| 发布于: | 雪球 | 转发：3 | 回复：3 | 喜欢：4 |
那个会计准则和退市之类的风险我个人觉得您不用担忧哈。参照中国移动和中海油，在退市时间之前都会有机会或者清仓或者换成港股（需要一小笔手续费）的。如果是期权且是价内，需要先行权，然后转成港股。你说的几个公司下跌应该也不是这个原因。阿里和腾讯是policy risk（阿里还有电商竞争加剧），平安是地产+负债端扩张的发展模式持续性出现问题等等。平安和腾讯并没在美国上市过，tcehy和pngay只是券商手里有货，流动性比较好。像中建材和太保之类的流动性就比较差，价差（bid-ask spread）也比较大。中概股最大的尾部风险在我看来是vie结构。vie结构是被默许，但在法律上是有问题的，且vie的股票持有者并不拥有大陆经营实体（所谓opco）的底层资产，有的只是一张离岸体与大陆经营体的协议，约定经营体的现金流会尽可能地疏导到离岸体的股东那里，但如果真的出了什么问题（比如baba把alipay直接拿走了），股东对经营体的底层资产没有legal recourse。