上周，赶碳号重点盘点了近期的组件价格战。这是因为，光伏淘汰赛，最直观的表现就是组件价格——无论是国内集采中标价还是出口价格变化。特别是，组件价格在跌破1元/W之后非但没有止跌，反而一路向下。这就像当下的A股，跌破了3000点。
虽然光伏的价格永远自上而下传导，但最近两个月来的这一轮光伏价格战，给人的直观印象仿佛是自下而上的：组件持续跌价，电池片价格亦步亦趋，最近硅片价格又进入新的下降通道。这段时间，似乎只有光伏产业链的牛鼻子——硅料，表现相对坚挺。但赶碳号判断，硅料跌价甚至跌破心理防线，恐怕也是大概率的事。届时，引发新一轮产业链价格下跌亦未可知。
所以，我们的年终盘点系列亦溯源而上，始自组件，聚焦于电池，终于硅料。至于光伏设备、辅材等，近期亦将间或梳理。
全球光伏教父马丁·格林 (Martin Green)， 是极少数能够对人类生活甚至整个地球产生现实影响的人物之一。在他的众多突破中，他发明了PERC太阳能电池，占当今世界太阳能电池至少一半以上。
江山代有才人出，各领风骚三五年。用这话来形容光伏技术的进步，甚至都有些保守。
2017年，PERC技术的成熟加上单晶成本的快速降低，PERC开始大规模取代 BSF技术，成为太阳能电池主流技术。短短三五年后，PERC已面临淘汰。
2019年，泰晤士报这样报道，澳大利亚新南威尔士大学的马丁·格林教授“让PERC太阳能电池现已成为全球商业标准，2017年销售额超过100亿美元，预计到2040年将超过1万亿美元。”
TOP4组件企业的市场人士对未来的判断出奇一致，他们向赶碳号表示，这一轮光伏产能出清的速度将会非常快。润阳股份董事长陶龙忠预测，本轮产能过剩，半年左右即可调整完毕。晶澳、天合等企业，更是认为明年一季度，光伏市场就会见真章。赶碳号当时心里想的只有一个问题，跨界玩家、中小企业，这么快就会缴械投降么？
不管如何，长江后浪推着前浪，前浪肯定死在沙滩上。光伏和光伏人，永远行色匆匆，永远在路上。所以，赶碳号更加崇尚伟人的这首词：
“多少事，从来急；天地转，光阴迫。一万年太久，只争朝夕。”
01
干掉PERC，不是一刀切
达尔文的进化论，适用于当下的光伏技术进步吗？
如果淘汰电池旧产能，各家光伏企业，受到的影响有多大呢？
衡量PERC产能包袱轻重，以及对明年经营的影响，不能只看绝对数字。赶碳号认为，至少有以下五种情况，需要综合考量：
第一，PERC产能可以升级改造成TOPCon。一般来说，2019年以及之前的产能，不能升级改造、或者没有升级改造的必要性（成本太高）。
2021年市场上已经开始热烈研讨n型，并且有了部分TOPCon产能。此时，特别是2022年新投产的PERC，有的企业在产线设计的时候就对升级为TOPCon预留了空间。比如，赶碳号在参观中润光能盐城基地的时候，就发现中润的工厂内有预留改造空间。
2023年10月19日，赶碳号摄于中润光能铜山区电池工厂
当然，若能一步到位肯定是最佳方案。预留改造空间是在电池技术前景不明朗、不确定的情况下做出“进可攻，退可守”的妥协。
第二，海外产能只要能运转，都是竞争力较强的产能，是利润率较高的产能。受国际政策影响，在国内光伏产品出口美国市场受阻的背景下，分布在泰国、马来西亚、老挝以及美国的产能利润都不错。
老牌一体化企业，晶科、天合、阿特斯等均在美国有项目。
专业电池企业润阳股份披露，2021年初在泰国原有合作厂区内增设产线，至2021年末已拥有约1.5GW的境外电池产能。同时，公司于2021 年5月启动泰国自有生产基地建设，目前公司在海外的大尺寸电池产能已超过 5GW。
2023年10月18日，润阳股份位于江苏盐城的TOPCon电池车间的标语；赶碳号摄
中润光能沟通披露：公司已于柬埔寨建成2GW单晶PERC电池片产能、1.2GW组件产能，于老挝建成5GW单晶PERC电池片产能，并于老挝进一步投建4GW高效光伏电池片产能、3GW组件产能，老挝基地产能将在2024年开始陆续建成投产。中润光能，是第一家在老挝建厂的光伏企业，锚定的是央企中国能建。更重要的是，老挝不在美国“反规避”名单之列。
第三，淘汰PERC和财务计提，不能划等号。淘汰PERC，未必会对光伏企业当期财务报表造成巨大冲击。这些年，一些光伏企业已陆续对旧产线进行了计提。有的企业计提甚至已经完成了大部分计提。但是已经计提过，也不代表不会对公司业务、业绩产生影响。一些已经计提的PERC产能，现在有的仍在正常运转，特别是今年上半年，PERC的利润率基本高于TOPCon。在今年的大部分时间里，这些都是赚钱的产能。
此外，淘汰PERC，除了对财务报表产生影响之外，也会影响到企业出货量排名。这直接关系到江湖座次，谁是老大谁掉落到老三，不只关乎颜面，也关乎市值。
第四，淘汰PERC的时候，要兼顾尺寸问题。小尺寸的PERC电池肯定最先被淘汰。
第五，PERC不会被全部淘汰。PERC的鼎盛时期已经过去，但这并不代表着就要彻底退出历史舞台。莫说单晶PERC，要知道，阿特斯等上市公司至今甚至仍有多晶产能在运营。中国光伏大头在外，满足海外不同细分市场需求的，就是好产品。
02
隆基竟是PERC电池之王？
各家企业历年的电池产能占比，可以参看下面的表格。有时候，数据比文字更能说明问题。
根据各家公司年报、招股说明书、天合可转债追踪评级报告整理；其中晶澳科技2020年和2021年年报披露其硅片和电池片产能约为组件产能的80%，表中数据以此计算。
2020年底，PERC电池产能的前三名分别是：隆基、通威、爱旭，分别为30GW、27.5GW、22GW。其中爱旭和通威是较早开始“自救”的企业。
爱旭股份在2022年就非常明确地选择了BC路线，且停止了PERC产能建设，2022年新增了6.5GW的BC。按2022年年报中对新一年的经营计划是这样的：公司力争新建并投产18.5GW高效背接触电池和25GW高效背接触组件产能，到2023年底形成25GW高效背接触电池、组件产能。
通威股份是一家非常务实的企业，赚到了今年电池片一大波红利。与此同时，通威早已提前筹划布局，早在2022年就已意识到电池产能压力，打造垂直一体化向组件拓展。另外，在n型技术路线上，通威布局TOPCon和HJT。就在12月21日，通威标准尺寸组件创下正面功率755.03W、转换效率突破24.31%的异质结世界功率和效率纪录。和HJT电池片的实验室效率不同，这是通威本年度第六次刷新HJT组件功率、效率纪录。
众所周知，相比以上这两家企业，隆基绿能在新技术路线上表现得有些犹豫。直到今年三季报业绩交流会时，才首次明确选择BC路线作为公司主要的技术路线。
今年3月，隆基发布了在鄂尔多斯建设30GW的n型高效单晶电池的公告。这30GW产能，究竟是选择TOPCon、HJT还是BC，公司官方披露和市场传言较多。但不管怎样，直到今天该项目仍未实现满产。
03
2024，或将是终局之战
仅就目前来看，电池产能优势相对明显的是晶科。
晶科在今年初预计，至2023年末，公司电池片有效产能将分别达到75GW，电池产能中N型TOPCon产能占比将超过70%，今年年中又上调目标为90GW，其中N型先进占比将超过75%。据此推算，其n型电池产能将达到67.5GW。
值得关注是晶科的海外产能占比。2022年年报披露：报告期末公司在海外已拥有行业领先的超过7GW硅片、电池片、组件垂直一体化产能，并积极关注海外一体化产能投扩产机会，计划在海外现有产能基础上推进越南8GW电池及8GW组件、美国1GW组件等扩产计划。这些海外产能是具有竞争力的优势产能。
而在2020年，晶科的电池产能只有10.67GW(其中包括0.8GW的TOPCon)，产能规模远远落后于隆基、通威、爱旭、晶澳，甚至比润阳还要小。但是在2021年和2022年，晶科抓住p型向n型电池变革的契机，逆势崛起，ALL IN TOPCon，在新增产能规模和产能结构方面保持领先。
这一点，和天合光能在硅片尺寸上的战略是高度一致的。老玩家中，天合光能发起成立210阵营，与182阵营对垒。今年，天合光伏又率先提出中间路线——201mm*182mm矩形硅片，再次掀起尺寸之争。天合光能拥抱新尺寸，力图主导新尺寸，除了经济效益外，亦是因为之前天合光能在硅片环节相对薄弱，但也没有历史包袱，所以在大尺寸硅片时代来临之际一呼百应。关于硅片以及硅片尺寸，赶碳号近期将在年终盘点中梳理。
实际上，晶科、天合都是在光伏技术变革中抓住机会、变劣势为优势的典范。
在光伏竞争中，拥抱最先进的技术、最先进的工艺，并非那么简单。隆基在n型电池技术上的犹豫，182方片上的坚持，或正是因为历史的包袱太重。自我革命，对谁来说都是一件艰难的事。
正如沈文忠教授所言，没有一种技术是过渡性技术。只要能够赢得市场的技术、在商业上成功的技术，就是好技术。p型到n型的技术革命中，唯有放下面子、放下包袱轻装上阵，抛却成见才能摆脱路径依赖，才能看到更广阔的天地。
当然，这场光伏淘汰赛仍然充满变数。就像上期盘点中所说的，老玩家可能不会出局，但会掉队。自由竞争，推陈出新，恰恰是市场的本质所在。所以，2024年仍然值得我们给予更多期待。也唯有如此，行业方能不断进步，实现高质量发展。
$隆基绿能(SH601012)$ $晶科能源(SH688223)$ $天合光能(SH688599)$
编审：侦碳