巨龙铜矿里面钼银等其他金属带来的利润,已经折算到铜的净利润里面去了,才有23年接近3万一吨的铜净利润。额外再算其他金属带来的净利润,相当于多算了一次。
26年铜价如果在目前价格,巨龙二期的铜矿品位还在一期水平,吨净利润水平就会超过3万一吨。但实际上所有铜矿在开采时都是先开采品味最高的部分以尽快回收资金,然后开采品味较低的部分,所以铜矿开采成本都是随着时间推移不断提高。巨龙扩产,后期建设因为有部分基础设施可以和前期共用,建设成本会低一点,但品味大概率会变低生产成本会提高,综合成本估计会比一期稍高一点。
当然,最大的变数还是铜价。铜价又和供需、以及铜矿在高利润时投资扩产有关,最近三年直到27年铜价应该没问题,28年及以后就看到时候铜矿扩产释放的新产能到底有多少。总体铜股还是周期股,现在铜价是向上周期,乐观点问题不大。
我说的是,金银铜钼的到目前为止的涨价情况,和23年比,算算涨了多少?未来会怎么样?铜的供应周期太长了,铜矿都在苦寒之地,水电交通环保人员后勤都是问题,现在没有着手开发的,28年根本没有希望。
按您说的,智利的那些矿,其实品味下降的越来越厉害。
另外,紫金矿业是低品味,低成本开采的专家,专玩别人玩不转的,如何平衡铜矿生命周期,不劳我们费心。看好紫金矿业,买入藏格矿业,就是因为巨龙
金哥的算法,更细更合理,26年,随巨龙二期的爬坡,铜带来的现金流,就会起来,二期满产,按23年铜价,铜带来的利润也有30亿,如果按现价金银铜钼的涨价情况,跑到40亿也可能。藏青基金参与的锂项目,都是参股,各方利益各方期待,推进应该不会太难,落地下来,产能增加可期。
总之,到26年,40亿利润基本无忧。如果铜量价双击,锂项目落地顺利的话,到50亿也不是不可能。