| 发布于: | 雪球 | 回复：60 | 喜欢：100 |
你可能在现实中不太接触这些业务，接触后你的想法会变化。全国性的水务公司还是有一些，区域性的也有一些，但是没用，没什么竞争力。两个问题，一是产能过剩，供水规模远超需求，人口流入的大城市好一些，水务业务缺乏资源属性，能重复建设的东西，国人一定会把产能过剩搞到极致，水务也不会例外；二是缺乏契约精神，项目建成后压水价，水费拖欠，签约中地方兜底补贴的钱拿不到，即便当地省级地方国企公司一样会在市县被赖账，至于市县国企自己建的水厂，很多都被卖了或抵押了。
供水一样会有拖欠费用的问题，很多项目并不直接对个人收费，有些项目靠向个人收费连保本都没有可能性，经常签协议时有兜底条款，但落实较难。地方上经常有这种情况：水厂欠原水供水单位的钱，但原水供水单位还没法断供，因为有市长压着，也有些是地方用水大户欠水厂的钱，但还没法断供，有些地方就是每次都给一部分，但也一直欠。大家可能不知道，居民用水只是供水里的一部分。
水务这个领域的确问题很复杂，电力和燃气都有市场化竞争的存在，价格机制一直在理顺中。但就我了解，水务绝大多数都是地方国企把持，缺少成气候的全国性水务集团，过去曾经有海外水务集团进入中国市场，也被扼杀在了摇篮里。虽然未来水费有长涨价预期，但看起来即便涨价，经营也堪忧。
我刚看到这个帖子。
你说的问题确实都存在，否则市场先生也不会给个破产价了，市场先生可不是傻子聪明的很。
当然，假如这些问题改善了解决了，就是我们超额收益的来源了。
所以过去没啥可看的，得预测未来。
$光大环境(00257)$
水务首先要把供水和污水分开来分析，因为完全是两种生意。供水应该不存在拖欠费用的问题，一般都是先充值再消费，相对来说应该算是一门不错的生意。污水处理是伸手向政府要钱，绝对是一门苦生意，尤其是随着政府卖地难，财政吃紧，以后可能会越来越苦。
垃圾发电也有这样的问题：产能过剩，垃圾不够烧了；收款堪忧，国补地补，绿证也将受到风光绿证供给的冲击。但是$光大环境(00257)$ 走势挺强的，我没想通为啥。单纯因为自由现金流转正、PE低吗？顺势请教一下威大看好的理由？[大笑]@威廉19