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巴菲特谈零售业：
零售业是一个很难的行业，在我的投资生涯中，我见到了很多零售商一段时间内持续增长，投资回报也很好，然后，突然之间，他们调头向下，瞬间崩塌。这种现象在零售行业比在制造业或者服务业更加普遍。
部分原因是零售商必须时刻保持机敏，每一天都不能懈怠。你的竞争者一直在观察你，无论你做什么，他们也很容易复制你。于此同时，购物者也在新的诱惑中进行不断比较，不断尝试。在零售行业，惯性滑行就可能会失败。
相对于这种每天都必须聪明的商业，还有一种我称为只要聪明一次的商业。例如，如果你足够聪明在早期购买了一家网络电视台(早期的网络效应的例子)，你甚至可以让你家里不思进取的外甥来管理这家公司(巴菲特怎么对外甥这么不待见？)，这公司依然能长时间活的很好。但对于零售业，你雇佣你的外甥，那就离破产不远了。
看到最近$达乐(DG)$ ，$拼多多(PDD)$ 以及以前的$阿里巴巴(BABA)$ 的故事，想起了这段话。。。

精彩讨论

诚壹先生2023-09-10 07:29

他思考很深，表达的很浅，常常让人误以为理解这些东西都很容易

第七军团2023-09-10 07:04

确实，随时都在变。
18 19年的时候，沃尔玛都开始担心自己要被亚马逊取代了。20年的新冠，为了减少接触，site to store的curbside pickup服务大火，带动电商业务大火。不仅沃尔玛，塔吉特百思买这些店的电商业务也活了。
于是沃尔玛开展了把门店当仓库发货给客户的法子。全美一下子多了4000个前置仓。除了没有自己的快递团队，物流布局比亚马逊还要牛。
又是因为covid，亚马逊大量招人，20 21年的业务如日中天。22年反而因为步子太大，又不得不裁员。
变盘，也就是1-2年的事。

仓又加错-刘成岗2023-09-10 10:31

这个思考方式非常好

寻找克里斯2023-09-10 08:37

永辉超市股价火的那两年，我想了两年，愣是没想清楚它接下来怎么火下去，没买它的股票。。。。好在自己谨慎。。。

越滚越大雪2023-09-10 07:05

芒格对阿里巴巴最后的评价是这该死的零售业，但却一直对$好市多(COST)$ 情有独钟，这似乎有点矛盾啊

全部讨论

诚壹先生
2023-09-10 07:29

他思考很深，表达的很浅，常常让人误以为理解这些东西都很容易

第七军团
2023-09-10 07:04

确实，随时都在变。
18 19年的时候，沃尔玛都开始担心自己要被亚马逊取代了。20年的新冠，为了减少接触，site to store的curbside pickup服务大火，带动电商业务大火。不仅沃尔玛，塔吉特百思买这些店的电商业务也活了。
于是沃尔玛开展了把门店当仓库发货给客户的法子。全美一下子多了4000个前置仓。除了没有自己的快递团队，物流布局比亚马逊还要牛。
又是因为covid，亚马逊大量招人，20 21年的业务如日中天。22年反而因为步子太大，又不得不裁员。
变盘，也就是1-2年的事。

寻找克里斯
2023-09-10 08:37
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永辉超市股价火的那两年，我想了两年，愣是没想清楚它接下来怎么火下去，没买它的股票。。。。好在自己谨慎。。。

越滚越大雪
2023-09-10 07:05
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芒格对阿里巴巴最后的评价是这该死的零售业，但却一直对$好市多(COST)$ 情有独钟，这似乎有点矛盾啊

坪山城主
2023-09-10 08:49

多数行业都很难，十来年就崩塌是正常现象，基本两类，一种是时代变迁产品更替淘汰，科技行业太多了，比如DVD、MP3、山寨机，周期寿命较短，家电卖场、房地产、空调、电视这类算周期长些而已。另一类就是门槛低，比如各种店铺、服装、中小企业，投资资金门槛低，就容易一窝蜂；由于鸡屁股考核，ZF干预，贷款失控，很多资金密集型行业比如钢铁、汽车、新能源等也失控变成了低门槛，自然过剩竞争激烈

苏霍壹
2023-09-10 09:20

只用聪明一次的商业模式

BuildUp
2023-09-10 07:01

很难做出差异化。

针眼画家
2023-09-10 07:01

所以不愿意买阿里巴巴，老狐狸。

复合财富增长
2023-11-04 21:49

零售业确实好复制，就是一些sku和spu组合而已，其中的差异就是运营的毛利率和成本的差别；媒体和媒体有区别吗。既然看好电视媒体为啥不看好网络社交媒体，时代不同了但是观念没变。

shunfeng6
2023-10-03 08:38

巴菲特谈零售业：