一、白酒空头理由
1、基于个人朴素的感知，年轻人不喝白酒，喝白酒的人和场合都少了。
2、白酒经销商基于自身经营状况，近几年库存增加，人们消费降级，生意不好做。
3、对于社会库存的认知是臆测范畴，基于13-14年白酒行业黑天鹅的历史，判断白酒的周期性。
4、今日酒价、拼夕夕等平台的白酒售价，前一段时间茅台黄牛调货价大跌。
5、酒商停货挺价，逆市提价。
6、行业景气阶段，各大酒厂投资扩产，加大未来竞争的激烈。
二、白酒多头的事实
1、2023年白酒总产量629万吨，高端白酒茅五泸目前还是10万吨左右，按照1吨2000瓶计算，一年消费2亿瓶，按照每人每月消费两瓶计算，则总消费人群833万人左右。考虑到茅台有出口，实际人数要少于这个数据。
2、茅台总经理王莉说需求端稳定，五粮液股东会说每天开瓶20万，老窖股东会说消费端良性。这是茅五泸管理层关于白酒消费端最新回应，他们的判断我认为还是有参考价值的。
3、规模以上白酒产量自2023年9月起，已经连续9个月同比正增长了，2024年1-5月规模以上白酒累计产量190.2万千升。
4、据财联社，在2024年7月12日举行的2024华润酒业渠道伙伴大会上，中国酒业协会秘书长何勇表示，今年1-5月，全国白酒行业销售收入2844.5亿元，同比增长11.8%；利润总额806.1亿元，同比增长9.5%。
5、2024年1—6月份，社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额213007亿元，增长4.1%。限额以上单位商品零售额烟酒类绝对值3055亿元，同比增长10%。
6、今日酒价等茅台黄牛调货价企稳，二季度历来是白酒淡季，淡季白酒停货挺价是标配。敢于熊市提价至少是厂家有足够的自信，毕竟经历过上一次行业黑天鹅，现在各大白酒企业五码合一后，对于终端销售和开瓶数据了解更清晰。
7、少喝酒，喝好酒从来都是白酒主流，2022年新国标施行后，固态法纯粮酒会对液态法，固液法食用酒精形成一个消费替代。2015年行业纯粮食酿酒只有400多万吨，社会实际消费1000多万吨，好酒不是过剩，而是少了。
8、白酒的马太效应下，行业不行，不代表头部企业不行，规模以上白酒还有800多家，规模以下白酒还有很多家，足以撑起一线白酒发展空间。
9、2021-2023年一线白酒企业业绩不错，2024年一季度依旧如此。如果经济不行，终端销售很差，一会会反馈到企业业绩上，至少现在还没有看到明显迹象。
10、消费并不是普遍降级，而是分级，呈现出结果就是高端稳定，次高端挤压，大众酒红火，春节已经反映出这种状态。
11、年轻人刚开始工作收入不高，社会交际圈不大，更喜欢啤酒、果酒、奶茶等，随着年龄增加，社会阅历增加，交际应酬需求，职务上升，收入提高，会开始接触并习惯白酒。白酒是年轻人的成年礼，是人情社会下最好的社交润滑剂。
12、京东酒业发布618战报，自5月31日20点至6月18日24点，京东酒业成交额同比增长80%，用户同比增长60%。其中白酒成交额同比增长80%、精酿&鲜啤成交额同比增长210%，宁夏葡萄酒成交额同比增长170%。抖音发布的618酒类战报显示，今年5月31日零点至6月18日24点，抖音酒水行业GMV同比增长90%以上，国产白酒GMV同比增长99%以上。苏宁618全程战报也显示，6月1日至18日，苏宁超市酒水销售增长91%，618期间累计线上酒类销售规模同比增长259%，其中白酒类目增速最高达到了325%。
三、最大分歧点
对中国经济未来判断，白酒行业是各行业里韧性最强的，按照刘董说法比其他行业多撑一年，茅五泸又比其他白酒撑的更久。如果未来经济长时间低迷，未来白酒一定有业绩负增长那天，这个时候拥抱余额宝就是最正确的，如果未来经济很快企稳回升，随着经济的活跃，白酒的需求增加，业绩一定蒸蒸日上，现在就是最好的布局机会。投资没有对错，都是基于自己的认知做决策，最后结果只有一个。我是偏乐观的，对国家，对经济，对企业。