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查了艾芬豪的2022年产量和利润情况，你对洛钼的净利润估计过于乐观了。
2022年艾芬豪的营收净利润率是20%，甚至还不如科卢韦齐铜矿的营收净利润率25%，可能跟双卡铜矿在扩建中的一些费用计入成本有关。洛钼的新产线全部投产后，由于没有新的扩建工程产生费用，预计铜方面营收净利润率25%，加上钴，假设营收净利润30%（只能先毛估估，准确率不高）。假设洛钼2024年产量是60万吨铜加上6万吨钴，60万铜51亿美元（8500美元/吨计算）6万吨钴18亿美元（3万美元/吨）合计69亿美元，30%净利润率就是20.7亿美元，洛钼占77%权益就是15.9亿美元，按照1:7的汇率，洛钼2024年刚果两个铜矿可以给洛钼贡献归母净利润大约人民币112亿元。
洛钼的业绩预测难点：TFM、KFM的营收净利润率到底能到多少？铜价、钴价后续能到多少？
“艾芬豪矿业(多伦多证券交易所股票代码:IVN)的股价周二上涨，此前该公司在2022年公布了创纪录的收入和利润。截至多伦多东部时间11点30分，该股上涨2.5%，公司估值为139亿加元(合101亿美元)。
周一，这家专注于南部非洲的矿商公布了截至2022年12月31日的财务业绩，利润达到创纪录的4.34亿美元，比2021年的4500万美元增长了近10倍。其确认收入为21.5亿美元，营业利润为12.7亿美元，EBITDA为13.9亿美元，基于2022年销售的323,733吨铜，也创下了历史新高。
该公司由亿万富翁罗伯特·弗里德兰(Robert Friedland)创立，在2022年第四季度表现强劲，期间销售了92208吨铜，创纪录的收入为6.73亿美元，创纪录的营业利润为4.18亿美元，EBITDA为4.51亿美元。
去年，该公司位于刚果民主共和国的kamua - kakula铜矿生产了333497吨铜精矿，处于32.5万吨至34万吨的指导范围内，现金成本为每磅1.39美元。第四季度的产量总计为92,761吨，部分原因是二期扩建的早期投产，这将使该业务的铭牌产能翻一番。”
有计价系数是指钴精矿出售，钴的冶炼费用很高的，比如LM E钴价4万美金，计价系数0.75，中间的1万美金就是冶炼费用。钴价如果是3万美金，计价系数可能就是0.6 5了。lme计价系数类似速算数。
嗯，相当于销售价打九折，2.7万美元售价，2千美元成本，毛利高得吓人。钴的价格极大地影响两个矿的盈利能力，我感觉等过几年钴需求上来，价格回升了，洛钼的这两个矿才能真正体现出价值。
钴销售价需要乘以0.65-0.7的系数
查了C1现金成本的概念，发现大家为什么容易多算利润了。
C1现金成本不包括折旧和摊销、总部管理成本。而KFM和TFM一年采矿工程、设备等的折旧和采矿权的摊销，我记得好像是一年有四五十亿人民币。
我刚才查了一下洛钼的财报，钴的成本不止这个数，钴还要上交销售收入的10%作为矿权权利金，如果钴价是3万美元/吨，相当于每吨再增加3000美元的矿权权利金成本。
2016.12.26买TFM项目评估报告中，确定远期钴金属价格为 37,000.00 美元/吨；按照销售合同氢氧化钴含 钴价格经折算后，本次评估确定氢氧化钴含钴的远期价格为 26,000.00 美元/吨。
另，02362金川年报中有氢氧化钴含 钴价格，大约七折