对于军工板块的高估值，我们在前期报告中曾经有过专门的讨论，其原因既有资产重组预期，也有国防投入的确定性增长，以及特有的垄断格局。随着注入的完成以及业绩的兑现，长期而言估值会回归到与其成长性相匹配的水平。至于业绩在之前没有反映，是由武器装备的研制周期决定的，研发阶段是投入期，随着重点型号的定型与量产，我们判断业绩从明年会逐步开始兑现。