对投资而言，如何看待风险就像如何看待生死一样是最大的事情，我们所说的研究主要内容也是对风险的揭示和管理。古代名将能瞬间识别兵临险境，而同行的人依然没有丝毫察觉，为何？技能精深也。在股市上成功的人，如果不是走狗屎运做了有钱人家女婿，一定具有某些特殊的才能，其中识别、规避甚至利用风险的本领是最可宝贵的。
一、风险的由来
人类到目前为止还不具备预测未发生事的智慧和办法，这是我风险观的基础。如果有人相信黄历、八卦、易经、数数、梅花算法等各种神奇妙法，我的这篇小文就不能与你产生共鸣，也会干扰你前进的步调，请或略它。
所见非实。我们都看过鬼手转杯的魔术，明明看到小球就放在那个杯子下，揭开却是空的，试想你当场按眼见为实下注，输到破产不是很正常的事吗？股票是不见面的游戏，如果上市公司管理层存心不良，如果信息在传送过程中被有意无意的加工、改动，都会引导你的判断走向事实的反面。你当面看着尚且看错，就不要自信到相信靠看看资料能判断一个公司在未来几天内价格会上涨还是下跌了。
自动屏蔽。《看不见的大猩猩》的作者做过一个很著名的实验，证明人在太过专注一件事时就会自动屏蔽掉其他事情。两只球队正在进行篮球比赛，要求参加实验的人数其中一只球队的传球次数。比赛中一个装扮成黑猩猩的人进入赛场，并模仿黑猩猩做一系列怪异动作。有上万人观看了比赛视频，超过一半的人没有注意到有黑猩猩出现。我们买了那只股票会主动回避它的不利消息吗？扪心自问，我是有的。
时空转换。一只蚂蚁被落下的苍蝇砸死了，蚂蚁中的专家也不可能知道原因，因为蚂蚁看到的世界是二维的。不管你如何努力，把一个公司研究的多么透彻，因时空转换而产生的风险仍然不能规避。平心而论，3年前我买入信立泰时对集采政策风险是毫无预见的，虽化了很多时间和精力，对公司比较了解，但仍然摆脱不了至今浮亏的命运。
简单因果。我们习惯于用因果来解释每一件事，认为世界是相连的，有一必有二。实际上大自然绝大部分是随机事件，能通过逻辑、计算得出的关联是极少的特例，世界不是专为人类准备的。我入市的早期认识一个股友，一天他肯定地告诉我今天大盘要跌，我问原因，他以鄙视的口吻说：今天国债xxx发行，股市中的钱要流出。那时股市的资金成为判断的主要依据，大部分人脑子中形成了股市外有资金需求等于股市下跌的算式。还有一个同事，他认同了市场上流行的看法：大盘股永远不会涨，在后来迄今最大牛市中被工行涨停惊得目瞪口呆。
光环效应。一个人高学历、漂亮，初次相见一定会认为她人品一定好，能力一定强，在股市中我们也常犯下如此轻率下结论的错误。存心造假的公司外在信息一般非常吸引人，管理层博士一大把，创始人到处做善事，儿子、女儿上清华不好意思谈，一般是耶鲁、哈弗，如果你根据这些买他家的股票就太善良了。（未完）@今日话题