巴菲特谈零售业：
零售业是一个很难的行业，在我的投资生涯中，我见到了很多零售商一段时间内持续增长，投资回报也很好，然后，突然之间，他们调头向下，瞬间崩塌。这种现象在零售行业比在制造业或者服务业更加普遍。
部分原因是零售商必须时刻保持机敏，每一天都不能懈怠。你的竞争者一直在观察你，无论你做什么，他们也很容易复制你。于此同时，购物者也在新的诱惑中进行不断比较，不断尝试。在零售行业，惯性滑行就可能会失败。
相对于这种每天都必须聪明的商业，还有一种我称为只要聪明一次的商业。例如，如果你足够聪明在早期购买了一家网络电视台(早期的网络效应的例子)，你甚至可以让你家里不思进取的外甥来管理这家公司(巴菲特怎么对外甥这么不待见？)，这公司依然能长时间活的很好。但对于零售业，你雇佣你的外甥，那就离破产不远了。
看到最近$达乐(DG)$ ，$拼多多(PDD)$ 以及以前的$阿里巴巴(BABA)$ 的故事，想起了这段话。。。