美股这一轮的下跌，主要是因为10月2日鲍威尔提到了一句话： 利率离正常化还有很长的路要走。然后市场就开始回调了，因为这句话加上明年经济放缓，加上贸易战，让市场非常紧张。然后从2008年开始，每次回调超过5%，都必定充斥着非常多的衰退和崩溃论。这里没有办法展开详细的数据梳理，如果你看美国经济的基本面，不看GDP，只看负债/GDP，新屋开工和新成立家庭，各种贷款的违约率，capacity utility等等，其实都是在非常健康的状态，尤其是整个美国的银行体系，基本上是过去40年最健康的状态，巴塞尔协议3依旧在强监管着。在这样的状态下，进入衰退阶段，一定是需要诱发因素的。诱发因素有：1.高油价。2.战争（贸易战也算）。3.大类资产泡沫。必须是大类资产才能传导，股市，债券，房地产这三类最大。比特币这种很难传导。4.主要贸易伙伴发生金融危机。5.美联储错判形式，快速加息。目前我没看到真正有意义的诱发因素，也可能是我看不到，这些都很难论证。如果上面的观点是成立的，我觉得市场只是因为要进入到最后的信贷周期，产生了恐慌而已。所以在此时此刻，选择这三个股票，以1-2年为投资周期，都必须承担一定的宏观风险。如果你不能接受1年-2年内，出现20%-30%的浮亏，那么此时此刻买入FB必须有一个假设：美国经济不会进入衰退。你可能今天买，半年后赚钱了，但是你一定还是承担了这个风险，只是没有曝露出来而已。我对这个风险的理解已经写在上面了。