静待花开十八载 的讨论

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同样从事包装行业,一个从事二片罐食品金属包装生意且占食品金属包装10%份额的毛利率仅有15%$宝钢包装(SH601968)$ ,而从事塑料包装生意但塑料包装占比只有2.6%份额的毛利率却有25%的毛利率$永新股份(SZ002014)$ 。上游一个金属一个塑料,没本质差异,上游都是些大客户,理性差异也不大。问题出在哪?同样可以类比的还有二片罐和三片罐的毛利率差异,问题同样存在
@王富贵28288

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2021-03-26 14:41

反正最后主要就是行业供需格局及下游变化趋势决定的,第二条你再思考下

第1条,客户结构我也认为是其中很重要的原因,二片罐下游50%是啤酒,啤酒行业整体景气度一般,因而议价能力差,而永新的下游客户则分布很广,客户多而且行业广,议价能力强。
第2条,影响不大,按理二片罐的行业格局更好,产能集中更容易避免价格战,但实际却事与愿违。

最后一点包含着宝钢包装的投资核心逻辑