静待花开十八载 的讨论

这个问题有点意思，可以从以下几个方面思考探讨下
1，下游客户结构不同，永新前五大客户占比不到20%，和二片罐下游客户结构差异很大
2，行业格局不同，塑料包装的门槛更低，是不是对于有一定规模优势的企业反而有一定定价权
3，是不是反而说明了金属包装特别是二片罐行业毛利率是偏低的，后面会逐步回到常规比如超过20%

行业开始改善了，以后会不一样的

随着上游品牌方的集中度提升，下游包装供应商的集中度也会提升。目前各地小的彩印厂（年产值几百到几千万）还很多。

安姆科我比较熟悉，外资企业，利润被管理层偷走了。工厂总经理自己开外包车间，好的业务给外包车间做，不好的业务自己车间做。外包车间在公司的名称就叫二车间。

还能这么玩

行业格局的改变带来议价能力的提升。

永新的份额提升难度十分大，龙头企业发展这么多年也才2.6%，且未来提升也基本看不到，所以给的估值就低吧

看来看懂宝包的人确实不多

我查了下，安姆科主要通过并购来扩张，这种形式对于成本管控会更有挑战。当然，永新很好这是毋庸置疑的。回头来说，宝钢即使利润率提升5个点，净利润在4亿多，估值似乎也不够便宜

对比安姆科永新的毛利率也是偏高的