大牛无形2017 的讨论

这涉及会计基本知识，给你解释一下：
1️⃣回顾一下2022年京东方Q4出售法国公司的案例，要抛售一部分股票，才会重估升值之后的收益。以成本法记账，股价上涨时要遇到价值重估因素，才会体现价值重估利润。
2️⃣但股价下跌，按照最新会计要求，每年都要做资产减值测。当然未来股价重新上涨，也会带来重估收益。

收购中环集团花了120亿，净资产大概只有50亿左右，产生了近70亿商誉。中环集团持有中环股份不足30%，tcl从二级市场购买了1.03亿股股票，补足到30%的控股比例，这次购买产生了30亿左右的商誉

有个疑问？TCL收购中环总共才花了100多亿，怎么会产生103亿商誉？这不科学啊？

同意，合并报表的数字罢了。不然TCL科技按合并营收利润早就超过了京东方，市值长期只有其一半左右。市场目前基于独立性来交易，反映的就是半导体显示业务。

那我持有tcl科技十万分之一的股份，21年赚了100亿也没见按比例分给我呀，只是合并报表的数字罢了，本身就是两个独立的上市公司。字母哥一直都是面板的估值。要不然中环巅峰的时候市值快2000亿，刚好那时候字母才600多亿勒。

买不买京东方不好说，tcl科技暂时确实不适合买

影响还是很大的，22年中环净利润近70亿，tcl拿了20亿左右的净利润。23年中环净利润45亿左右，tcl可以拿13.5亿左右的净利润。按23年Q4及24年Q1的表现，24年中环可能要亏几十亿，要给tcl -10亿+的负利润。
还有更可怕的，tcl收购中环时，各方面都非常优秀，产生了100亿左右的商誉（属于无形资产），22年表现好的时候不用减值，23年、24年对中环重新估值后，这个100亿可能会有灭顶之灾

是的
短期应该全部买京东方
因为TCL中环不确定因素不可测

母公司对子公司还有担保等或有负债产生
影响因素很复杂

我到真觉得不用担心中环对tcl科技的影响，那边也是单独的上市公司，基本面更多的是再中环股价上去体现。至于科技这边就是个股权投资，中环好的时候估值都没体现差的时候也不会体现，只要中环不影响母公司现金流，科技这边股价就是主要受华星影响