| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：67 | 回复：114 | 喜欢：3 |
#港股打新# 今日泡泡玛特暗盘开始交易，当前大涨87%，打新每手盈利6500港币！泡泡玛特当前市值高达1000亿，按2019年盈利计算，当前市盈率超500倍！
泡泡玛特成立于2010年，是国内最大、增速最快的潮流玩具公司，近两年营收复合增速超226%。发展近十年来，围绕艺术家挖掘、IP孵化运营、消费者触达以及潮玩文化推广与培育四个领域，POP MART泡泡玛特旨在用“创造潮流，传递美好”的品牌文化构建了覆盖潮流玩具全产业链的综合运营平台。
招股书显示，泡泡玛特2017-2019三个年度总收入分别为1.58亿元、5.15亿元和16.83亿元，近两年营收复合增速高达226%；2017年-2019年净利润分别为156.9万元、9952.1万元和4.51亿元。
那么问题来了，泡泡玛特暗盘大涨87%，打新每手盈利超6500！市值超千亿！你认为高估了还是低估了？
这玩意类似中老年男人的茅台，不但毛利率高，还有贮藏属性，公司的IP就是巨大的金矿，要尊重年轻人潮流玩具的思路。而且不光有题材，公司复合增速就高达226%，是有着实打实的业绩的，在智商税方面年长的人看泡泡玛特或许和年轻人看茅台一样，市场为王，销售火爆就是价值所在。
我觉得看一只股票估值是否高估，应该眼光放长一点去看这家公司未来赛道空间，刚上市高估一点也很正常，重要是后面他值不值。虽然泡泡玛特以8.5%的市场份额排名行业第一，但其占市场总额的比重却不到十分之一。 由此可见，潮玩盲盒行业市场较大及相对分散，泡泡玛特的市场份额相对整个市场而言并不算高，所以市场空间还是有很大的。除了盲盒，泡泡玛特的产品线还包括手办、BJD、衍生品等。除了潮玩零售，它还开展了艺术家经纪、互动娱乐、潮玩展览等业务。潮玩并不是新的行业，盲盒是十几年前就有的老玩法，IP 也有自己的生命周期。泡泡玛特的创新在于围绕潮玩打造了一个平台。这个平台将上游设计端，中游销售渠道等供应链，以及下游潮玩文化社区这些业务整合在一起，形成了一个生态闭环。这也是促使泡泡玛特持续发展的驱动力。小到只是盲盒，大到是潮玩，是年轻人的精神消费。随着时间推移，这个赛道的外延内涵都在变化，包裹进来的内容也越来越多。对泡泡玛特而言，它自身的势能和组织能力在不断增强，能做的事情也会越来越多。对于一家成长迅速，且在国内潮流文化玩具的市场上趟出一条光明大道的公司来说，我还是对其有不错的期待的。期待它能成长成一家可以媲美乐高、漫威手办等国际知名玩具厂商的企业。
了解了一下，原来泡泡玛特成立于2010年，是集潮流商品销售、艺术家经纪、衍生品开发与授权、互动娱乐和潮流展会主办于一体的潮流文化娱乐公司。旗下拥有400余个零售网点，开设线下直营门店近百家，覆盖全国近40座城市。
目前收益主要来自中国，海外市场才2700万人民币：
今年上半年，泡泡玛特的盲盒、手办、BJD、衍生品产品的平均售价，分别为 47 元、258 元、342 元和 29 元
对于这些新鲜潮流的东西可能有点不好估值，但是总体来说还是会給较高的估值，而且这里面的利润自我感觉很大，国内市场也在慢慢崛起，所以，感觉估值适中，可能高估了一点。