作者：华马泽平

引用：

一、华侨城是文旅房地产企业
华侨城的商业模式是双循环：
循环 一：文旅项目落地→锁定利润下限与净现金流下限→文旅开发→地产开发（包括开发项目权益部分转让）→地产利润与现金流→沉淀文旅项目与资产→文旅品牌沉淀→提升文旅能力→文旅项目落地…，…；…，…；…，…。
这是目前...