长江证券的一份研报显示，2005年初至2018年3月23日期间，QFII的年平均收益率高达22.43%，在基金、保险、券商、银行、社保等机构投资者中排名首位。
在A股最践行价值投资买优质白马股的主力是外资，他们追求绝对收益。中国基金早些年热衷题材股，ST股，现在流行追涨杀跌，因为短期排名和规模收益决定了基金经理无法做自己，人都是趋利避害的。这也是很多雪球大神自己做时投资收益很好，发基金后业绩惨不忍睹原因。
看明白这一点，对川大智胜的涨停不应该大惊小怪，不这样才奇怪，前一段时间不还有龙凤呈祥嘛，中国基金经理投资主打一个无厘头，当然也有优秀的，但是比例太少了。所以我向来对他们没有好感，我是觉得他们要学历有硕博，要研究有深度，要资金有万亿，实际表现却是妥妥的大散户形象，太丢人了。
最近三年优质白马股价表现都很低迷，除了之前涨幅过高的原因，外资的净撤出也是主要原因，不然即使有调整，参照前几次牛熊表现，幅度不会这么大，我的经验基本上50%就是极限了。中国基金没有跟上，他们还是玩自己的，什么题材热门增发什么基金，只买热的不买对的，这样才能利益最大化。
这个世界只有反应慢的，没有真傻的，所以现在大家更愿意买指数基金而不是主动基金，原因就在这里，你帮我亏钱还赚钱，天底下哪有这种道理，既然最终结果都是赔钱，自己玩起码亏的清清楚楚，输的明明白白。人们的信心就是这么一点一点被主动基金表现作没的，胡作非为不是没有代价，早晚会被反噬，现在就来了。
企业本身才是股票唯一持有人，企业价值是生命周期内所有自由现金流的折现。芒格说想要得到先让自己配得上，优秀的企业只吸引优秀的投资人。下有股息，上有成长，这是优秀企业的回报。原来我很不明白，茅台自上市以来，基本面也好，业绩也罢，一直是稳定增长的，看基本面投资没有任何卖出的理由，实际却不是这样，现在我明白了，大多数人只是股价波动的奴隶。