大隐于市谢强

大隐于市谢强

The best way to smart, is not to be stupid.

大隐于市谢强回复的提问

我也是下车太早了,但我衷心感谢谢老师为我们打开了一扇窗![献花花]查看全文

大隐于市谢强的热门讨论
买一手腾讯究竟有多难?

就在昨日,腾讯控股再创新高,站上300港元大关,最终收302.2港元,上涨1.75%,总市值已高达2.86万亿港元,距离3万亿港元市值已不远。 腾讯在2004年6月16日在港IPO,当时的招股价也只是按照2004年利润的11-14倍PE去招股,这个估值和今日腾讯动辄40倍的估值完全天壤之别。腾讯最后招股价定在3.7港币...查看全文

200倍PE的亚马逊,为什么并没有那么贵?

大约两个月前我写了一篇关于苹果(NYSE:AAPL)的文章,文章里主要是从财务的角度分析了苹果的竞争力以及当时极其便宜的估值。 之后就有一些朋友让我再多写一些关于财务上的知识,这篇文章主要是从财务的角度来看看亚马逊这家公司,以及为什么有些人觉得这个公司极度高估,而又有一些人觉得亚马逊...查看全文

为什么美股持续创新高,而我越来越担心?

截止到昨天为止,标普500已经连续9天创新高。 我是典型的那种股指越涨就会越害怕的人。 在前两年标普500暴跌时,我经常思考的问题是:经济基本面好像没那么差,好像没出现衰退的征兆,大家的预期是不是太差了? 然而最近,我经常思考的问题变成了:美国经济基本面好像也没那么好,大家现在的预期...查看全文

菲亚特-克莱斯特(NYSE:FCAU):你眼中的垃圾,我眼中的宝

先说下我是怎么发现这个股票的。 大概1个月多月之前,伯克希尔哈撒韦Q3季度股票持仓公布,伯克希尔哈撒韦购买了美国4大航空股。大概率这不是巴菲特买的,而是其旗下的两位基金经理买入的。 不管怎么样,敢在巴菲特眼皮底下买入航空股,一定是发现了什么硬逻辑。 于是,我也就跟着去看看航空,确实...查看全文

12倍PE的苹果:是投资者的保守,还是人类的无知?

声明:本文第三第四部分的逻辑在我之前的文章里提到过,因此熟悉我文章的朋友可以直接跳过这部分内容。另外本人目前并没有持有苹果,之前持有的苹果全部清仓了。 简单说下清仓的逻辑,因为刚有朋友私信问我。其实因为篇幅原因,有一个东西我在文章里并没有特别写出,是苹果所处的成长阶段问题。苹...查看全文

苹果市值逼近8000亿美金,离1万亿还会远吗?

免责声明:本人持有苹果期权,下文只是个人观点,不构成投资建议。另外,虽然本文有一万字,但是期望看一篇文章就能搞懂一家公司其实是比较蠢的思维。最后,请不要来问我现在这个价格能不能买苹果,我喜欢这个公司但是并不意味着任何价格我都会买,愿意以什么样的价格买入应该是自己做的决策,这...查看全文

一个正确的估值姿势,告诉你美国科技股其实并没有很贵!

其实分析谷歌、亚马逊和脸书这种企业,更多的应该采用定性的方法,但是本文主要介绍的是从定量的角度来看这三家公司的估值水平。 一、美股科技股业绩好于预期,股价连创新高 截止到上周二,亚马逊,推特以及谷歌已经公布了其2017年第一季度的业绩。业绩公布后,这些科技股的股价只能用一句话来形...查看全文

莫把垃圾当宝贝,你确定你理解的价投没有问题?

一、投资理念不等于投资策略 在国内,只要提到价值投资这四个字,基本上对方就认定你有以下特征: 1.以合适的价格买好的有护城河的公司 2.长期持有,忽视市场涨跌 这种理解方式有严重的问题。问题出在你把价值投资的理念等同于了一种价值投资的策略。 价值投资本身是一个理念。而“以合适的价格买...查看全文

为什么谷歌的竞争对手是Facebook,微博的竞争对手是今日头条?

北京时间8月10日中午,微博官方公布了一则社区公告,停掉了今日头条的内容抓取,这算是两家企业之间的第一次正式冲突。 时至今日,可能很多人依旧不明白为什么微博、今日头条和百度这三者之间是竞争对手关系,也不明白为什么谷歌最大的敌人是Facebook。 从本质上来看,百度、谷歌、微博、今日头条...查看全文

全球能源行业新的搅局者正式出现—美国的天然气

一、蓦然回首,那人已在灯火阑珊处 页岩油和页岩气算是和老话题了。然而当我最近在一些能源报告时,突然才意识到,页岩气已经是美国能源中的中流砥柱了。 页岩革命这个话题,往小的讲,改变了美国能源的格局,成功让美国能源实现自己自足。 往大的讲,彻底改变了全球能源行业。 为什么OPEC和俄罗...查看全文

不懂估值,如何做价投—常见的估值陷阱

一个投资者其实只需要学习两门功课:如何理解市场和如何估值。 —巴菲特 估值是价值投资最核心的学问。不懂估值,何谈价投? 那些认为企业价值就等于简单的几个财务比率,等于简单的PE,PB,再加上横向纵向对比的人,你不觉得自己太幼稚了吗? 如果企业价值这么容易确定,那么基本上一个高中毕业...查看全文

过去23年,年化收益16.9%的包租公:Realty Income(NYSE:O)

先说下是怎么看到这个公司的。 由于市场现在很担心电商和加息对REITs的冲击,因此REITs也成了过去半年标普500表现最差的板块之一。 在美股里,Reits总共有279只,目前其中113只都处于52周新低,很多股票已经跌到腰斩了,因此我花了一些时间去看看有没有什么不错的股票。 经过一些筛选,我大致看了...查看全文

伯克希尔哈撒韦看上的包租公果然“骨骼”惊奇!

在上一篇文章里,我介绍到由于加息和对零售的恐慌,导致很多美国的房地产信托基金有一半都创下来了52周新低。因此,我花了一些时间去看看有没有感兴趣的REITs。在看了将近15家REITs公司之后,最后有三家我觉得很有意思。 其中之一就是上次介绍过的Realty Income(NYSE:O)但是这家公司的估值很高...查看全文

5天上涨22倍,一天下跌82%—一个华尔街式的投机游戏

一个人的一生中在两种情况下他不应该去投机: 当他输不起的时候,当他输得起的时候。 —马克•吐温 一、华尔街特色的投机 北京时间,11月8日,特朗普在美国总统大选中胜出,在川普获胜之后,有几只航运股可谓是赚足了大家的眼球。其中一只航运股更是尽显妖股本色,这就是来自希腊的货运船商DryShips...查看全文

两房最近发生了什么?为什么暴涨?两房到底值多少钱?

免责声明:本人不做任何投资建议,以下只是分享个人观点。两房是本人目前重仓股之一。本人没有责任和义务告诉任何人,何时出售掉我手里的股票,以及以什么价格出售。另外,在文章发出来之后,我没有责任也没有义务给看这篇文章的任何人更新关于两房的最新信息。 对我个人而言,两房是个典型的特殊...查看全文

一个年化收益率52.6%的并购套利,一个收益率15%的配对交易

前几周实在是太忙了,所以一直没上雪球,也没写什么东西。最近两天正好有点时间,所以给大家分享几个我最近做的比较好玩的投资。 今天主要是来介绍一个非常有意思的套利和一个很好玩的配对交易。 套利的主角是很多人可能已经比较熟悉的Rite Aid(NYSE:RAD)。不过我和一个叫CD的朋友在这里使用了...查看全文

美国页岩气革命中的领头羊—Cheniere Energy(NYSE:LNG)

之前和大家详细分析过美国能源行业正在经历一场巨大的变革—页岩革命。 页岩革命产生的结果之一就是美国的天然气完全泛滥了。 美国能源署预计2020年时,美国将成为仅次于卡塔尔和俄罗斯之后,世界上第三个液态天然气(LNG)的出口国。 上图是各种能源在美国2016年能源消耗中的占比,其中蓝色代表...查看全文

PBF总结:投资里的不确定性和风险

截止到上周五,我已经将出售掉了大部分持有的PBF股票,还持有一些是因为Q3财报里Torrance的整合很顺利,因此愿意继续持有看看。总的来讲PBF的回报率还是超过我自己的预期。本文就是对PBF投资的一个简单总结。方便自己记录下来一些日常的投资思考。 总的来讲,PBF的投资确实有一点的运气成分,美国...查看全文

美国付费电视行业70年沉浮之:Netflix崛起

我自己的持仓里有几只属于美国付费电视行业的股票,一直以来都想写写这些股票,但是由于对很多投资者来讲,这是一个比较陌生的行业,即使把个股写出来估计很多人也无法理解,因此这里就写一篇行业介绍篇。这篇文章也是理解Netflix为什么会崛起,华尔街为什么给它高估值的基础。在缺乏行业的理解下...查看全文

PBF的近况

我看到好多朋友跟我留言,要解释下PBF发生了什么,为什么没有消息的情况下下跌比较多。 所以发个文章简单解释下,应该有不少朋友panic sellings。 先说下这个股票的投资逻辑,逻辑其实很简单,买入这个股票主要承担两个风险: 风险1:行业基本面不会恶化,恶化的表现是汽油需求不会大幅度下降,宏...查看全文

他的全部讨论
PBF总结:投资里的不确定性和风险

截止到上周五,我已经将出售掉了大部分持有的PBF股票,还持有一些是因为Q3财报里Torrance的整合很顺利,因此愿意继续持有看看。总的来讲PBF的回报率还是超过我自己的预期。本文就是对PBF投资的一个简单总结。方便自己记录下来一些日常的投资思考。 总的来讲,PBF的投资确实有一点的运气成分,美国...查看全文

回复@BinBin_t: FCAU第三季度业绩很好,比我预期的好很多。主要是CEO的战略功劳,SUV和皮卡销售的很好,毛利很高,所以2017年的目标基本100%确定了。目前和2018年的业绩之间还有一些GAP,实现这个gap的关键是接下来半年上的JEEP两款新车,以及一款RAM的皮卡,以及一些成本的降低。管理层对2018年完...查看全文

有些公司过去的利润很好是因为在信贷宽松时加了很多杠杆,现在信贷环境收紧,这些公司过去的利润可能很高,导致以财报上数字看来估值很低,但是过去业绩获得的环境和现在环境发生了很大的变化。这种公司风险很高。市场过于乐观的股票,我也不太喜欢。查看全文

LILA承担的风险很明确,风险对应的回报比也比较清晰。其实就是投资者在自己的认知范围内,决定要不要承担这些风险。收购后的synergy释放需要时间,大多数投资者是没有耐心的,所以的这种大型收购之后短期内可能市场情绪会比较悲观,因为买的并不便宜,如果相信管理层的话,本质上是用时间在做情绪...查看全文

我自己也买了一些LILA,买的很少,年底的拆分应该是个不错的催化剂。查看全文

简单回复下,有朋友问我卖苹果的逻辑。其实有一个东西我在文章里并没有特别写出,是苹果所处的成长阶段问题。苹果我个人认为大概率已经过了平稳高增速增长阶段,可能处于平稳低增速阶段。从历史来看,这种增速可能比较低的优质股票长期来看带来的投资回报可能不足。也就是我理解的两大风险之一:回...查看全文

12倍PE的苹果:是投资者的保守,还是人类的无知?

声明:本文第三第四部分的逻辑在我之前的文章里提到过,因此熟悉我文章的朋友可以直接跳过这部分内容。另外本人目前并没有持有苹果,之前持有的苹果全部清仓了。 简单说下清仓的逻辑,因为刚有朋友私信问我。其实因为篇幅原因,有一个东西我在文章里并没有特别写出,是苹果所处的成长阶段问题。苹...查看全文

回复@studyben: 看财报是投资里的基础环节,还有很多信息的获得不是从财报或者投行的研报,而是从华尔街日报,New York Times,一些书籍,以及一些投资大佬的演讲里获得的。在美股,有很多很多投资很厉害的人,最简单的快速成长的办法是向这些人学习,如果这些人还活着就看他们的演讲,如果死了,...查看全文

是租金回报率吗?我个人觉得4%以上才算比较合理,相当于25倍P/FCF,不过在深圳应该找很难找到这样的租金回报率。Store Capital这样的公司,买入价格很重要,因为增速并不高,所以只有买的好,才可以比较安全,有还可以的回报率查看全文

200倍PE的亚马逊,为什么并没有那么贵?

大约两个月前我写了一篇关于苹果(NYSE:AAPL)的文章,文章里主要是从财务的角度分析了苹果的竞争力以及当时极其便宜的估值。 之后就有一些朋友让我再多写一些关于财务上的知识,这篇文章主要是从财务的角度来看看亚马逊这家公司,以及为什么有些人觉得这个公司极度高估,而又有一些人觉得亚马逊...查看全文

回复@美股马甲: 净负债(负债减现金)今年年底大概是25~30亿欧。2018年管理层计划变成净现金。fcau五年计划里,明年净利润会达到50~55亿欧元,没有spin off,业绩兑现也是催化剂。//@美股马甲:回复@大隐于市谢强:多谢分享。你提供的方法是按资产的预期收益折算的。债务那块是不是也需要考虑?当...查看全文

回复@美股马甲: 分享个我之前对fcau估值时的数据吧。fcau目前的资产大概有4块:1.jeep。jeep目前今年的销售量大致是170万辆,去年是150万辆。jeep平均销售一辆车的税前利润是2000美金左右,管理层预计2018年销售量是200万台,因此吉普的ebt大概就是40亿美金,净利润大致是24亿左右。这种汽车品牌给...查看全文

回复@美股马甲: 菲亚特不会卖给长城,jeep也不会单独出售,只不过这个事情让投行意识到这个公司便宜到了让人发指的地步//@美股马甲:回复@大隐于市谢强:对长城传闻要收购fcau有什么看法?查看全文

回复@阿阿宏: 谢谢分享~//@阿阿宏:回复@大隐于市谢强:谢谢分享,我自己是FB和Google的用户,补充一下FB与Google的比较。以PE来看,FB比Google贵两成,但成长率FB比较高。而且FB还有Instagram和whatsapp都还在养,想像力蛮大的。这个行业的人才重要性巨大,关注现在美国最优秀的毕业生会选择哪里是...查看全文

回复@敬畏市场先生: 不用客气 [笑]//@敬畏市场先生:回复@大隐于市谢强:非常感谢分享,这个解答了很多疑惑。 @大隐于市谢强 [¥66.00]查看全文

为什么谷歌的竞争对手是Facebook,微博的竞争对手是今日头条?

北京时间8月10日中午,微博官方公布了一则社区公告,停掉了今日头条的内容抓取,这算是两家企业之间的第一次正式冲突。 时至今日,可能很多人依旧不明白为什么微博、今日头条和百度这三者之间是竞争对手关系,也不明白为什么谷歌最大的敌人是Facebook。 从本质上来看,百度、谷歌、微博、今日头条...查看全文

买一手腾讯究竟有多难?

就在昨日,腾讯控股再创新高,站上300港元大关,最终收302.2港元,上涨1.75%,总市值已高达2.86万亿港元,距离3万亿港元市值已不远。 腾讯在2004年6月16日在港IPO,当时的招股价也只是按照2004年利润的11-14倍PE去招股,这个估值和今日腾讯动辄40倍的估值完全天壤之别。腾讯最后招股价定在3.7港币...查看全文

我刚刚关注了股票$猫途鹰(TRIP)$,当前价 $37.27。查看全文

回复@flygid: SRC很便宜,我没记错p/affo大概8-9倍吧,我现在还不知道市场是不是对SRC反应过激了。SRC之所估值很低,主要是因为它出现了盈利下滑,我没记错的话,市场主要担心的是这个公司最大租户shopko的经营状况。shopko占到了SRC租金收入的8.2%。这个公司有人怀疑它的商业模式有问题,但是因为...查看全文

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