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冯福章
冯福章：中信建投证券机械行业首席分析师，机械工程博士，2012年机械行业新财富入围，2012年机械行业水晶球入围，2012年军工行业水晶球第三名。
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他的全部讨论
您好！这个增发事项目前获得了国防科工主管部门、国资委的同意和公司股东会的通过，但还需要证监会审批，目前还没法预测什么时候能完成。但公司表示目前本次非公开发行的有关工作进展非常顺利，公司正积极推进后续工作。 增发价格方面，底价是3.84元。最后的实际增发价要靠询价确定。谢谢！
兵器工业集团近几年收入和利润增速都比较快。2010年主营业务收入2360亿元，同比增长45.9%，实现利润71.7亿元，同比增长33.3%；2011年主营业务收入3077亿元，同比增长27.6%，实现利润86.5亿元，同比增长27.6%；2012年主营业务收入3510亿元，同比增长14.5%，实现利润102.7亿元，同比增长18.7%。今年...
我们的理解，应该是中国重工的股价影响重工转债价格；股价越高，转债的价格应该表现越好。
科研院所资产进入上市公司是集团整体上市的重要一步。预计本次定增完成军工总装注入后，下一步就会考虑科研院所资产注入，看改制进度情况。由于重工集团旗下科研院所较多，预计不会一次完成，可能两次或以上，全部完成时间很可能在2015年以后。
定增价格在3.84元以上。具体增发价格还是看机构询价情况决定，我们不好预测。
并表如否看增发进度，如果年前增发不能完成的话，2013年报将不会并表。不过是同一控制下的收购，不并表也可以看备考合并状况，影响不大。海工毛利率波动较大，看具体订单；整体看，大船重工的海工净利润还是正的。
回复@海阔天空8686: 每个行业的研究方法各不相同，对军工行业而言，模糊的正确非常重要。价格完全透明的行业，也未必好研究。//@海阔天空8686:回复@冯福章:军工市场是一个比马里亚纳海沟还深的领域，价格严重不透明，所以看不透啊…………
从资产性质来看，资产整合主要分为两类：一是企业类资产的股份制改造；二是科研院所的改制。这也是国发37号文提出的目标之一。分集团来看，中航工业集团仍是进度最快的，兵器在2009年前后集中做了一批，但近两年有所放缓；两大航天集团之前走的比较慢，但随着科研院所改制的政策逐步明朗，预计未来...
航空发动机和北斗导航都属于国家的战略性产业，政策支持力度都很大，很难说哪一个更好。只是决定两个行业发展的驱动因素有所不同：航空发动机产业最重要的瓶颈是技术与产品还不够成熟，因此技术进步将是推动发动机产业发展的主要动力；而北斗产业的长期发展，除了满足国防和特种领域需求之外，能否...
这是我们公司的投行项目，具体内容不方便评论。但从公开资料来看，重组完成之后，国内发动机总装类资产将基本实现整体上市。
对于军工板块的高估值，我们在前期报告中曾经有过专门的讨论，其原因既有资产重组预期，也有国防投入的确定性增长，以及特有的垄断格局。随着注入的完成以及业绩的兑现，长期而言估值会回归到与其成长性相匹配的水平。
至于业绩在之前没有反映，是由武器装备的研制周期决定的，研发阶段是投入期...