在研发产品营销等方面更为活跃，处于优势位置。
可能五年后，创新曲线变平缓，央企国企，挟资本及组织能力，将获取更多市场份额， 汽车产业应该会形成央企+国企+民企三分天下的格局。
可以参考云计算，阿里突破，华为跟进，三大运营商正在吃掉不少红利。
f、国际产业竞争
但中国依靠电气化+互联网的技术积累，在电气化、电子化、信息化三个维度已经追上。
唯独在尖端算力上被卡脖子，智能化稍弱，也已有地平线等平替方案。
并且美国电车渗透率太低，中国无人驾驶有望率先普及、快速迭代、补上短板。
若中国主导了这个全球高端制造+数字经济的最大生态，美元美债何以为继？
因此，美国面对中国汽车的强烈危机感和激烈反应，是可以理解的。
而中国14亿人的庞大经济体，只有赢下这种超大体量的高端制造的全球竞争，才能充分就业，提高收入水平，突破中等收入陷阱，步入中等发达国家。
这是一场没有退路的、只能赢不能输的产业竞争，也是全球资源再分配的战争！
美国严防死守，欧洲并非铁板一块，一带一路，天下大义，产能出海，大势所趋。
g、这几年，我一只在唠叨电动车、比亚迪，
因为这是百年变局之天元、大国运势之载体。
中国或将诞生3家以上10万亿市值的汽车巨头，
真正的智能汽车霸主，将挑战20万亿或更高的市值。
由于货币重置的可能性，我们这里以人民币作为定价依据。
七、为什么是比亚迪？ （偷个懒，抄一下之前的短评，可能有点重复的内容。）
企业推演——十年十倍之$比亚迪$
芒格曾多次谈及多元思维模型，我认为投资科技企业，至少需要三元思维：
a、工程师思维——思考技术演进路线及颠覆式创新；
b、企业家思维——思考产业生态及企业经营策略，理解商业模式；
c、投资人思维——衡量周期、胜率、赔率，构建组合及交易决策。
在企业家的脑子里，肯定有一个企业愿景及发展蓝图，
我非常敬佩这些深谋远虑的企业家，他们解决问题的能力，远超纸上谈兵的投资人。
接下来，我不揣浅薄，基于以上三元思维，对比亚迪做一些粗浅的猜测和推演，
上次将比亚迪的发展路径，分成三条线，今天再细分一下，加一条线。
1、比亚迪的底线——低端制造，核心是规模效应+垂直整合+成本控制，关键看管理能力。
芒格说，王传福是爱迪生与韦尔奇的结合体，数十年发展也已证实了其管理才能。
中国汽车并不是存量市场，保有率0.2有望提升到0.5，则多出3亿辆的市场。
中国化石能源匮乏，电车渗透率0.5有望提升到0.9，又多了2亿辆的市场。
国际市场，借马斯克吉言，如无贸易保护，中国汽车将干掉全球其它所有对手。
比亚迪已订了几艘滚装船，且墨西哥、泰国、匈牙利等国外生产基地陆续建设投产。
比亚迪今年主动发起了价格战，进一步统治20万以下的性价比市场，
昨晚刚发布了DM5，998的秦L，进一步蚕食合资车的市场份额。
按消费品的逻辑，比亚迪在汽车产业的格局，很像十五年前家电产业的美的集团。
远景是中国汽车产销巅峰估计在5000万辆/年，龙头市占率估计25%~35%，
保守测算，比亚迪年产销5000万x25%=1250万辆，
单车利润1万元，净利润约1200亿，给15倍估值，市值约1.8万亿。
2、比亚迪的下线——高端制造，核心是产品定义+品牌建设，关键在产品开发及客户服务。
这方面，几家新势力，做的都不错。
蔚来主打客户服务——换电服务、车主身份，这个定位是早期最成功的新势力。
理想主打产品设计——奶爸车、亲子空间，品牌有溢价，成了第一家盈利的新势力。
小鹏是最具技术气质的新势力，无人驾驶是国内第一梯队，现在反而有点落寞。
比亚迪20年苦心孤诣的研发积累，累计投入1400亿，
以核心技术支撑高端品牌发育——方程豹、腾势、仰望，都还在发展初期。
仰望的初步成功，证明了其技术、管理及市场积累，在消费者心中有一席之地。
若高端品牌的发展达到预期，即使总销量不变，
比亚迪的净利润有望达到1500亿以上，商业模式升级，估值给到20倍，市值3万亿。
3、比亚迪的中线——科技制造，核心是信息化、智能化，关键看工程师红利+研发体系。
曾有西安交大的朋友说，2010年前，他们毕业生是不愿意去华为的，
而当华为品牌崛起，清北复交的人才，方趋之若鹜。
曾在大众心中老土低端的比亚迪，在汉热销后，开始改变国人对其刻板的品牌印象。
2023年，迪王在招聘市场鹤立鸡群，跟互联网裁员潮形成了鲜明对比。
人才虹吸效应+高效研发体系，比亚迪有望重演华为自主创新、高端崛起的大戏。
十八个事业部中，弗迪电池及比亚迪半导体2022年传出过独立融资的消息。
以王传福工程师出身+强势掌控的性格，不可能将核心技术拱手于他人。
2024年已达十万人的研发团队，汽车产业中，规模全球第一。
但当年华为发展太快，管理失控是个必要的警钟，为此花3个亿向IBM拜师学艺，才建立了IPD。
这或是比亚迪当下的管理重心，据说，其正调整研发体系—整合技术规划院及智能驾驶部门。
如达到预期的效果，构建了自主可控的电子化+信息化+智能化技术基座，
同样销量，净利润可以到2000亿，商业模式再升级，估值给到30倍，市值6万亿。
4、比亚迪的上线——生态科技，商业模式最高境界，核心是zz经济学，关键看企业家精神与才能。
全球最佳典范是苹果，中国有华为、腾讯，
当年狗日的腾讯，本是抄袭王者、创新之敌，但小马哥顿悟了，把半条命交给生态伙伴，然后我们见识了生态经济的可怕，腾讯市值膨胀几倍。
纵观全球科技产业，任正非和王传福是战略级企业家，一眼能看三十年，非常人能及。
在技术、产业、企业等多元演进的科技产业，企业家精神及才能，无疑是最可宝贵的财富。
华为是中国第一家具备全生态集成式创新能力的科技公司，比亚迪大概会成为第二家。
投资人能想到——智能汽车之无限生态——新空间+新场景+新模式+新产品+新消费。
战略级企业家，想必早有谋划，比亚迪保险就是生态建设的神来之笔。
期待王总运筹帷幄，决胜千里，再赢下智能化生态化之战。
当价格战胜出+技术自主可控=反哺供应链+构建产业生态+构建用户生态=生态型科技巨头
王总在工业制造及技术研发上的能力已独树一帜，
这里强调企业家对构建生态的精神及哲学思辨能力，
如果王总进化到马化腾的水平，至少期待一个10万亿的生态科技巨头。
如果进化到任正非的水平呢？或可以期待一个20万亿的生态科技霸主。
中国汽车领域，定会诞生一个世界级的生态型科技巨头，比亚迪，看起来是最有可能的！