随着欧美保护本国市场，很多产业，中国缺乏了最大的需求所在，技术难以迭代升级，只能在国内和亚非拉内卷，以后差距只会更大。别的不说，我看了森麒麟的摩洛哥工厂，很多设备只用欧美日本的，为什么？因为人家的依然最先进，用他们的设备，你的生产效率才能达到行业领先。

两张图很有价值。全球的AI和半导体，没有一个国家能够和美国比拟，中国也好不到哪里去。看看AI和半导体之外的其它行业的欧美牛股，也许启发意义更大。当然，中国要复制这些行业的成功，也非常难。中国公司做到60分很容易，但是做到90分就难上加难。欧洲的一些传统行业公司，例如sika，阿特拉斯科普柯等，林德气体，施耐德电气等，他们的产品技术上来说都是最传统的，有的技术甚至发明上百年了，那又如何？人家依然遥遥领先中国，有些产业中国几乎已经没有任何希望赶上欧美。

高铁，特高压的市场意义不大，因为全球能够应用这些技术的国家很有限。真正能让投资者赚钱的是具有普适性的技术。

从经济性上，普通铁路+飞机远比高铁有经济性。高铁长期的运营费用和维护费用太高了，飞机是两点，只要维护机场，铁路是线，维护成本高的多，全世界也就我国东南沿海，日本这种人口极高密度的还能实施，大西北都是亏惨的，下沉县市更是亏惨。
高铁名牌，全球推出去几条线了？

脱钩之下，没有了市场，也没有了欧美的技术外溢、人才外溢，向高端产业升级基本不可能了，生物制药这样的例子将成绝唱。

两张图很有价值。全球的AI和半导体，没有一个国家能够和美国比拟，中国也好不到哪里去。看看AI和半导体之外的其它行业的欧美牛股，也许启发意义更大。当然，中国要复制这些行业的成功，也非常难。中国公司做到60分很容易，但是做到90分就难上加难。欧洲的一些传统行业公司，例如sika，阿特拉斯科普柯等，林德气体，施耐德电气等，他们的产品技术上来说都是最传统的，有的技术甚至发明上百年了，那又如何？人家依然遥遥领先中国，有些产业中国几乎已经没有任何希望赶上欧美。

欧洲没有老。基本格局的变迁还得从全球化说起。
——我还真不知道该怎么才能简明扼要地概括……，在全球化过程中，用简化之后的漫画式的思维，按地域可以把人分成几等：一、有些地方的猪养肥了，肥极了，比如鹅国的寡头；二、在他们被养肥的同时，有人大口饕餮，比如华尔街；三、有人只能在餐桌边捡点残羹冷炙，但也得付出代价，比如要帮助维护局面、或配合演戏，主要就是欧洲了，或除美国之外的G7；四、有人负责提供饲料，就是那些主要资源出口国，中东、南美、加澳，他们无得无失、算是相对公平的交易；五、被彻底抛弃、晾在一边（晾在一边必然意味着被割了羊毛，他们总得买廉价商品吧，被收割是真实存在的），这伙子人挺多的，MSL群体、非洲基本上都是。
估计有人会对这幅漫画极不满意。但你最好先别急着不满意，漫画么，当然不可能精确，况且只是个比喻，你先将就着看，这样有利于看清你自己在这个基本格局中处在一个什么位置。比如，为什么要用猪来形容鹅国寡头？如果是几年前的话，当然不容易看明白，但彼一时此一时，回顾既往就能看的比较清楚了。你看，鹅国寡头们的黑钱主要放在哪儿？而今谁在决定怎么使用那些钱？这么一看，不就明白了么。他们是捞了钱，但花钱的却不是他们……
欧洲或G7为什么愿意配合美国？——这是自二战以来以至今日依然如故的、全球基本格局，其他的Gxx、Brick之类的跟这个基本格局无法相提并论，这个暂不唠叨了——具体到全球化这个事件，它其实是一个战略，或者叫和平发展计划之类的，不说太敏感的，尼克松还专门写过一本书《1999不战而胜》，我35年前读过那本书，老实说，当时真没看懂。
到头来，欧洲算是白忙活一场，这没办法，是基本格局决定的。如果往前捯饬，那就只能怪欧洲自己了，谁让你们打一战二战的呢？如果欧洲人没打一战二战，美国也许到现在还是牛仔国家。呃，这个说法稍稍有点夸大了……
全球化结束，那五种人开始慢慢露出本相，这也许就是宿命了。当然了，被屠宰的、收割的、被晾太久的，因为各种原因，会打起来……呃，大概会有个20年的战争吧……
美国自己当然也不会好过！川王和拜登之争，本质上是锈带红脖子和华尔街之争，因为在全球化时期，大口饕餮的是华尔街，被牺牲的还包括美国内部的红脖子（中西部的代表），你可以把他们之间的冲突理解为真正意义上的阶级斗争（我极其讨厌这个概念，能不用就尽量不用，因为它被严重滥用过以至于只会引起严重的误解）……不好收场的。川王团队还专门拍了电影，把矛头指向某国，说“都是他们抢了美国人（你们红脖子）的工作”，拜登用二次工业化挽救局面、平息矛盾，看起来是高招，但引起的通胀却是大麻烦，真正的大通胀可能还没有开始……
欧洲呢，在不知不觉中以极缓的速度返贫，代价是有的，但收获也不错：社会祥和。只是返贫之后自然会有相应的危机……。欧洲没有老，大体上各方面都比较均衡，社会祥和之中自然蕴藏着看不见的潜力，虽然这股潜力不是很大。
我相信有一种可以叫“社会活力”的东西，肉眼当然看不见，但是真实存在着的。比如你看拉丁人或菲律宾人、印度人，不仅生育率高，尤其是小朋友们身上就有那种未加修饰的活力，我相信华尔街那帮家伙看到这些人的时候，眼睛里会发出绿光，急不可耐地游说政府制订政策，好让他们去开发那些人……
之后呢？如果不是全套的现代化，而是有所选择，如果社会进步没能快速、及时地跟上，结果必然是身心俱疲、被榨干了汁，那就什么都玩完……。有人趁机捞了很多钱？是的，很多很多，比主人家捞的还要多的多。但你换一个角度看，那还真是人家印的绿纸，但是，你一旦用上了它，就比吸上毒瘾了还严重，毒瘾还有戒的可能，那绿纸你就休想离的了它，离了它无异于死一回……

中国前100回报率高的公司不知是何情况。2014年股价处在爆发前期，也许还有几家公司收益不错。

美国确实厉害。中国不知道能有哪些公司能长久下来。

转，闪电考拉，仔细看欧洲的公司，基本没有像美股servicenow,Palo Alto Networks，me他，谷歌，达芬奇手术机器人那样近二十年成立的大公司，老去的欧洲。

长期投资来说，行业选择更重于公司选择。这十年随便买两支美半导体公司都能取得良好收益。如果买费城半导体，年化30 %左右，位列百强第九位，似乎比随便买两只半导体更强．

好

数字代表平均年度回报，还是total？分母是equity？

转