RaulHo 的讨论

合理估值是自己定义的。还是那句话，你不认可的话按你自己的方式估值就可以了。

别把“毛估估”三个字整那么复杂，不然可能就是自取烦恼了。化繁为简，自己能理解就行。

按照您的说法，假如茅台市值1人民币，我买下自然是可以获取大于无风险收益的。在您的定义里，1人民币的茅台公司被称为“合理估值”，在我的定义里，我会称为“极其低估”。纠结这个问题没有价值，用自己的方式去买就好了。

兄弟，你跟我讨论的根本不是一个话题。
但是我明白你的意思，我们的目的是一致的∶取得获取超出无风险收益率的回报。至于怎么定义“合理估值”这个单词，您要是喜欢按照你的理解去定义，您说了算，我并不打算改变你的看法。

简单说
一支股票预期收益率大于无风险收益
才有投资价值
才可另论多少为合理
一支股票预期收益率小于等于无风险收益就没有投资价值，何谈合理与否

不论投资成功与否
投资预期收益率大于无风险收益才算投资
算作投资再论多少为合理
你这无风险收益算什么投资价值，没有预期投资价值论什么合理不合理

投资收益不大于无风险利率还算什么投资？
不算投资还何谈合理？

现金替代品就是无风险收益
在股票市场你不能说收益等于无风险收益所以投资价值是合理的
那还投个毛资？

你在偷换概念
花多少钱取得多少收益是一个回报率
花多少钱不代表它值多少钱
100发的债卷现在价格110元，
110是它的价格，你可以说它回报合理与否
你不能说它的价值就是110。

换回来说就是，股票回报率和债一样时，你可以说回报一样，你不能说这个股就值债那么多下定义。

再换回来说，还是那句，你把现金替代品当作合理收益？

你这是偷换概念
你说的合理估值是你付出100价格每年收益4
而不是它是不是值100
你即然才肯行动花50去取的4的收益，那最起码这才算合理收益
换到嘴上就100收益4合理？