一、短期产品线及业绩
1、信立坦
公司2019年信立坦的销售额约为3.5亿，接近市场预期的4亿，考虑今年疫情影响的不确定性，2020年销售额预计在7-8亿左右。
针对最近出台的《基本医疗保险用药管理暂行办法（征求意见稿）》，小叶总表示信立坦在这个规则下面不会再被约谈，属于好消息。
2、泰嘉
各省联盟集采政策在实际执行过程中有个过渡期，因此2020Q1泰嘉仍有一定量联盟集采区域的销售额，这解释了2020Q1营收和毛利率的超预期。小叶总表示，2020Q2是泰嘉受影响最严重的的一个季度，Q2后随着大部分4+7城市及福建省续约，泰嘉未来2-3年将迎来稳定期，有望占据整个氯吡格雷30%-40%的市场份额，获取年销售额13亿左右。
3、其他仿制药
3.1、2020Q1泰加宁受影响最严重，疫情期间医院很少做介入手术，因此可以推测Q2泰加宁环比能抵消一部分泰嘉的影响。
3.2、今年大概会获取5-6个仿制药批件，这样公司就会有8-10个左右仿制药产品，但是销售策略主要还是等带量采购，公司希望更专注于中长期的发展方向即创新药上面。
二、中长期产品梯队
1、Enaro
1.1、Enaro成药率很高，公司目前在跟药监局沟通临床，预计今年申报临床，明年开始临床，2022年获得生产批件并上市。
1.2、小叶总表示信立坦约30%的市场来自于肾科，因为ARB类药物在肾内科也大量应用于非高血压患者，是肾内科应用最广泛的降蛋白尿治疗方案之一，在延缓CKD进展中发挥重要作用。因此未来Enaro上市后可以借助信立坦的销售团队和资源快速放量。
2、S086
小叶总再次强调成药率高，并且计划启动心衰适应症的Ⅱ期临床。
3、复格列汀
复格列汀会成为第二个国产DPP-4抑制剂创新药，应该会慢恒瑞医药的瑞格列汀一年。
4、JK07
4.1、公司非常重视JK07这款新药，其中一家临床医院是美国最好的心血管医院，原本计划4月份开始Ⅰ期临床，但是受疫情影响，预计要推迟到7-8月份才能重启。
JK07临床前的数据不错，Ⅰ期会自主完成，阿斯利康、拜耳等8家大型制药企业已经表达出了Ⅱ期临床的合作意向。
4.2、预计5月中旬申请中国临床，计划今年启动临床，PI是国内最优秀的心衰领域专家（好像是阜外医院的张健教授）。
5、原本计划2021Q4美国申报2款产品临床，受疫情影响可能会推迟至2022Q1，这之后计划每年都会申报全球较新产品临床。
6、器械
器械的布局方向主要围绕心血管和外周血管。脑动脉支架可能今年3季度或4季度获批，雷帕霉素药物球囊和微针输送系统预计今年启动临床。器械板块今年会加速，预计明年完成大部分器械的临床。
三、研发平台和人才激励
1、中国的研发平台更强调成药率，而美国的研发平台更强调创新。
2、在吸引高端研发人才方面，光靠给钱肯定是不行的，在股权激励方面会有具体的考虑。美国研发平台在平稳经营1年到1年半左右后，也可能会考虑引进战略投资者，利用资本的力量做全球创新研发。同样，在医疗器械板块，股权激励方面未来三年也会有对应的计划。
四、经营战略
公司为何坚持在慢病领域深耕?慢病药品放量虽然慢，但是尾巴较长（长尾效应：赚很少的钱，但是要赚很多人的钱），慢病的治疗需求具有刚性，未来一旦走出来，会反过来形成公司的壁垒。
以高血压市场为例，欧美日相对比较成熟，而在中国知晓率和治疗率都较低，临床存在大量未被满足的需求，信立泰凭借拥有自主知识产权的信立坦、S086和两个信立坦复方产品，成为慢病领域少数几家能做市场推广的企业，将大幅受益于高血压治疗率提升的进程。
五、总结
1、短期Q2营收预期修正为环比略微下滑或持平，Q3营收环比恢复增长，全年净利润环比略微下滑，2021年营收和净利润同比大幅增长。
2、中长期产品梯队渐成，2022年后，有望每年都有创新产品上市。
3、全力打造中美双研发平台，助力信立泰可持续发展。
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赞一个。基本也都在大家日常的推测内。泰嘉如果还能稳住13亿，这都略微好过预期。
1、信立坦今年只有7-8亿也问题不大，去年3.5亿（我印象上次问是开票4亿，可能有调整），这个增速就是100%以上，1季度只有1亿多一点，那么完成7-8亿意味着后面3个季度要做到6-7亿，那最后第4季度可能都能完成3亿左右。按照4季度3亿环比对应2021年，这意味着2021年有可能做到15亿，这就又是一个增速100%。
2、泰嘉1季度大概4亿，那么全年如果还能做到13亿，剩下3个季度每一个季度都还有3亿，2季度开始环比只是少1个亿也压力不大。
3、泰加宁1季度应该几乎为0，后面1个季度算1个亿，这些仿制药此消彼长就会比较稳定，今年利润微降和微增或者持平都不会影响很大，因为上下的增速都太小，只要明年1季报能出来一个同比20%以上，都好办。
4、管线进展现在看还是比预期的慢了一点，复格列汀比恒瑞的晚1年，恒瑞我估计最晚明年初就可以报产，晚1年的话是后年初报产，比我预计的稍微晚了6个月，本以为可能比恒瑞的晚半年。
5、Enaro如果明年开始临床还是有点比预期的晚，原计划8月份左右开始获批临床，我估计他们说的明年开始临床应该是开始入组，8月份开始获批临床，也要3-4个月完成各种委员会的批准，明年开始入组倒也差不多，明年初入组，8-10个月做完桥接实验，明年年底报产，后年上市，这个时间就正常了。
6、JK07看来是个重磅产品，这个产品不需要做完全部临床上市，只要1期能顺利做完达到目标，从这个节点开始就能赚钱，甚至估值就可以从出售全球权益或者合作临床看出来，这个产品看来比较值钱，能获得很多大企业的目光。
7、美国实验室要引入战略投资者，我看不如直接信立泰美国直接港股或者美股上市。器械也做一些激励，同样也不如科创板直接上市，当然这些激励到底怎么做，还要他们考虑清楚。
我认为明年开始，信立泰可能会有3-4年的连续大年，也可能现在就已经开始有所对应了。。。
2019年信立坦开票4.13亿，计入19年的营收是3.52亿，这个需要会计师事务所审计的，不是完全按照开票计算，支架的销售额也是这样，少了近1千万
感谢分享！
管线推进稍慢了点，不过也预料到了，跟出行一样从来只晚点不提前。慢在恩沙司他，jk07,06，复格，都往后推了一年。除了信立坦和欣复泰无药可推。
瑞格很可能是个me worse，复格有差异化疗效，不差这一年。
JK07有八家国际药企想合作二期也是好事，把美国研发平台引进战投的心思都勾起来了。
泰嘉Q2下滑就下滑，今年全年利润下滑就下滑，这都没事，还是那句话，不差这一年。
就是希望管线能快一点，生物药科创板上市都等着长效呢，翘首以盼！
通过30号的网上问答和saul带回来的股东大会分享，没有情怀渲染成分，干货满满，再次证实了管理层非常实在纯朴。创新药的赛道没毛病，但研发是个漫长的征程，对我个人来说，迟到一些没关系，但管线其中的重磅如果缺席，投资逻辑就崩了，拭目以待吧
“Enaro预计今年申报临床，明年开始临床，2022年获得临床批件??”不解？是取得上市批件吗？
有点小失望，管线速度那么慢还要分红，还不如把钱砸在加速临床上面，信立泰最大的问题就是缺少狼性，要转型成功还要等多久
我有高血压，吃瑞士诺华的代文属于沙坦类的还有辉瑞制药的络活喜。还有拜耳的阿司匹林，降血脂吃辉瑞的立普妥。我妈妈也吃络活喜，身边的人都吃进口的这几种药。全国知名的哈尔滨市第二医院大夫开的这些药。我曾经参加过信立坦试验组在哈市第二医院，还赠了一个血压计，试验完后大夫还是开的以上几种进口药。不知道为什么没开信立坦