静之徐生

静之徐生

非达人,没有擅长的领域,一名低智商投资者。 专注学习如何在人烟稀少的地方找到盛满鱼的水盆。 等达人多了,也许会把鱼卖给他们这些聪明人。 希望能复制这些简单的动作,但不容易,持续学习。

静之徐生回复的提问

兄台对蓝海华腾、汇川技术怎么看查看全文

静之徐生的热门讨论

昨天和做一个地产的朋友聊天,廊坊的房价已经接近腰斩,从2万出头跌到1万2。其操作的一只由银行和信托贷款的地产项目由于资金链断裂,被要求清算。查看全文

跟大家严肃的说一下:财务作假认定标准从2015起算。认定权在证监会。 玩热点的,玩板块的朋友,都悠着点。清零了没地哭去。 要玩垃圾就玩业绩始终平庸和始终垃圾的真垃圾。查看全文

绿光也是价投原教旨主义者。其它不评论。只想知道国内抱大腿的特斯拉供货商有无考虑流动性风险( solvency)。叠加2020年国内全面取消补贴。动力锂电池产业链所有标的需慎之又慎。查看全文

北上广深,外来小青年就算家里有个一两百万,能付个首付。假设每月贷款2万,那么收入要达到4万才能申请贷款。然后没房,女友能嫁吗?基本没戏。除非女友本身就是本地人有房。这么下去就会出现两类小青年。一类发愤图强的……另一类是天天吃鸡,支持腾讯股价的。人的命运就此区分……查看全文

回复@mr_heath: 你即使对了,那也叫赌博,彻头彻尾的赌博。现阶段,动力锂电池占新能源车的成本依然在50%。而性能上至今没有体现出来任何可以替代燃油车的特征。(除了所谓的环保)。特斯拉也不例外。因此这就不存在所谓产品替代一说,和100年前汽车替代马车完全不同。更何况氢能源车随时可能弯道超...查看全文

房价长期看大概有几个不同的要素决定。1,货币政策,利率。这是显而易见的。在货币超发、放水的背景下,不涨都怪了。所以前大LEADER说到房价还掉眼泪。只能说,要么他真无知。要么是鳄鱼的眼泪。2,在城市中心化的影响下,显然人口会聚居到医疗、教育、工作条件更好的地方。有朋友提到南京的例子,...查看全文

$欣旺达(SZ300207)$ ,不声不响这轮涨幅也有70%了。这只票我13年刚上雪球时就模拟建仓,一直没动过。 自己之前的研究有点狗熊掰棒子了。 遇到优秀企业,没有合适的买价,长期观察是好策略。 如果持股后股价太贵,或者经营遇到内外部的困难,可以先退出。 在大周期里搬砖,不断重复标准动作就行了...查看全文

西王食品的半年报以及后面的投资机会

半年报的利润提升来自于定增后财务费用的大幅减少。玉米油板块稳定增长,保健品板块延续一季度的下滑趋势。 之前市场对西王的分歧: 1,收购KERR产生的高额财务费用消化不了。 2,山东地方民企的联保危机。 现在回头看,这两个因素都不存在了。 因此这就是一个很大的利好:估值被错杀,股价大幅下...查看全文

#冷门板块掘金# 又复盘了一遍$小天鹅A(SZ000418)$ $苏泊尔(SZ002032)$ 这些家电股。合适的买点都出现在2014年,10倍PE,小天鹅还有之前扩张带来的超高增长率。苏泊尔当时10倍PE出头,小天鹅A明显是大幅隐藏利润了,当时的真实PE在我看来也就是5倍的样子。 即使是静态的收益率也能看到3倍左右,低...查看全文

有关比特币的“价值”思考

最近和一个做宏观的小盆友聊天,关于比特币的价值有一些思考,想清楚很多逻辑。有些是之前就想明白的,有些是最近想明白的。 一般了解一点比特币的人会知道:其是一种基于通缩逻辑设计的虚拟货币,由于其设计的通缩属性,因此受关注度越大,使用者越多,必然升值。 最近想明白的是一些有争议的部...查看全文

燃料电池车其实真心不是概念。锂电池的能量密度是有极限的,再找更高的能量密度的元素来替代从物理学上说也是不可能的。 现在万钢在鼓吹燃料电池,不要小看万钢在政策层的能量。 锂电池产业链从上游到电池到整车,都面临着巨幅调低估值的风险。查看全文

冯柳举过一个例子,街边开赌局的,地上铺一个盖碗,里面可能有一张100元,一张20元,机会各半。那么该花多少钱买?或者说花多少钱掀这个碗。 1.从估值角度,这个机会值60元。2.不过我认为,该花多少钱买取决于较差情况的心理风险承受,和预期收益率。比如花30元买,意味着有可能要承担10%的亏损风...查看全文

回复@白药14: 1968 年,我刚进花旗银行工作时,公司投资了所谓的“漂亮五十”,就是美国最优秀、成长最快的五十家公司,包括惠普、德州仪器、可口可乐、默克、礼来。问题是这些公司太贵了,要是你 1968 年买了这些公司,持有五年,到了 1973 年,你会亏损 80% 到 90%,虽然你买的是美国最好的公司...查看全文

1956年,巴菲特26岁离开纽约格雷厄姆合伙人公司时,怀揣17万美元。相当于大概当时中产阶级30年的收入总和。他宣称自己已经财富自由。 先看巴菲特还没有财富自由的时候干过什么? 13岁以前,每天送500份报纸,凌晨就开始工作。每月收入为125美元,已经超过他的中学老师。 16岁,迷上赌马。为了赌马...查看全文

冯柳先生之前对我影响很大。但是他现在持有的票(进十大股东的)要么是有竞争优势,但景气度下滑的。要么是业绩暴增,但明显quality很LOW的企业。 有点要出奇的意思...... 好像人家现在号召力也很大了。直接躲.......热闹的地方肯定不去。更何况自己还看不懂。查看全文

美国房地产业在美国经济比重不到1%,这就是支柱的含义?//@秃鹫投资:回复@林奇法则:是的,全世界都是,更别说处于城镇化中的中国了,所以觉得取消预售制对于现阶段的中国经济,无异于挥刀自宫。查看全文

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 话说150亿不远了,@奋鸟 。当时还觉得不可能,对不?格雷厄姆确实伟大。不过,至今没搞明白他的核心竞争力。要是老干妈,我不犹豫。查看全文

$海螺水泥(SH600585)$ 看了各个券商的研报,对a股长久以来的按市场景气度结合行业平均估值来估值方式表示一丝不屑。几个问题。一,企业价值难道不是未来现金流的折现吗?二,一个现金牛企业难道是无缘无故的?自己私下生产了印钞机?三,因为是水泥这种低端制造业,所以就只能有最高15倍估值?因为水...查看全文

下面那篇我转自简书的文章,其实从数学角度让我确认了一个重要的判断: 从完美信息和完全信息的角度看,人工智能不可能在价值投资中战胜人类。 事实上,李世石也好、柯洁也好,他们在和Alpha Go的竞争当中也是处在一个不完全信息的竞争劣势当中。因为没有人能像Alpha Go一样学习并强化记忆了那么...查看全文

借您的问题,我妄评一下。只是我的观点,不见得对。雪球的价投有个倾向,就是强调定性。比如,赤水河就一条……这是护城河!(殊不知酿酒的核心要素是酒曲而不是水质[吐血])等等之类,其实是掩盖自己缺乏研究能力。定量是定性的标尺,定性是定量的归因。缺一不可。//@静之徐生:回复@白药14:1968 年...查看全文

他的全部讨论
投资阅读思考杂记(三)

一、长期持股 《洛克菲勒传》里面有一个很有意思的小故事。 洛克菲勒当时的标准石油公司有一位二股东,是其炼油技术的技术持有人,其技术在19世纪末期领先市场。这位老先生在标准石油不断扩张和并购的阶段有些不爽,感觉自己在公司没有话语权。在几次与董事会的冲突之后,其威胁要退出公司。洛克...查看全文

先达股份的赛道、赛马和赛手

研究先达有半年了,由于不太方便用自己的框架梳理,就借用邱国鹭的“赛马理论”记录一下分析过程。本人为农化外行,信息获取并不通畅,分析也是学习过程,望内行不断拍砖指正。 赛道 一、国内强力去产能赛道。 从政策指引上看: 2015年,工信部公布了《关于2014年第二批不予备案新增农药生产企业...查看全文

不懂医药。但是重置估值在化工里是常用的。不过能重置估值意味着该产品是技术低壁垒的。我觉得用在医药上可能不太合适。当然,我觉得也许大多数制药公司可能就是表面看上去高大上,在业内其实就是低壁垒的。//@userfield:回复@xiaoxiao小:我觉得科伦研发部分的估值可以按照几种方法,最客观的公式...查看全文

下面那篇我转自简书的文章,其实从数学角度让我确认了一个重要的判断: 从完美信息和完全信息的角度看,人工智能不可能在价值投资中战胜人类。 事实上,李世石也好、柯洁也好,他们在和Alpha Go的竞争当中也是处在一个不完全信息的竞争劣势当中。因为没有人能像Alpha Go一样学习并强化记忆了那么...查看全文

转一篇写的很赞的文章。 思维模式决定很多。 ----------------------------------------------------------------- 正态分布的物理世界与超几何分布的精神世界 破谷 关注 2017.01.03 06:04* 字数 7550 阅读 867评论 0喜欢 3 一、两种分布 万物皆数。 ——毕达哥拉斯 万物皆矢量。 ——欧几里得 万...查看全文

吉比特涂鸦

下文是去年12月写的一个Skeleton Outline,随便看看吧。18年净利润我是按照6亿估的,即假设大概5%的微增长。 大概几点吧: 1、ROIC是高的吓人的,大于100%,天底下是真有这么好的生意。有形资产基本就是一栋办公楼,一年的利润差不多就能买下有形资产。 2、因为有人质疑其财务造假,所以我找了一...查看全文

老巴既没有买当然更不会卖卡夫。超级理性。查看全文

根据券商营业部的朋友提供的信息,即使在2015年的牛市里,我是说崩盘之前: 依然有50%的散户是赔钱的。查看全文

Knowledge will change your fate. It always works。查看全文

个股跟踪(一)

发几篇长期跟踪的票,大概是上个月写的,也许对一些朋友有帮助。也为了以后选股做些储备工作,以免以后遗忘。 个人水平有限,偏颇在所难免。 1,汇顶科技: 等了两年,光学指纹终于放量了。这里面汇顶顶住了竞争对手的强势攻击,甚至是人脸识别技术、高通的超音波等其他技术路径的威胁。目前拿下...查看全文

这几天一直在看书。越来越觉得投资其实没什么可说的。 就是很难,非常难,非常专业的一门学问。 要说的话,其实就是上面这一句话。查看全文

微信的张小龙面试产品经理时,总会问一个问题:你喜欢摇滚乐吗? 如果对方不喜欢。张小龙会很遗憾。 以前上海重阳的李旭利在出事前的业绩也是非常傲人的,据说也是摇滚乐的重度爱好者。 价值投资在很大程度上需要一些特立独行的思考,才能做好。 也知道雪球上有个大V靠抄作业在2017年进了全国私募...查看全文

英文有句谚语:You can't teach an old dog the new trick. 我觉得可以改改:You can't teach an old dog the right trick. 下文节选自一位享有“盛誉”,并有长达30多年投资经验的投资经理的致股东信。 我不理解的是,都这么多年了,为什么还猜不准β呢?既然猜不准,为什么还要猜呢?号...查看全文

下文是霍华德-马克思较早时在上海的演讲摘录。 现在的新韭菜又开始认为赚钱很容易了,和我当年一样。 ------------------------------------------------------------------------- 经历过中国股市过去二十年的人知道赚钱容易。2014 年投资 A 股的人,很容易就赚钱了。难的是在赚钱的同时控制风险...查看全文

回复@白药14: 优秀是在比较下产生的。我这么理解,在他那个年代,是中国高速发展的黄金10年,供需失衡,需求大爆发,供给严重不足,是否足够优秀不太重要,尤其白酒行业,本身口味不同。举例来说,在当时,为什么冯柳换掉更优秀的茅台转而持有汾酒?这个和业绩弹性和估值有关系。至于医药我完全不...查看全文

借您的问题,我妄评一下。只是我的观点,不见得对。雪球的价投有个倾向,就是强调定性。比如,赤水河就一条……这是护城河!(殊不知酿酒的核心要素是酒曲而不是水质[吐血])等等之类,其实是掩盖自己缺乏研究能力。定量是定性的标尺,定性是定量的归因。缺一不可。//@静之徐生:回复@白药14:1968 年...查看全文

回复@白药14: 1968 年,我刚进花旗银行工作时,公司投资了所谓的“漂亮五十”,就是美国最优秀、成长最快的五十家公司,包括惠普、德州仪器、可口可乐、默克、礼来。问题是这些公司太贵了,要是你 1968 年买了这些公司,持有五年,到了 1973 年,你会亏损 80% 到 90%,虽然你买的是美国最好的公司...查看全文

《大空头》片头是马克吐温说过的一句话: 让你陷入麻烦的,不是你不知道的事,而是你自以为知道、其实错误的事。 真能理解这句话,要吃过很多亏才可能。查看全文

以前曾经沉迷于一位市场派。这人不是传说,更不是阿猫阿狗类的网络骗子,是真实的人物。 虽然我现在已经完全摒弃他的价值观了。 不过他说的有的话还是非常有道理的: “市场永远不缺机会,但是陷阱更多。” 有些东西,新韭菜听了也懂不了。查看全文

投资阅读思考杂记(二):投资收益的归因分析

投资收益的归因分析 杜邦分析被广泛的应用于企业经营活动分析。其实对于投资活动也适用。 ROE净资产收益率=净利润率*资产周转率*权益乘数(杠杆系数),在先不考虑杠杆的情况下,非常显然,周转率越高,净资产收益率越高。在企业经营活动中,非常注重高资产周转率的代表企业就是沃尔玛和好市多。 ...查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28