就算都是reits，计价方式不一样，已折旧年限不一样，PB也是千差万别。比如你说的SPG，PB很高，再比如说酒店reits $Park酒店及度假村(PK)$ ,PB只有0.2，具体问题要具体分析。Reits，主要看AFFO（或FFO），其次看debt/ebitda ，其他的都可以放在其次。
ps，现在非常时期，还需要看看账上现金够不够，有没有大额债务今年到期，顺便看看标普和穆迪的评级。

美国REITs按折旧法估值，老的REITs经多年折旧，净资产很低，所以PB显得特别高

这种收租股要看分红吧，还有资产的优质性，有的房子租金一万还抢着租，有的一千没人要

无论怎么算，如果准备买的话始终还是要搞清楚算清楚，不可能因为会计处理不同差异很大就说pb无意义不看，看pb本身就意味着对资产的一系列研究。只看pb数值而不知道pb成色的投资者是不可想象的。

折旧估值

A股根本就是一笔糊涂账，缺乏监管，只能靠公司老总的道德来监管。

恒隆地产2000亿总资产500亿负债1500股东权益，你仔细算一下他的资产，就知道这个总资产值2000亿只低不会高。

西蒙估计应该是低利率融资+高杠杆。

pb只算了成本，实际资产价值非常高，实际负债率也比较合理，贷款利率基本上是同行业最低。

美股目前，主要研究能否破产这个问题。一大堆跌到2，3PE。。这不就是难得的机会么？最起码我是这么想的。打算继续争持美股。我开始明白，买公司是买公司N年后的回报。股神的伯克都要跌破净值。