培根先森

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回复@阿木古郎: 港股通的话就是20%，港股账户没有股息税了//@阿木古郎:回复@培根先森:福寿园股息税20%吗？

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1，2024Q1净利润yoy+31.61%，ttm净利润50.85亿，券商的业绩跟踪还是挺准确的。
2，虽然合同负债46.17亿，基本持平，但净经营现金流下滑，且应收款项融资大幅上涨，说明为了冲业绩可能对下游实行了相对宽松的打款政策，需要继续跟踪。
3，价增17.75%，量增3.16%，毛利80.81%，创新高。说明...

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还有桶油成本降低

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Mark.

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回复@余生的江湖: 这意思难道是要分发20%的股权激励吗太离谱了吧？//@余生的江湖:这，是又要准备股权激励了吗？

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回复@pipee: Mark//@pipee:回复@仓又加错-刘成岗:这句话其实没什么问题的，ads revenue是个Multi-factor目标函数。用你的图(BTW图不错), 精准与否(算法质量)只决定最后一项CTR，控制ads总投放的两个关键coverage(投放频率)和depth(总库存)同样甚至更重要。 ctr取决于算法模型, coverage取决于deman...

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回复@黎香阳: 正是没这本事所以才想找机会和首富一起做生意呀//@黎香阳:回复@培根先森:你也可以干啊！何必炒股

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回复@泡影哥哥o: 是的，唯一的问题就是太贵了//@泡影哥哥o:回复@培根先森:好行业，好公司，好价格。目前缺点就是没有好价格

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回复@斗帝-美杜莎: 这个我还真没注意到，感谢指出，下次看看三得利的是什么情况//@斗帝-美杜莎:回复@培根先森:配料表确实很优秀 0 纳，，别的茶饮钠含量很高，这就是差距

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$农夫山泉(09633)$ 产品的主要成本在塑料瓶、包装和运输费上。¥8.5 vs ¥5.5，900ml 东方树叶的售价提升 55%，边际成本却几乎为 0，又可以大幅提高毛利了，真是个好生意

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回复@余生的江湖: 能提升常规分红率就是好兆头💪//@余生的江湖:回复@培根先森:欢迎再次入坑。 明天继续特别分红的概率不大，但分红率会提升到 50%。

福寿园，一座挖不完的“金矿”

谈谈风险
所谓的“管理层风险”，似乎一直是部分投资者对福寿园望而却步的原因。这个问题也曾困扰着我，驱使我在去年10月把福寿园清仓换成了Meta。一涨一跌，无他，唯狗屎运尔。
股价短期的随机变化完全不能说明什么，当估值低到能提供足够的安全边际时，值得再回来好好看看福寿园这家公司...

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回复@会计误工人员: 会计兄这段风趣的回复让我想起了这张图
查看图片//@会计误工人员:回复@找适合自己的方法:我积攒700多天天的功力，7分钟被吸星大法消纳也太强了，慢慢来

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回复@老韭菜做梦想自由: 感谢认可！//@老韭菜做梦想自由:回复@培根先森:我刚打赏了这个帖子 ¥1，也推荐给你。这个分享非常有价值，谢谢分享，评论也很有价值，谢谢。

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“未来十年，我希望将精神留存这部分业务的营收占比提高到80%。” 这是要在 10 年内从 0 做出一个超过 150 亿的业务吗？王总吹了个大牛？还是我的想象力有限？

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分析的很全面，点赞！(👍ᐛ) 与楼主的关注点和处理方式基本一致，管理层侵蚀利润风险通过调低增速预期解决，并持续关注分红率提升的持续性。$福寿园(01448)$

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回复@余生的江湖: 好有道理我的//@余生的江湖:回复@培根先森:不止，40 年后第一批买入的已经到期了，该续约或者循环销售了

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回复@余生的江湖: 上海地区是 FSY业绩的压舱石，比起增长，赚的久更重要。按照现在的土地使用速度，至少还能再赚 40 年。//@余生的江湖:回复@小诺阿Noah:这个恰恰是我最不担心的。
以上海为例，潜在需求 15 万，未来还要增长，FSY 的供给一年也就 4000 左右，占比约 3%。当然其他竞争对手卖的...

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回复@重剑: 这点其实我也挺疑惑，如果是用来分红借的外币，怎么会正正好 2 亿人民币这种有零有整的借贷呢？不应该是借 2 亿港币之类的，换算成人民币应该是不到 1.8x 亿这样的才对。。//@重剑:回复@七爷上座:可能是借外币分红给股东，外币是借了价值2亿人民币，但是分出去了（下半年有年中分红），...

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分析的很全面，看到了我没注意到的地方，点赞，感谢分享👍异地扩张确实受阻，这是需要降低增长预期的地方。然而，只要能维持 100% 的分红率，这个估值就超值了。另外，分红所预缴的所得税，回购也一样要缴纳的，这是境内经营实体像境外控股实体分红的时候所需要缴纳的分红出境税。